大家好，我是数据君。
去年大陆保司首次按照监管要求披露分红实现率，提升分红的透明度，去年7月1日前累计共13家保司官网披露，数据君全行业第一家媒体公开披露。
那么至昨日7月21日前，大陆共37家保司披露，而去年一整年共71家公布，也就是说目前刚好有一半的公司完成了披露。剩余的将最晚9月公布。
在我们公布目前的几家之前，我们先来看下何为分红实现率。保险公司应当于每年分红方案宣告后15个工作日内，在公司官方网站上披露该分红期间下各分红型保险产品的红利实现率。
保险公司在计算各产品红利实现率时，以4.5%减去产品预定利率为利益演示基础，无论保险公司计划书演示的假定投资利率有多少，即便如中意人寿这种演示为4.0%的。
正确知识
我们需要对分红实现率有客观的理解：
1：只看一两年的水平意义不大，起码10年以上，而且看累计分红实现率更有意义，目前来看仅有2家披露最近10年累计分红实现率；
2：要结合分红险的预定利率看，绝大部分为2.5%（2000年-2015年9月、2023年8月至今，此期间不得超过2.5%），个别产品为2.0%、3.0%（2016年下半年至2023年7月，此期间不得超过3.0%）、甚至最高为3.5%（2015年10月至2016年上半年，此期间最高不超过3.5%），显然高预定利率的在计算实现率时处于明显劣势。
不考虑费率率下，3.0%预定利率下，19%的分红实现率和2.5%预定利率下50%的分红实现率，客户利益差不多。
3：部分产品要考虑历史演示水平因素，比如演示给客户的分红分配比例为100%、演示的是全差分红而不是利差分红等，显然在计算实现率时天然处于劣势。
2020年6月前并不是每家分红计划书演示的分红比例与演示的分红来源相同，直到2020年6月后监管才强行统一同一演示水平。
4：要结合产品本身保证利益看，毕竟同为2.5%预定利率的，有的保证IRR为2.3%，有的为2.0%，即便低保证的实现率更高，但综合利益也不一定比高保证的但实现率略低点的产品利益高。
所以分红实现率都需要辩证来看，不同只看表面数据高低。
统计周期说明
关于分红实现率的披露，有的公司说最新一期为2023年的，有的公司说是2024年的，其实都是基于2023年自然会计年度分红险经营年报来给的水平（可能极个别公司采用的是二季度至下一年一季度的经营数据），我们按照香港的做法，统一称之为2023会计年度分红实现率。
有的公司披露的分红实现率适用于2024年1月1日至2024年12月31日进入保单周年日的保单，有的公司披露的分红实现率适用于2024年7月1日至2025年6月30日进入保单周年日的保单。
比如我是在2023年1月1日买的分红险，如果按照第一种适用周期，那么每年的分红我都会在7月公布上一年分红水平时才知道我实际分红情况，此时离保单周年日已经过了半年，这种可以理解为延迟公布，比如中意人寿、中国人寿等都是如此执行。
而如果按照第二种适用周期，那么每年的分红我都会在1月1日知道，因为上一年7月就已经公布了我当期的分红情况，这种可以理解为超前公布。大多数公司都是如此执行。
这2种办法都是可行的。但是如果我是下半年买的，比如去年9月1日买的，那么都会在每年的9月1日收到红利通知书。
以上为目前公布的36家，其中前15家前2次文章已经解析过：首批近10家保司分红实现率超专业解析，+2023会计年度分红实现率公布（二），一家全为100%，本文简单罗列剩余的21家。
分红实现率披露
有2家比较特殊，一家是和泰人寿，这家公司计算分红实现率的分母所采用的利率不一定是4.5%，极有可能是3.0%-3.5%，所以分母数据很低，自然能做高分红实现率。
但是和泰人寿这么做可能也是因为之前的计划书演示的分红假定的利率就是这么低，那我们也不能说这家公司怎么样。总之，应该在计算时明确说明，否则很容易误导到销售与客户这家分红特别强。而且我也试图寻找到部分产品之前演示的分红水平中高档按照4.5%，中档按照3.5%利率演示。
还有一家是XX人寿，近期和一些头部自媒体沟通了，不要公布这家分红水平，理由是风险偏好低、低调、不想要保费，虽然自己做的很好，但是不想出风头。
1中英人寿：全部都是现金分红，共34款，48%-101%，平均为77%，其中有1款产品居然含终了红利为91%。
看平均水平中英人寿已经处于第一梯队水平，已经突破了限高水平，但是还是不能公布太多。值得注意的是今年的新产品福满佳不在此次公布范围内，等明年。
2招商信诺：全部为现金分红，36%-60%，平均52%。
3国宝人寿：现金分红2款为19%，一款为50%。
