前两天，10月份社会融资数据已经出炉，部分数据还不错。
说明刺激政策仍有一定效果，但市场整体预期仍处于底部。
未来仍需更多信息。长期刺激政策有助于稳定市场。
首先，前十个月居民存款增加11.28万亿元。居民存款意愿仍然较高，
但也有相应改善的迹象，仅10月，家庭存款没有增加，反而减少了57000亿元。
有10月份居民存款减少的三个主要原因。
首先，季节性损失。每年的4月、7月和10月通常被认为是存款净损失的月份。
这三个月的前一个月是季末，也就是说，3月份、6月份、9月份，银行有季末冲销存款的需求，但是会有损失下个月的存款。
比如今年4月份，居民存款减少了1.85万亿元，而以2023年为例，10月份居民存款减少了6369亿元，降幅比今年10月份更大。
其次，一波刺激9月底10月初的政策让很多人用积蓄买房、进股市。
第三，银行存款利率越来越低，迫使部分存款流出银行用于投资和消费。
以上原因是导致10月份居民存款下降的主要因素，
那么，10月份居民贷款情况也有所好转，居民中长期贷款按揭贷款金额增加了1100亿，也就是说抵押贷款的金额增加了。
当然，这种改进有两个方面。单看房贷金额的增加，并没有什么起色。主要原因是同比数据呈现正增长，同比增加了393亿元。
单看中长期贷款的增量，其实还不如8月份、9月份的1248亿元和2241亿元。
而且我们都知道销售额10月份房地产市场确实有所增长。但中长期贷款金额却不如8月、9月。
可能是10月份买房的人比较有钱，要么首付高，要么全款，或者10月份提前还款的人数比8、9月份多很多。
但这相当困难，因为10月份，现房利率和LPR都会下调。按理说，应该可以缓解一些提前还款的压力。
所以现在购房者大概率会更加困难。即使有低首付政策，人们仍然不愿意加杠杆。他们更感兴趣的是提高首付比例，以减轻每月还款压力。
最后，M2与M1剪刀差缩小，10月广义货币M2同比增长7.5%，狭义货币M1同比下降6.1%——M1同比下降今年首次收窄、
9月M2与M1剪刀差为-14.2%；10月M2与M1剪刀差为-13.6%。负剪刀差正在扩大。
说明10月份经济有复苏迹象，经济刺激政策已起到一定效果、
但总体来看，M2与M1的剪刀差仍处于较低水平，居民和企业的交易和投资活跃度仍然不高。
因此，10月份的社会融资数据确实显示出了一些积极的信号。
现在就看这种积极情绪能否持续，从而改变基本面，增加居民收入。
因为只有居民收入信心增强，才能刺激各类消费，包括买房。
