由于公众号更改了推送规则，请将本公众号设为“星标⭐”，多点文末右下角的“在看”，让您在房产江湖中运筹帷幄、执掌乾坤。
![]()
在特狼普同期，中国两月一次的大会可能批准一项高达数万亿的救市方案，但这不太可能让市场完全放心。发债收储库存住房，并没有缓解住房过剩局面，只不过把库存从一个权利人转移到另一个权利人，最终还是要流入市场，除非像大说的那样，滞销库存全部炸掉。
本周举行的大会的重要性日益增加，市场预计会议将完成自疫情以来中国最大规模的刺激楼市回暖保房价和提振经济增长的救市方案。高盛集团和汇丰控股等外资投行表示，11月4日至8日的会议可能会释放更多资源，进一步刺激房地产止跌回稳，减轻地方的负债压力并重组国有银行的资本增加放贷空间。中国将重点放在应对400万亿的楼市和120万亿的经济面临的更紧迫挑战上，继续增加楼市保房价支持力度，刺激基础设施等投资加速落地，确保年度经济发展目标，而支持消费的具体计划可能还需要几个月的时间才能出台。12月或3月的会议是下一个值得关注的关键日期，以寻找有关提振消费者支出能力的措施的线索，这对于扭转市场情绪至关重要。监管层不想提出一个明确数字，担心无法完成，在支出方面非常谨慎。对于财政支持步伐和目标的持续悬念，将使交易员的投资决策变得更加复杂。自9月份中国推出鼓励举债加杠杆、为股市和房地产市场提供支持的刺激计划以来，中国股市的巨大波动性已经让监管层备受煎熬。鉴于特狼普称，如果当选将对中国商品征收高额关税，这也可能迫使中国加大力度刺激楼市回暖和国内需求。高盛、麦格理集团和野村控股公司预测，本周中国将批准至少1万亿的特别国债发行额度，以补充银行资本为大规模放贷做准备。本周或未来几个月将批准增加地方债券发行，以在几年内置换所谓的隐性债务，预计发行规模在6万亿至10万亿之间。野村证券预计，未来几年中国财政刺激计划的最终规模将达到每年国内生产总值的2%-3%，而特狼普获胜将使财政刺激计划的规模迈向更高水平。相对于刺激计划的具体规模，资金部署的重点领域重要，房地产对于稳定情绪和增长至关重要，而中国更需要专注于刺激消费。此次注资旨在提高国有银行扩大信贷的能力，以方便响应号召，以较低的利率提供更多贷款，以提振经济。这一做法导致利润率降至历史最低水平，并削弱了银行业利用利润增加资本的能力。与此同时，中国地方也在缩减支出，经济低迷和持续多年的房地产市场低迷侵蚀了税收和土地销售收入。由于收益率下降，以及为了执行监管层打击隐性负债的政策，许多地方也对借新债进行投资持谨慎态度。债务置换计划将把地方的表外借款纳入账面，降低利息成本，给予地方更多的还款时间，从而释放资源，使各地区能够增加支出。大会可能会提供更多有关投入刺激楼市和经济的财政资源的信息。这次会议不太可能增加2024年的预算，但鉴于强烈暗示可能会加大财政支持力度，可能会提供一些有关债务解决资源以及对家庭和企业支持的顶线数据。高盛估计，尽管1万亿的债券互换只能直接给GDP增长带来2个基点的贡献，但如果可以将部分再融资债券发行所得用于偿还地方拖欠的工资和企业欠款，那么这种推动作用将更大。野村证券在10月28日的一份报告中写道，中国每年可能还会额外举借1-2万亿来缓解地方压力，相关的额外预算将于本周由大会审议通过。中国可能会在3月份或更晚的会议上宣布高达4万亿元的额外支出计划（可能主要通过发行更多债券来融资），以加强针对低收入群体的保障，鼓励生育，并确保预售房屋的交付。中国一直使用的策略是基础设施和房地产，但国内消费也需要发挥一定作用。这种转变必须在某个时候发生，这也是市场想看到的。无尽的依靠基础设施和房地产等投资驱动的经济的债务扩张模式已经走到尽头，而出口也面临特狼普的围追堵截，消费必须尽快拿出真金白银进行刺激。分析师普遍预计，如果特狼普对中国出口产品征收更多关税，中国将加大财政支出以支持消费，而这种情况可能会抑制经济增长。高盛表示，本周的大会可能不是提高债务上限的最后期限，年底左右的大会和3月份的全会也是可能值得关注的窗口。或许，好消息是，投资者短期更不敢做空了，真的不知道最终会公布什么工具和数据，而且下次会议还有更多空间让保房价稳经济走上正轨。
**北京每日住宅成交情况**
2024年11月4日，北京新建住宅网签168套，库存82497套，二手住宅网签697套。公众号后台回复“网签”，即可探索更多数据。
![]()
![]()
