大家好，我是数据君。
我们将93家人身险公司分为专业寿险公司、专业健康保险公司、专业养老保险公司三种，由于专业健康保险公司不能销售分红险，所以不考虑，养老保险公司中只有大家养老一家主营个人端业务但是缺乏最近几年的投资数据，所以也不考虑。本文只考虑专业人寿保险公司。
将专业人寿保险公司根据数据君个人的理解，分为老6家、合资（含纯外资）、银行系、大型中资、中小型中资5类。探讨不同类型的公司最近5年多时间实际财务/总投资回报率。之前我们已经汇总过最近5年多的实际综合投资回报率，可参考本篇：从投资角度分析为何分红险优先选择合资公司的
保险公司报备产品时假设的投资回报与分红险演示的利率水平与实际分红水平都更多参考财务投资回报率，所以对于我们来说，财务投资收益率重要性远大于综合投资回报率。
以下2019-2021年数据来自农银人寿总精算师，2022-2024年3季度数据来自各家保险公司官网，全部采集为财务/总投资收益率。
老6家：各家公司总资产均在1万亿-6万亿之间，也是目前唯6的总资产破万亿的公司，也是大陆成立时间最早的几家公司之一，完美踩中了最初代理人渠道的红利。
2021-2023年最近3年平均财务投资收益率为3.69%，2024年前3季度平均为2.23%（未年化），2019-2024年3季度累计5年3个季度算术平均为4.16%。
合资（含纯外资）：共16家公司，友邦与安联是纯外资，其它都是合资保司，外方股东占比都是50%，典型的特点就是经营过于追求稳健。
2021-2023年最近3年平均为4.45%，2024年前3季度平均为3.41%（未年化），2019-2024年3季度累计5年3个季度算术平均为4.59%。
银行系：单独拎出来是因为银保渠道极其重要，共10家公司。这里面中荷人寿与招商信诺也是合资公司，银行与外方股东各自控股一半，其余8家都是银行绝对控股，当然这8家中多数保司都有外方股东的身影，只不过外方股东股份比例较低，没有达到50%，话语权不多。
2021-2023年最近3年平均为4.47%，2024年前3季度平均为3.41%（未年化），2019-2024年3季度累计5年3个季度算术平均为4.65%。
大型中资保司：个人认为总资产1000亿元至10000亿元之间的且不在前面所列的都属于大型中资保司，这其中以人保寿与阳光人寿这2家上市公司综合实力最强。
共19家公司，但是有10家公司偿付都面临压力被豁免披露偿付率与投资情况，目前15家被豁免的公司有12家总资产都超过了1000亿元。多数大型中资公司由于之前粗放式经营偿付率下降较快，但由于总资产太高需要注资的资金较大，所以多数公司采取稳健经营来实现历史保单盈利的办法来提升偿付率，而不是如中小型公司那样随意注资一些就能化解偿付率下滑风险。
这里我们只统计了19家中的7家披露所有数据的公司，其它12家投资平均数据是严重低于平均数据的，至于原因那是不方便说的。
2021-2023年最近3年平均为3.69%，2024年前3季度平均为3.0%（未年化），2019-2024年3季度累计5年3个季度算术平均为4.26%。
中小型中资：其它所有不在前面所列的都属于这一行列，数量也是最多的，共27家公司，这里面几乎所有保司的总资产都超过了百亿。
其实这些公司有的也是激进经营，虽然有时候偿付下滑较快，但是由于总资产不太高，所以随意注资几个亿就能化解风险。但是若想如合资公司那么稳健，还需要下功夫。
2021-2023年最近3年平均为4.20%，2024年前3季度平均为3.05%（未年化），2019-2024年3季度累计5年3个季度算术平均为4.41%。
最后汇总，可以明显发现总体上老6家最近3年投资是最差的，但是实际上最差的是大型中资，只是多家公司被豁免披露没有披露出来而已。
那么为什么老6家最近3年投资较差，这可能与市场环境有关，或者是规模过大缺乏有效投资。
合资与银行系公司投资领先，主要是因为这些公司规模适中容易做到充分投资，且前几年买入的高息长久期债券占比更高的原因。
最后，我们以最近3年财务投资由高到低的排序，汇总出60家公司投资如下：
我们可以发现前4名中有3家公司都是有地方ZF背景的，国联、财信人寿、国富人寿，这些公司更容易受到当地特殊优待，有一些不错的政企投资资源，优先倾斜。这些公司规模都不大，都属于中小保司。
前20名中，有11家是合资与银行系保司，8家属于中小中资，1家属于大型中资。这11家合资与银行系保司规模多在400亿元至3000亿之间，规模适中。前20中规模最大的中国人保，投资表现不错。
我们再看看后10名的，2家老6家，2家合资与银行系公司，1家大型中资，5家中小中资。
下期见！
往期文章一览
分红增额寿：
养老社区：
高端医疗：
郑重声明：
1：本公众号所有内容为个人行为，本人不代表任何一家公司任何一个产品的利益，如文中有提及某公司或某产品，纯属行文需要。本人也绝不会在文章里挂任何产品的销售链接，投保须理性。
2：若有流量主广告，与本人无关，请自行甄别，为保持观感，绝不会在文章任何角落挂任何广告！
