业绩，大爆发！
长盈精密年报预告显示，公司2024年预计实现归母净利润7到8.2亿，同比增长716%到856%；实现扣非归母净利润4.6亿到5.8亿，同比增长2368%到3000%。
对比看，长盈精密的净利润增速远超立讯精密等同行，一举拔得消费电子业绩头筹。
长盈精密为何能在2024年实现业绩爆发？
一方面，消费电子周期上行，第一大客户苹果业绩贡献增加。
长盈精密实行大客户战略，第一大客户就是苹果，主要为苹果电脑提供金属结构件等产品，其业绩和苹果营业收入关系密切。
而2024年前三季度，苹果营收增长至3910亿美元，比2023年全年的营收总额都要高，长盈精密的业绩随之水涨船高。
作为消费电子“领头羊”，苹果业绩的回暖往往意味着整个行业进入上行周期，事实也的确如此。
在AI手机、三折叠手机等新型产品助力下，2024年全球智能手机出货量走出2023年的“低谷”，进入上行周期，这进一步促进了长盈精密等消费电子龙头的业绩增长。
需要注意的是，长盈精密虽然绑定苹果，但并没有单一客户依赖风险！
从下图来看，长盈精密的前五大客户营收占比虽然高达70%，但第一大客户苹果对公司的营收贡献占比仅有30%，远远达不到“单一依赖”的程度。
另一方面，新能源业务进入放量期，下游需求旺盛。
长盈精密投资者关系调查显示，公司新能源生产基地前期产能建设投入的高峰期已过，目前正进入放量阶段。
2024年前三季度公司新能源业务实现营收约35亿，相当于2023年整年的新能源业务收入，发展速度相当强悍。
长盈精密新能源业务高速发展的推动力主要体现在以下两点。
第一，新能源精密结构件产能高增。
长盈精密的主要产品精密结构件是动力电池的关键组件之一，占电池总成本的比例高达16%，仅次于正极材料。
近两年全球新能源汽车销量攀升推动动力电池出货量持续增长。最新数据预测，2030年动力电池出货量有望增长到3368.8GWh，跟2023年相比还有近3倍的增长空间。
长盈精密早在2017年就顺利通过了国内动力电池龙头宁德时代的供应商认证，并且从2021年开始积极配合客户进行产能扩张。
若未来相关项目进展顺利，公司能分别新增顶盖、壳体、箱体零组件产能2.16亿片、2.88亿片和34万片，比现有产能高2~3倍。
第二，高压电连接业务发展顺利。
除精密结构件外，长盈精密还切入了特斯拉Model 3及Model Y供应链，主要为其提供高压软连接器和内饰件。
2024年全年Model 3与Model Y共计交付170.4万辆，Model Y继续蝉联全球最畅销乘用车车型，这为长盈精密高压电连接业务的发展提供了又一重保障。
综合来看，苹果、宁德时代、特斯拉等大客户的连番助力以及行业回暖让长盈精密2024年的业绩实现了高速增长。
然而，长盈精密所处行业同行众多，公司为何能脱颖而出？
原因就是——差异化产品。
在消费电子领域，长盈精密率先实现了钛合金手机中框量产，并且在交货速度和良率上都取得了客户的高度认可。
要知道，相比传统的铝合金材质，钛合金具有强度高、重量轻、热稳定性好等优势，但是加工难度大，良率只有30%-40%，远低于铝合金中框的80%，加工时间也比铝合金长3-4倍。
高技术含量的产品就要求长盈精密具备高于同行的研发能力，研发费用率就是衡量企业研发力度的重要指标，一般研发能力较强的企业都伴随较高的研发投入。
数据显示，2019年到2024年前三季度长盈精密的研发费用率均维持在8%左右，远高于立讯精密等消费电子同行，这进一步保障了公司差异化产品的研发能力。
展望未来，长盈精密在新兴领域的布局有望为其提供更多的业绩增量！
一个是，可穿戴设备领域。
早在2023年，公司就斥资8亿元布局了智能可穿戴设备VR/AR零组件业务，通过配合苹果产品的研发获得了独特的技术能力和全面的制造能力。
伴随着苹果XR系列产品的持续放量，2027年全球VR头显年度出货量预计将达到4000万台，相较2023年的753万台还有广阔的增长空间。
单台苹果可穿戴设备的精密件价值量能高达120美元，以此计算，未来可穿戴设备预计还有上亿美元的市场空间。
另一个是，人形机器人领域。
马斯克表示，特斯拉人形机器人的产量预计将在两年内翻100倍，未来每6个人里面可能就有5个是机器人。
面对巨大的市场预期，2024年长盈精密专门成立全资子公司深圳长盈机器人有限公司，研发和销售人形机器人四肢关节、手部关节等产品。
目前长盈精密已经进入了两大头部人形机器人核心零部件供应链，再一次抢占行业风口。
结语
2024年以来，受益于消费电子行业回暖、新能源行业下游需求增长以及苹果、宁德时代、特斯拉等大客户订单放量，长盈精密业绩迎来了高速发展期。
同时，公司积极布局可穿戴设备和人形机器人等新兴市场，未来若新兴市场需求上涨，公司有望再次迎来业绩和估值的戴维斯双击。
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以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。
