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货币市场与金融市场
以下段落节选自《交易所》一书，该书阐述了交易所的职能、运转和组织架构。下文界定了两种货币市场：货币市场和金融市场，及它们的不同。
货币的供与需构成了货币市场的组成元素。但是货币市场被分成了两部分，一部分指短期货币供与需—现实中称其为“货币市场”—另一部分指长期货币供与需，被称为“金融市场”。
在经济学上，这种市场的分割是因为两种市场各自所支配的资源和在满足需求中所扮演的角色，从本质上是不同的。
货币市场。货币市场可以使资金持有者能够立即、在短期内恢复资金使用权。存放在银行的大量资金可以不用提前预约就可提取。没有这种流通机制，资金持有者短期支出的资金可能是没有收益的。这种流通机制能够运转，是因为支出期限在每个个体眼中不管多短，对于每个人是不一样的，并且，一个人的支出就等于另一个人的收益。补偿机制和大数定律允许银行家将总体可用性保持在一个合适水平，且在最大可能限度上保证流通需求。
本质上，这些需求都具有商业来源和商业需求。批发商给零售商90天的结算期限，考虑到资金周转困难后需要用钱。如果批发商自己没有可能调动债券，在一家银行贴现的话，这种贷款的发放将导致批发商资金断流，因此导致其商业行为的受限。在货币市场，银行存款和贴现是相对的。对于不稳定期限的资金，尽管它们持续更新，也只能通过贴现机制，在需要时短期使用和立即调动。
记住在货币市场中，股金可以第二天就取出来。
金融市场。金融市场领域截然不同。它的作用用于应对投资需要。建工厂、船、铁路建设、油井钻探、矿产开发、各种材料更新和现代化，和商业机构运转一样，需要大量资金。
但是这些资金的性质甚至都不一样，甚至交易的方式也受到限制：最重要的就是在很长一段时间内保持不动，技术上说，时长最少与购得的生产设备和装置（他们要用的）的分期偿还保持一致。通常地，直到1939年，用于该用途而借出去的钱规定还款期限为30年。此后，这个时长开始缩短，这是因为技术发展的双重影响使得更快分期还款和持有者不再接受在长时间内面临资金收缩的不确定性风险——现在的“长期”是15年。不可忽略的是，如果在货币市场上是按天计算的话，金融市场则按年计算。
因此，金融市场有别于货币市场，首先是因其资金来源不同，其次是资金流动所用的工具性质不同。
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