由于公众号更改了推送规则，请将本公众号设为“星标⭐”，多点文末右下角的“在看”，让您在房产江湖中运筹帷幄、执掌乾坤。
![]()
桥水基金创始人雷·达利欧 (Ray Dalio) 在周五的一次会议上表示，为了避免债务危机，中国必须在最近的刺激措施之外采取“漂亮的去杠杆”，以避免日本在90年代遭受的房地产泡沫破灭和经济困境。
达利欧将“漂亮的去杠杆”定义为一种平衡解决赤字的方法，利用债务重组以及印钞和债务货币化。重组会导致通货紧缩，而货币创造会导致通货膨胀，因此这是减轻债务负担的最佳方法。达利欧在新加坡举行的慧眼中国全球论坛上表示：就中国如何处理债务问题而言，这是真正有趣的问题。9月底以来监管层祭出的一系列史上大力度的洪荒级救市措施，表明中国有能力也有意愿做到解决楼市和经济的债务问题。达利欧称，正在发生的变化是巨大的变化，但仍然必须进行债务重组。除了监管层最新的刺激措施外，市场还在关注政策制定者是否会推出财政刺激计划，一些经济学家认为该计划的规模应该高达10万亿。达利欧表示，虽然创造货币和信贷并将其投入经济很容易，但这可能会加剧其他问题。需要正确地做这件事，这是重组的一部分。这将成为其中最具挑战性的部分，这也将是一个考验。不过，达利欧也概述了其他挑战，其中包括中国大部分债务都在地方层面，以及全国人口负增长和老龄化，恢复收入增长信心对中国经济至关重要。达利欧周五表示，中国是否能够保持私营市场的活力并培育资本市场个人的创业精神和创造力还有待观察。但问题是，在中国，富裕是否仍然是一件光荣的事。今年，监管层对炫富行为进行了严厉打击，对富豪企业家的管控也由来已久。目前还不清楚方向和计划到底是什么，存在很多不确定性。不过，达利欧补充道，中国正在进行的有关税制改革和提高退休年龄的讨论是好的政策信号。达利欧本月初在社交媒体上表示，实现漂亮的去杠杆将使中国激发生产力，避免债务危机。另一方面，达利欧认为债务重组处理不当可能会导致日本90年代那样的经济和心理困境，也就是人们常说的失去的三十年。达利欧的桥水基金旗下中国境内对冲基金在9月底以来的中国股市反弹中表现惊艳，今年回报率推高至31%，增加了对中国股票的投资，并表示估值仍然具有吸引力。
桥水基金在第三季度致投资者的信中表示，尽管中国股市有所反弹，但与盈利前景相比，其股价仍相对较低，桥水基金将继续适度增持股票。截至9月30日的信中称，桥水基金还做多债券，对大宗商品持中性立场。中国推出大规模刺激计划以提振经济并支撑疲软的房地产和股市，推动上个月沪深300指数上涨21%。桥水基金表示，这发出的政策信号显著增强了投资者的风险偏好。与此同时，美联储降息改善了全球流动性，增加了风险资产的吸引力。桥水基金表示，尽管目前尚不清楚刺激措施之后是否会有强有力的财政支持以维持复苏，但预计政策环境将保持宽松，这种环境总体上对风险资产相对有利。由于担心刺激措施可能不够，中国股市本月下跌了约5％，导致今年以来中证指数的涨幅降至11％。桥水基金的全天候策略9月份扣除费用前的回报率为19%，前9个月的回报率达到31%。信函显示，系统性的全天候多资产投资组合当月贡献了8%，而主动管理则贡献了10.8%，这要归功于股票和债券的上涨。今年初，桥水基金在境内资产管理规模增至400多亿元。由于预计政策制定者将继续支持，桥水基金适度做多短期债券。桥水基金还打算增加长期债务敞口。信中称，尽管市场已经消化了未来几年政策收紧的预期，但桥水基金仍然看到了投资机会。桥水基金表示，虽然最新举措预计将对增长产生重大影响，但房地产和经济需要更有力、更积极的刺激措施，特别是在财政方面。
**北京每日住宅成交情况**
2024年10月19日，北京新建住宅网签137套，库存85958套，二手住宅网签275套。公众号后台回复“网签”，即可探索更多数据。
![]()
![]()
