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野村证券表示，预计美联储在12月的政策会议上不会再降息，这是特狼普卫冕后第一家发出美联储将暂停降息周期信号全球投行。
野村证券目前预计，美联储将在2025年3月和6月的会议上仅两次降息25 个基点(bp)，因此对明年联邦基金利率的预测保持不变，为4.125%。美联储基准隔夜利率目前在4.50%-4.75%区间。美联储已将2024年利率下调75个基点。野村证券预计，在经济持续增长且通胀可能进一步上升的背景下，美联储决策者近期发表了强硬言论，美联储将在下个月停止紧缩周期，这进一步表明美联储并不急于降息。由于特狼普卫冕后出现重大策略转变，美联储对降息的态度愈发犹豫不决。由于力推减税、提高关税和打击移民，华尔街正试图应对未来一年可能出现的进一步通胀压力。上周的数据显示，截至10月份的12个月内美国消费者价格上涨了2.6％，高于美联储2％的目标。根据芝加哥商品交易所集团的美联储观察工具，交易员目前预计美联储12月份暂停降息的可能性为34.7%。野村证券预计，美国在6月份可能降息后，可能会长期暂停降息至2026年3月。
这对中国来说不是个好消息，中国现在努力推动楼市回暖和经济复苏方面的回旋余地被压缩。由于中国与美国的巨大利差，中国人民银行无法进一步放松货币政策，否则将导致人民币兑美元贬值，压低中国资产价格。再加上更广泛的通货紧缩趋势、地缘紧张局势加剧以及人口负增长，导致资本外流，过去三年资本外流总额高达7878亿美元。这也加剧了中国陷入困境的房地产行业的压力，房地产行业约占家庭财富的 70%，约占GDP 的30%，而美国这一比例仅为14% 。10月，新房价格在史上最强举债加杠杆救市措施下，房价下跌速度有所放缓，平均房价比2021年的峰值低30%。如此大幅下跌的影响不容小觑，中国房价每下跌5%，财富就会蒸发约20万亿，目前已蒸发120万亿。美联储暂停降息周期以及更不利的外部环境为解决通货紧缩和重振国内楼市信心创造了障碍，从而为经济转型升级，尤其是房地产市场止跌回稳带来了更多不确定性。当然，与1990年的日本类似，中国楼市只靠降息刺激举债加杠杆是无法走出下跌趋势的，毕竟日本零首付零利率也不可避免的陷入了失去的三十年，更重要的是人口、收入、信心的回升。
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