4太平洋人寿：现金分红数量占大多数，2018年7月后生效的：基本都为57%，1款为84%；2010年5月至2018年6月生效的：基本都为40%；2010年4月前生效的：基本都为65%。
这里的40=57，二者是同一分红水平，是因为不同时期演示的分红分配给客户的比例不一样。2018年5月前演示的分红分配给客户的比例为100%（但实际上只分配给客户70%，演示的计划书存在销售误导），针对此，监管特意在2018年叫停了这些公司的误导演示，所以2018年5月后下调了演示水平。
所以这里的40%实现率=57%，二者分红水平完全一致。因为40/57=70/100=0.7。
其余的都是保额分红产品，年度增额红利全部70%，终了红利区分于生效期间，36%-96%，平均55%。
总之太平洋人寿这次给上市公司长脸了，可能是老6家中实现率最好或者前2的水平。
5横琴人寿：5款为3.0%预定利率的为19.05%，其余5款2.5%预定利率的为50%，严格卡上限3.2%的水平。
6复星保德信：未区分分红类型，4款为13%-19%，但最近10年累计实现率123%-171%；其它基本都在50%左右，1款为75%，老产品最近10年累计实现率88%-113%。
上半年很多自媒体使劲吹的星福家实现率为50%，刚好卡在了限高点。
7中国人寿：全部为现金分红产品，25%-130%，平均为35%，最近11年累计实现率平均为93%。
其实要不是21世纪初的一批2.0%预定利率的提升了分红实现率，平均值只会更低。
8同方全球人寿：现金分红共48款，44%-72%；保额分红共7款，年度增额红利为2款19%，2款50%，2款69%，终了红利为19%。
9中宏人寿：22%-75%，平均54%。并披露了所有产品最近20年累计分红实现率，不足20年的计算实际年份，最近20年累计分红实现率平均94%。
10北京人寿：现金分红，5款19%，3款50%；披露上市以来累计实现率50%-186%。
11汇丰人寿：现金分红共29款，50%-68%；保额分红共13款，年度增额与终了红利均为44%-68%。
12中信保诚人寿：现金分红共52款，19%-76%，平均为59%；保额分红共7款，年度增额红利50%-71%，终了红利51%-75%。
13君康人寿：现金分红，17%-93%，平均为57%。
14中融人寿：现金分红1款19%，4款50%。
15幸福人寿：现金分红共32款，19%-49%，平均39%；保额分红共2款，年度增额红利55%-59%，终了红利5%-37%。
16国网英大泰和：现金分红19%-39%，平均为34%。
17招商仁和：为了更好说明同一款产品不同年份投保的其历史累计分红实现率有多少，特意做了各种拆分。同一款产品2023财年实现率基本相同，但不同年份投保的累计分红实现率却差别较大。
2023年7月后投保的：共3款，50%-54%；
2022年7月至2023年6月投保的：共2款，19%-22%，累计2年实现率32%-43%；
2021年7月至2022年6月投保的：共3款，19%-23%，累计3年实现率55%-86%；
2020年7月至2021年6月投保的：共4款，19%-47%，累计4年实现率79%-108%；
2019年7月至2020年6月投保的：共5款，19%-50%，累计5年实现率86%-120%；
2018年7月至2019年6月投保的：共4款，22%-51%，累计6年实现率97%-130%；
18爱心人寿：现金分红，13%-35%。
19财信吉祥人寿：一看投资收益率厉害得很，一看分红水平就不行了。现金分红，19%-44%，平均为33%。
20泰康人寿：全都是现金分红，2018年6月后生效的：高客为50%，最近3年平均实127%，最近5年平均实现152%；普客为36%，最近3年平均实95%，最近5年平均实现114%；
2018年6月前生效的：高客为35%，最近3年平均实89%，最近5年平均实现107%；普客为25%，最近3年平均实67%，最近5年平均实现80%。
区分高客的标准就是是否对接了养老社区，有社区函的就是高客，否则就是普客。我们可以看到这里区分生效时间，发现2018年6月前的刚好是之后生效的70%的水平，说明二者是同一分红水平，这是2018年6月前演示分配给客户的分红比例为100%而不是70%，这点和太平洋与平安之前类似。
以上累计说明了30多家公司情况，还有太平、人保、新华、友邦、大都会、陆家嘴国泰、中意、中邮等30多家公司仍未披露，这些公司将在未来近2个月时间里陆续揭晓面纱，拭目以待吧。
下期见！
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