本周国内市场反弹，海外风格切换，基本上属于预期内的，上周基本上都谈到了
国内基本面没啥变化，社融依然不行，房地产放量但是实际上是放量下跌，依然不算好转，无非要开会了，X队上班了，但是实际上基本面没啥变化。
然后港股算是有一点好的变化，上周我应该是提到美国失业率超预期上升导致美国现在离触发sahm rule不远了，且PCE已经持续1年回落了，理论上该降息了，而本周通胀数据相当于给降息一锤定音了。
大家可以自行百度一下sahm rule，一旦触发，就意味着几乎一定会衰退，而失业率是个滞后指标，只要开始加速，一般都是经济恶化到一定程度了，之后可能持续加速，现在4.1%，接下来如果上升到4.3%就会触发sahm rule了，这个在FRED上有数据，可以自己查。
然后最近powell一直强调说美国不只有通胀风险，他首要目标是防止经济大幅回落，所以实际上意思就是美联储第一目标是防衰退，通胀在他们看来只是时间问题了（5月初说的），所以在我看来，失业率现在比通胀更重要。所以现在这个通胀大幅好于预期，且房租通胀大幅回落的背景下，9月降息基本上可以说是板上钉钉，乐观点看，7月底FOMC会议就有可能讨论降息了。
所以对港股而言是明显流动性改善，但是恒生指数的基本面还是国内宏观经济，所以恒生指数的改善是有限的，更利好的其实是中概股和恒生科技指数，毕竟前者还在下行，没什么改善，后者基本上稳定，无非前面一直估值承压，现在有希望估值回升一些
最后美股，美股之前说了，M7很拥挤，估值也不便宜，一旦确认会 降息，要么加速之后风格切换，要么直接风格切换，且这次切换可能持续时间比较长，值得积极参与。
我们可以看4月底M7拥挤，市场担心美联储可能再次加息，于是暴跌，然后POWELL讲话，极其鸽派，于是市场开始YY即将降息，于是XBI,CRYPTO,IWM都大涨。结果到6月初公布FOMC会议纪要，大家发现美联储完全不是鸽派，反而讨论了再次加息的可能，于是XBI,IWM和crypto都暴跌，尤其BTC，还遭遇了一些大账户卖出，比如德国政府。（说明这些确实都是降息交易）而且因为美联储鹰派，所以市场只能重新寻找α，同时半导体产业链不断报喜，于是半导体和AI继续带领市场上涨，市场于是更加拥挤，M7估值也更高。
所以现在降息交易重燃，这些东西就开始领涨了，我们可以做个比喻，M7现在相当于2023年初的神华，长电，而IWM,XBI,相当于2023年初的底部股票，比如消费啊，传媒啊，手游啊，通信啊，前者逻辑很好，基本面也不错，但是拥挤交易，后者筹码干净，现在边际变化出现了，于是后者得到追捧，前者就会被杀一波，只要后面基本面不出问题，前者也不会持续下跌，估计就是横着，时间换空间，如果基本面出问题，那就变成2023年的新能源板块了，一路下跌。而后者就看图了，炒到多高都有可能，一旦风险偏好变了，或者自身基本面逻辑有点瑕疵，就可能跌回来。
这样比喻应该就非常清楚了，这是一个筹码博弈的问题，同时因为M7下跌会提高性价比，而小票上涨会降低性价比，所以还得随时关注宏观数据，财报以及美联储讲话，这些变化都可能影响两者性价比的变化，类似5月就来回切了一波，但是我预期这次会比较持续，因为降息没兑现前就能继续等降息，而且小票确实基本面现在应该是底部区域了
总结，A股依然没大机会，就看X队怎么折腾，美股我认为小市值的行情大概率还会持续，虽然这几天可能会有比较大波动，但是回调大概率是加仓机会，反而是M7涨上去可能是减仓机会，但是M7也跌不多，跌多了还是买入机会，只要美国不去硬着陆就可以
