大家好，我说数据君。
行业新闻大家都知道了，最晚本月底3.0传统险全部切换为2.5预定利率的，最晚9月底分红险由目前最高2.5预定利率切换为2.0预定利率的。
所以近期本月肯定会有很多客户选择上车，这肯定是非常非常明智的，当然前提是产品真正的契合自己的需求。目前传统险与分红险当道，到底该选择哪一种类型产品呢？
部分客户可能会因为最近公布的分红实现率不太“理想”而对分红险心存疑虑，其实我觉得最近公布的分红实现率多数不理想反而是件好事，这是很好的风险教育，告诫我们不要因为多数公司过去10来年（除了2023财年）每年的分红率都在100%及以上就认为分红是刚兑的，而分红本来就应该是浮动的。
受制于去年整体投资不佳，虽然监管有意限高压降，绝大多数公司公布的都在限高点左右，但是也有极个别公司突破限高点较多。至上周，一共公布的47家公司中，今年4月后公布的，恒XXX、中英、友邦、工银安盛、国富这几家是有较好的分红表现的，突破限高水平较多，整体平均实现率在70%-120%左右。表明这些公司去年经营水平较好或历史未分配盈余相对充足，向监管提交了足以支撑当前分红率的财务报告。当然可能还有未分配盈余只是暂时放在平滑特储账户里了，待未来释放给客户，并非被保险公司据为己有了。
之前我说，对于分红增额终身寿险来说，不考虑费用率下，理论上分红实现率超过35.7%就能超过传统险的利益。
但是这只是理论上的，不同产品本身预定的费用率也不一样，所以很难给一个相对客观的数据，今天我们就选取了当前大热门的分红增额寿中英人寿福满佳，与费用率差不多的第一梯队的传统型增额终身寿险做利益测算，算一算究竟累计分红实现率多少，才能使二者利益相同。新名词--利益打平分红实现率。
选择的传统型产品参考本文，满足既要又要，兼顾公司实力与产品实力，增额寿汇总，趸交产品选择中英人寿的鑫享未来3.0至臻版，期交选择阳光人寿的鑫享阳光。
趸交对比：
我们把累计交清增额下分红演示的累计现金价值即C单独演示出来，计算出传统险与分红险保证现金价值的差额即E，然后拿E/C，得到累计的多少分红实现率下，分红险的总现价才能等于传统险的现价。
满10年需要37.37%，满20年需要34.24%，满60年需要27.48%，不断降低。也就是说如果持有20年，期间累计的分红实现率只要超过34.24%，那么福满佳的利益就能超越传统险。
而持有期限越长，对实现率的要求就越低。
5年交：这里福满佳对标第一梯队的阳光人寿鑫享阳光。
采用同样的算法，我们可以发现持有满20年，福满佳累计分红实现率超45.91%，现价就能反超鑫享阳光；持有满40年，要求降低至35.94%；持有60年，要求降低至30.94%。
10年交：这里福满佳同样对标第一梯队的阳光人寿鑫享阳光。
采用同样的算法，我们可以发现持有满20年，福满佳累计分红实现率超45.32%，现价就能反超鑫享阳光；持有满40年，要求降低至35.48%；持有60年，要求降低至30.70%。
我们可以想一下为什么是递减的，而不是一个固定不变的数据。其实这可能是因为分红部分一旦公布即为保证，分红部分会再次参与分红，如果分红部分下一年投资不佳那么现价也会继续复利至少2.5%递增；另一方面分红部分是不含营业费用与佣金的，是实打实给到客户的，而传统险所有保费已经支付了营业费用与佣金；还有一个原因是分红险可能对于费用率更敏感，这是因为产品本身定价利率更低。
通过以上数据对比，对于增额终身寿险，我们可以得出相关结论：
1、不同产品测算的数据可能完全不一样，这主要取决于产品保证利益IRR占预定利率的高低，越高说明产品预定费用率越低；
2、对于预定费用率相当的产品，分红险与传统险利益打平，前期要求较高，中后期要求较低，递减；
3、如果客户持有期不长，比如20年或者15年以内的，传统险可能更有优势；
4、如果客户持有期较长，比如20年以上的，分红险可能更有优势，当然前提是我们选对了公司选对了产品。
最后，其实传统险与分红险的分析，以上只适用于增额终身寿；如果是快返年金，我更建议传统型，因为快返的现金流会对保险公司投资的久期有一定限制，可能会制约保司长期投资，所以更建议目前少数利益极致的传统型，比如长城与中邮的快返年金。
而对于养老年金，这个无法直接对比，因为分红养老年金现金流与传统型养老年金现金流不太方便直接对比。如果是现金分红，那现金流完全不匹配，如果是保额分红，那保额分红的现金流是递增领取，直接PK传统型也不太直观。所以这2种类型的我还是更偏向传统型，但是保额分红的幸福到老我肯定也是极力推荐的。
下期见！
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