最近的A股和美股的行情可谓是一体两面，都是震荡行情，都是折腾，A股政策见底，折腾基本面，美股则是EPS预期见底（因为big7的EPS预期已经过拐点，这7个的EPS对SPX起决定性作用），折腾政策
所以A股的表现是权重都歇菜，大势没戏，题材股牛股不断，而美股的表现是大多数股票暴跌，就big7死死撑着，指数跌幅有限。
折腾了一个月了，A股基本面还是没起色，很多人说PMI已经拐头了，明显复苏了，没错，但是你觉得是补库存呢，还是基本面反转呢？我倾向于这只是补库存，当然，我知道我说服不了你，但是，同样的，你觉得是反转也没法说服我，不是么？于是市场里也就分成2派，一派认为现在是补库，原因是地产没企稳，一派认为是反转，原因是他们认为地产企稳了。所以总结下来，分歧就在地产，看地产企稳的认为接下去会转型，中国将迎来二次腾飞，很多亚洲国家和地区都有过，而悲观的人无非就认为地产没企稳，甚至可能价格继续向下，看资产负债表衰退的人不就这个想法么？
谁对，谁错？我只能说如果地产已经企稳了，那么接下去就可以别出刺激政策了，应该做多50，空科技。反之，后面还会有更多刺激政策，继续空指数，多科技题材股才对。显然，我是支持后者的。
很多人觉得A股估值很低了，确实低，但是今年A股跌真的是大家悲观的缘故不是因为基本面一路不及预期的缘故么？我们不讨论资金博弈的情况，仅讨论基本面，最典型的就是中国中免，白酒，地产不是么？反过来，业务不在国内的传音这种，压根没怎么跌吧？
然后上证指数就是个地产指数，所以现在能不能反转，核心不就是地产么，至于市场怎么看地产，市场主打一个不知道，所以每天随机波动。如果多空双方有一方被证明错了，市场就会走出趋势性上涨或者下跌了，就不是现在这么走了。所以核心还是地产数据。只要随后地产不继续恶化，那么就可以看转型成功，做多细分行业和个股，否则就有可能滑向资产负债表衰退。很多人说管理层坚决不会让这样的事情发生的，经过这两年还能说出这话，我觉得真虎，我反正不知道，我只能说有些个股现在是便宜的，业绩也和宏观关系不大，确实是可以买的，大不了做好仓位控制就是了。
接着讲美股，美股最近也是一惊一乍，先是FOMC会议，上周我解释过了，然后本周先是JOLTS数据超预期，美股大跌，然后ADP数据大幅低于预期，美股反弹，然后非农大幅超预期，低开然后一路高走。
这个走势可以有N种解释，先是JOLTS数据超预期，这是利空，因为美联储比较重视这个数据，空缺职位大幅超预期，所以市场认为加息概率上升，但是由于雇佣人数没上升，离职率也没上升，所以还好，所以当天市场跌。
接着ADP大幅低于预期，且是这几年来最差一次，同时薪资水平没变，而且ADP一直在趋势性下降，所以市场解读为利好，毕竟美联储想加息的最主要原因是劳动力市场太热。同一天EIA库存暴增，EIA报告显示汽油需求大幅减少。这两个数据都说明美国经济在冷却，所以美股反弹。
之后一天，耶伦表示加息不是一定的，高利率并非是一定的，她也不知道会怎么样，一切都是不确定的，现在不确定性很大，这话其实和一周前powell的说法没什么区别，但是市场理解成偏鸽。之后一天旧金山联储主席Daly和WSJ记者Nick(美联储传声筒)纷纷表示，债券市场已经帮美联储完成加息，如果保持现在这样，美联储可能将不再需要继续收紧，可以先坐下来看看再决定，要知道Daly可是鹰派的。同时这一天美股期权的空头比例回到去年次高点附近，说明做空的人很多，想对冲的人都已经对冲完了。
于是之后非农出来以后股指期货大跌，然后逐步回升，显示获利了结。结合国债可以看到，市场基本上price in今年加息一次，考虑到当下即使是鹰王卡什卡利也没寻求更多次加息，所以可以认为杀估值告一段落，接下去是财报时间，从现在到11月开会前基本上没风险，即使到12月开会前风险也不大，因为11月无论加息与否都已经price in了，而且11月开会前除了CPI没有什么重要数据了，除非CPI大幅超预期，否则没有更多利空了，所以接下去就是看财报的时间了，而且因为Q2财报出来以后大多数股票都跌了一波，所以如果这次财报好的股，尤其是Q4展望能beat的股，大概率可以涨一波。但是因为数据强劲，所以短期还无法预期降息，甚至不能排除明年美联储继续寻求加息，所以现在很难指望估值持续扩张，大概率就是业绩超预期的涨一波，然后继续震荡，所以现在是美股阶段性底部，之后除非通胀超预期或者业绩不及预期，否则美股指数在这里会维持震荡走势。如果BIG7业绩好，不排除纳指可以新高一下再回调。之后再看11月数据和12月数据，除非这两个月数据出奇强劲，否则美联储应该不会寻求更多次加息了。
然后讲下非农数据，这个数据Nick发推也觉得数据很奇怪，认为这是一个强劲，但是并不火爆的就业市场。首先新增人数是近几个月最高，且上修了之前的数据，说明就业仍然非常强劲，但是失业率超预期了，同时就业家庭没怎么增加，就业人数增加了，全职工人减少了，兼职大幅上升，薪资环比增长也比预期低。所以有人解释可能很多人从一份工作变成了打2份工，就业强劲，但是就业对通胀的刺激没那么厉害，所以可能是受美联储欢迎的数据。当然，我个人觉得现在理由都不充分，美联储不会有什么改变，市场涨还是因为已经price in了现有已知的信息，所以也不能指望美股马上再走一波上半年那样的上身，只能说现在已经见底了，后面还是跟数据
最后，总结下，A股美股现在都还是震荡市，假期没有发生更多的事情来决定市场方向，A股要时刻关心房地产市场数据，美股则要多关心宏观数据，中国没证明自己的房地产已经企稳，美国也没证明自己的通胀一定不会反转，所以市场现在只能螺蛳壳做道场，等待更多信息
