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自2017年317房地产行业由盛转衰开始，衰退逐渐从房地产本身逐渐蔓延至房地产上下游的建筑装饰家电甚至包括互联网、金融等几乎各行各业，越来越多指标接近日本1992年泡沫破灭期间的水平，市场担心中国重蹈日本失去三十年的覆辙。
而9月下旬以来，央行的刺激措施推动基准沪深300指数在五个交易日内上涨了25%。市场信心仿佛一夜回归，更有声音称日本失去30年还没走出来，中国3天就走出来。但随后，许多迟到的散户投资者在股市暴跌时被套牢，被迫匆忙撤离。10月9日，随着基准指数创下2020年以来的最差表现，关闭证券账户一词在社交媒体平台微信上出现了5600万次。根据一项银行指数，资金很快从股票交易账户转回储蓄。情绪的突然转变削弱了多头的希望，原本希望中国拥有150万亿存款的庞大散户投资者群体能够推动股市长期上涨。在社交媒体的煽动下，小投资者反而变得反复无常，将资金快速进入股市这一原本有利的因素变成了不利因素，加剧了股价波动。每个人都在谈论政策前景和中国股市的低估值，社交媒体上随处可见。股市暴跌让人们平静了一点，也抹去了假期前的收益。梦幻般回到暴涨前夕，一直对经济和提振市场的决心相当悲观。业余选股者面临的现实考验表明，监管层的愿景面临严峻挑战。尽管监管层正依靠技术投资来推动经济发展，强调所谓的新质生产力，但需要重振低迷的消费需求，更好地利用庞大的储蓄池。中国股市体现了市场对监管层的经济复苏计划的信心，而散户投资者的紧张情绪则表明信心脆弱。长期以来，外国投资者一直被中国家庭将更多财富转移到股市的机会所吸引。根据中国央行的最新调查，2019年股票仅占中国家庭资产的2%，而美国这一比例约为三分之一。中国是世界上储蓄率最高的国家之一，即使将其中一小部分资金重新投入股市，也能提供巨大的流动性和购买力，有助于提振股价和市场人气。10月初，中国储蓄大规模流入股市的势头终于开始，但几乎就在这股热潮刚开始的时候，股市就出现了逆转。10月9日，在获利回吐和人们对下一次重大刺激措施何时出台的普遍质疑中，沪深300指数下跌7%，创下2020年初以来的最差表现。大量散户参与会助长快速上涨或疯狂的市场，这对于希望出现缓慢牛市的市场当局来说并不理想。这些或许是市场成长的烦恼。从众心理在一定程度上受到社交媒体的推动，刺激了散户参与度的提高，但偶尔也被认为是加剧波动性的罪魁祸首。微信关闭证券账户指数显示，10月9日，该短语在用户分享的信息和新闻报道中出现了约5600万次，这是在岸市场四年来的最大水平。而在之前的几周里，该短语每天的使用次数还不到1000万次。大约在同一时间，工商银行编制的一项指数显示，从证券账户向银行账户的转账有所增加，扭转了10月第一周小投资者动用储蓄进行市场交易的趋势。一些市场参与者认为，近期股价下跌从长期来看是件好事，因为它排挤了一些更容易引发羊群行为的反复无常的投资者。将狂热扼杀在萌芽状态要健康得多，很少有人能从疯狂的牛市中获利。政策的核心意图是通过提高财富效应和分享股市繁荣来结束通货紧缩周期。只有当上涨趋势是渐进且持久时，大众才能获利。投资者现在将把注意力转向央行、财政部和住建部周四举行的新闻发布会，这是监管层给楼市投资者的一个重要预期引导窗口，也是给散户投资者发出进出股市信号的一个新机会。未来楼市、股市以及经济复苏只是时间问题，但中国3天走完日本30年的路，或许有点过于乐观，人口负增长加剧住房过剩、经济换挡减速拖累冲破中等收入陷阱、地方债务高企让全民走钢丝绳等等这些均不是短期能解决的问题。
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