这个标题的意思既是说本周没什么变化，也是说这一段时间其实基本面都没什么变化，变化的只是人心，只是股价而已。
记得12月底还是1月初就说过，A股这里急跌完一定会有快速反弹，因为实际上基本面（房地产）并没有加速下行，24年反而可能是相对平稳的一年，毕竟已经连续3年快速下行了，很多地方房价都腰斩了，真的想断供的也已经断供了，企业活不下去需要法拍的也已经法拍了，到现在还拿在手上的，估计也舍不得卖了，到现在还没买的，也不急于抄底了，大概率就是放开限购之后挂牌暴增，但是买家和卖家的心理预期分歧极大，我挂500W，对方说300W才要，就差不多这个局面，所以今年房地产真的未必更差，今年最大的风险在消费，在GDP，毕竟投资没法指望，外贸可能是今年最好的一块，而消费今年大概率增速会下行成为最大拖累。
但是因为股价和GDP关系不大，股价和名义GDP关系更大，和信用关系更大。所以今年或许GDP会不好，但是因为阶段性信用不再加速收缩，反而有可能有一点反弹，所以今年股价未必还会那么差。所以当时类比说可能会进入到日经92-96年的阶段。
实际上我们看A股，年初一轮暴跌，大多数股票都是无差别杀跌，其实有不少过去几年的白马，这轮估值已经跌幅超过70%了，其中一部分是真的长逻辑都成问题了，但是还有一些则是纯粹因为前几年抱团太厉害，逻辑没有什么问题，纯粹因为踩踏，所以估值大幅缩水，你可以说是因为对中国经济的长期展望不乐观导致，但是即使是那样，估值跌了50%以上，只要EPS增速不出问题，逻辑没有铁证来证伪，那说实话就是便宜了。
举个例子，茅台从70x杀到跌破30x我觉得合理，因为茅台没有爱马仕那么高端，无法长期逆宏观经济增长（短期可以），所以估值杀下来合理，但是东鹏饮料从50x杀到最低25x，这合理吗？珀莱雅从50x杀到最低20x合理吗？我这里不是荐股，所以我只说一些已经涨了的股，实际上现在还有一堆没怎么涨的，或许是基本面有问题，或许就真的是资金面还没出干净。
所以年初A股市场里可能真有一堆和宏观关系不大的，内生还能维持增长的东西杀到了历史最低估值，且未来不见得会进一步杀估值，反而可能逐步形成新的稳定的估值中枢。
但是这只是个股，不是指数，上证指数和房地产息息相关，所以最近几周我一直说指数不用指望太多，就这样了。但是指数今年也未必能下去，至少不会快速下去（说实话我不知道之后房地产会怎么样，这几天又在重申房住不炒了），但是只要指数不是快速下去，那么A股作为一个只能做多的市场，个股总是有机会的。
A股其实也不是一个特殊市场，只不过我们可以把A股当成币圈来看，基本面最好的公司就是BTC，大家都认可，有些成长股就是ETH等，它们有可能一段时间内被认可，之后失去成长性就不被认可了，也可能最后变成BTC一样被长期认可。剩下的几千个就是空气币，纯beta。
我们把A股看成币就很好理解了，币圈最大的波动都是BETA，只有极少数币种有alpha，所以A股你做alpha虽然可以实现长期正收益，但是无法抵御beta的波动，因为beta远大于alpha。
而如果认为大概率会变成资产负债表衰退的话，那么就意味着A股市场长期的beta为负，在一个beta大且长期为负的市场里，要做多赚钱只有2个办法，一，找严重低估且alpha确定性极高的个股，所以这几年神华，海油，长电受到追捧，二，干脆做短，在beta阶段性反弹阶段做（日本的小手川隆就是这样做的）。
