易中天说过，说真话并不意味着你什么真话都得说，如果有些话不能说可以不说。A股已经够压抑了，所以以后我们还是多传播正能量吧。u
最近看了2013年一篇ICBC写的关于日本宽松政策对经济的影响的报告。里面讲了为什么2000-2013年初日本宽松货币政策对经济几乎完全没用。
首先，肯定了日本宽松货币政策稳定了银行的风险，阻止了风险进一步蔓延。但是为什么没有能刺激经济呢？
主要就是这些。然后我们观察日本那个阶段的投资选择，最好的选择自然是换美元，投资美股，次好的选择我想应该是学小手川隆那样做短线，再次好的选择应该是投资日债，再次的就是投资能出海卷全世界的企业，或者类似daiso，优衣库这样的新趋势的消费。
然后我们回来观察A股，第一，第二个选择今年其实已经验证了。然后最近我们可以观察到不少业务在海外为主的企业在最近的下跌中明显抗跌，有一些新的消费趋势的消费股今年下半年的估值也开始稳定了，并没有跟随大势进一步杀估值。
所以我觉得明年这些领域会有alpha机会。不过依然需要谨慎，因为明年一季度的宏观依然非常不确定，要警惕宏观beta向下太厉害。
反过来美股就简单多了。现在美股是非常典型的牛市初期，除非明年硬着陆。但是随着美联储提前转鸽，硬着陆明显概率在下降，现在不需要预判，只需要跟踪就可以了，除非有超预期恶化，否则就是乐观对待。
所以美股现在刚好相反，属于beta向上，只要alpha不是明确向下就能涨，甚至最近不少Q3财报大幅MISS的个股都大涨，因为大家预期利空已经出尽，虽然最后很可能会被证伪。但这就是beta的力量。
当然，美股也不是完全高枕无忧，最大的风险还是美联储明年到底多快降息，是否会比预期慢，以及经济下滑是否会超预期，但是你我不知道，美联储不知道，市场其实也不知道，只能按概率定价，除非有新的数据进来证明不行，否则趋势不会轻易扭转。
最后，周末住建部又重申房住不炒了，所以这就相当于新版“动态清零“，既要房住不炒，又要稳定房地产，所以结果如何可想而知
总结，A股beta无法确认反转，但是明年可能会暂时性企稳，届时会有alpha机会，美股beta暂时预期向上，所以耐心持有或者回调加仓即可。
