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中国进一步加大对楼市和经济的支持力度，强调为低迷的房地产行业和负债累累的地方提供更多刺激措施。但市场仍不相信已经采取了足够的措施来战胜通货紧缩，楼市房价保卫战更是道阻且长。
在周六备受期待的新闻发布会上，财政部没有像投资者预期的那样公布中国财政刺激措施的金额，暗示细节将在未来几周的全国会议上公布。但宣布的支持措施并没有显示出监管层急于增加消费，而许多经济学家认为，消费对于刺激楼市、让经济走上更积极的增长轨道至关重要。支持消费的政策听起来相当薄弱，现在断言通货紧缩压力即将大幅好转或房地产市场触底反弹还为时过早，而这恰恰是中国经济面临的两个关键问题。根据周日公布的数据，9月份消费者物价涨幅低于预期，工厂出厂价格连续24个月下降，凸显出需求疲软。在长达一小时的新闻发布会上，监管层很少谈及通货紧缩。周末之前，投资者和分析师预计中国将部署高达2万亿的新财政刺激措施，包括可能的补贴、消费券和对有孩子的家庭的财政支持。这可能还需要几周时间，去年在10月下旬的一次会议上宣布了预算修订和额外债券。但财政部周六的讲话表明，中国对经济的总体走向感到满意。将允许地方使用专项债券购买未售出的滞销库存住房，并承诺将采取近年来最大的力度减轻地方的债务负担，但这些措施都不太可能在短期内提振经济增长。除非财政刺激的最终规模远远超出预期，否则财政政策举措将需要很长时间才能推出，今年很可能无法实现5%的经济增长目标。财政部还暗示还有发行更多国债和增加支出的空间，这些举措可能会在本月晚些时候或11月初的会议上宣布。允许地方用低息贷款置换债务，将释放出更多资金用于公共服务，并鼓励增加支出。允许地方使用专项债券购买未售出的滞销库存住房，并将其改造成保障性住房，可能有助于稳定房地产价格的下滑，让房主更有安全感。财政部没有提供这两项指标的确切数值。在之前的刺激措施失败后，这些举措让经济学家认为这一次可能会有所不同。持续复苏和通货再膨胀的前景正在改善，住房市场稳定的可能性更大，地方去杠杆的压力也更小。由于短期内没有新的资金投入，监管层可能会重点支持地方完成预算支出，同时利用现有资源稳定房地产市场。至于直接补贴，财政部周六表示，中国将发放两倍数量的奖学金，并加大对学生的财政援助，此举是在8月份青年失业率升至今年最高水平之后采取的。还将继续向有需要的群体提供支持，并引用了上个月向贫困人口提供的一次性补助金的例子。经济学家长期以来一直呼吁将财政政策重点转向国内消费。在贸易紧张局势加剧的背景下，这种向更平衡、更可持续的增长模式转变将减少中国对出口的依赖。几十年的城市化使中国基础设施饱和，利用债务投资道路桥梁等公共项目的老办法已经不再有效。由于缺乏优质项目，监管层可支配的资金多于可动用的项目。财政部表示，将扩大有资格通过发行地方专项债券获得融资支持的行业。这可能会为经济注入高达1万亿元的闲置资金。地方的财政困境与房地产市场低迷密切相关。土地销售是收入的主要来源，但随着整体经济放缓导致税收和其他收入来源减少，这一收入来源也在减少。在2008年金融危机后，为提振经济增长而大举借贷，随后又应对了代价高昂的疫情，许多地方现在难以满足日常支出需求，比如支付工资。一些地区选择推迟向承包商付款，处以高额罚款，并向企业征收数十年前的税单。这些举措进一步打击了私营部门本已脆弱的信心，促使中央警告地方不要过度处罚。通过允许地方置换更多隐性债务，中央也在试图控制过去几年为地方大举举债以资助基础设施建设的公司的信用风险。然而，用于债务置换的债券虽然有助于维持金融和社会稳定，但不会给经济增长带来任何新的增长。解决地方债务风险的举措主要涉及将债务从地方的一个部门转移到另一个部门，对短期需求的影响有限。中国依赖制造业和出口抵消房地产行业影响的双速增长模式越来越不可持续。一旦出口疲软或国内需求进一步恶化，就需要调整政策。9月份政治局会议表现出强烈的紧迫感，表明这是一个关键时刻。
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