A股就说这些吧，觉得A股没意思，花大力气得到小回报，所以懒得展开，说实话现在有一些股可能拿2年是有翻倍机会的，但是持股体验还是太差，波动率太高了，看得对和拿得住能重仓还是两码事。
然后日经，我倾向于日经要开始调整了。为什么要调整，那我们得回顾下日经为什么涨？之前讲过，日经涨的2个原因，第一，日元持续贬值，而权重股以海外需求为主，尤其是美国，而美国经济很好，所以这些公司业绩大部分都超预期，第二，半导体涨，日经里权重最大的板块就是半导体。而现在，第一，日元开始升值，之前说过，日元升值可能导致日经先回调，之后看内需能不能起来，能起来，日经就会变成内需拉动。第二，美股半导体波动开始加大，如果之后确认回调一定会影响日经。甚至短期半导体对日经的影响可能比汇率影响更大，毕竟半导体现在甚至可能影响美股波动。
之后是看美股，本周美股真是精彩，先是英伟达差一点摸到1000块，然后开始暴跌，一来一去10个点，然后网上各种传闻。
我的看法就是英伟达最近2个礼拜，5个跳空缺口，到周五早盘，连续3天跳空，跌了才正常，继续涨，那简直是神了……
估计又有人要争论英伟达是不是泡沫了，只是我很好奇，为什么现在明摆着的泡沫没人说，反而一堆人抄底，而英伟达那么多人说泡沫。这里我说的泡沫不是A股，是特斯拉。
国外电价又贵，油价反而没那么贵，用电车并没有什么经济性，国外油车还便宜，电车反而贵，而且现在很明显欧美等国想取消补贴，毕竟欧洲补贴到最后都相当于补贴了中国电动车。现在特斯拉利润不到丰田三分之一，市值是丰田5倍，不就是因为大家觉得未来属于电车，电车渗透率会快速提升，以及特斯拉的自动驾驶可能做成么。
自动驾驶这事情无法证实，无法证伪，如果真能突破，那么机器人大概率也突破了，那现在这市值肯定不是泡沫了，但是能不能成……怎么判断，这要是成了，就真的AGI了，那AI需求就更是几何级数增长了。
但是如果欧美取消补贴，电车渗透率真的还能快速上升而不是下降吗？别的不说，假如中国完全取消电车补贴，充电桩必须用工业电价，且没有牌照优势，那么中国电动车的渗透率还会快速上升么？即使中国尚且如此，何况欧美？所以实际上现在最大的泡沫可能不是涨了6倍的英伟达，而是跌了又跌的特斯拉……
我们现在最多只能说美股半导体获利盘太多了，筹码开始分歧了，有可能继续分歧一波，尤其周五失业率大幅超预期的情况下，可能降息预期会起来，资金可能会从SOXX撤出去炒XBI,IWM之类的，这是有可能的。但是也仅仅只是有可能而已，实际上美股今年非常理性，今年大部分时间都在涨ALPHA,我之前写过，美股财报显示最景气的几个领域，短视频，流媒体，AI，今年都在大涨，而且是一直涨，而SAAS之前涨了一波，结果大多数股业绩都不及预期，然后跌回去了。至于别的，业绩好的一样涨，业绩不行的自然就不涨，所以这情况就说明市场比较理性。
现在反正趋势还没破，只不过高位放量，确实可能进入一个中期调整，但是考虑美股大多数指数中期调整都是因为宏观因素，而现在宏观没什么利空，所以美股指数未必会有大的调整，更大可能是半导体调整一下，别的继续，即使是半导体，因为周期原因，也因为景气原因，也不能指望大幅调整，大概率跌一下然后等一季报，乐观点甚至可能跌一下再慢慢涨回来，毕竟现在指引都很明确了，美股很少偏离指引大幅波动，除非真的景气大幅变化。
所以总结就是A股指数可能差不多了，但是个股依然会有机会，日经大概率会调整，美股可能会风格切换，整体没什么大的变化，不猜波动，耐心跟基本面，除非走势走出顶部特征可以选择减仓否则就耐心按基本面拿着等兑现，毕竟，猜没有用
