以前写过无数次“市场并不比你我知道的更多”，那么现在也是一样，房地产政策，股市政策出来以后，到底力度够不够，你我不知道，那么市场知道吗？很简单，政策制定者知道吗？如果政策制定者都不知道，市场凭啥知道？如果政策制定者知道有没有效果，房地产就不会搞成今天这样，对吧？
现实就是，没有人可以预知明天！所以实际上没有人知道现在政策力度够不够，所以政策才会既要又要，一边降低首付，一边放宽限购，但是也不是完全放开，不就是怕完全放开以后一线暴涨吗？
政策才出来一周，如果力度不够，那么后面可能还需要出更多政策，现在明显处于政策观察期。所以市场首先选择的是超跌反弹，以及题材炒作。说白了就是以前我们说的指数暂时不会暴跌，但是也涨不起来，大家风险偏好还高的情况下，先炒beta。这种事情在2015年以后我们已经经历N回了，总结下来的经验就是不要相信可以持续，涨了就逐步减仓是最好的选择。因为这种炒作方法就是快速放量，快速拉高，然后快速收割，之后大家就会反应过来，然后收割速度越来越快，最后内卷到快速结束。
我们以前说过，为什么一定要高位的股票领涨才是趋势行情，因为只有这样才能鼓励大家不断追高，如果龙头都是涨了收割跌回来，龙2也这样，那么再换一批龙头，大家就会学聪明，涨了就卖，然后不断内卷成一日游，然后集体嗝屁。只有龙头强者恒强的情况下，才会激励大家去勇敢追高，不断推动市场上行。这就是市场的自我学习能力
所以现在的情况可以概括成政策出来了，股价上去了，但是政策效果不知道，于是就没人愿意追高，于是就跌下来，跌下来以后风险偏好进一步下降，于是更多人撤退，只有少数热点可以维持，但是大概率也是逐步内卷，然后风险偏好进一步下降。
这里只需要观察，或者买入少量当做一个观察用的期权，观察什么呢，观察3个东西，第一，楼市成交量，成交价，也就是楼市的热度，第二，股市的成交量，强势股的换手率是否越来越低，但是股价依然稳定，第三，强势股第一次破5日线以后回调多深，还能不能新高，多久能新高。
第一点是基本面，至少得维持稳定，而不能不断下降，第二点是看资金和强势股的筹码稳定性，只有换手越来越低，股价还能维持稳定的才能说明筹码沉淀，行情可持续，否则就是游击战。第三点也是一样，如果是短线突击，那么一旦破5日线可能就要深度回调，只有筹码稳定的个股才能走出一个平稳的回调，然后继续新高，必须有筹码稳定的龙头股走出来，才能说明行情是可持续，可走趋势的，否则大概率就是游资短炒
至于房地产数据，现在时间太短，说实话参考意义有限，我看到的数据是一手房在政策出来以后快速放量，之后每天环比下降，但是这也不能说明真的就不行了，二手房数据似乎每天还在环比上升，但是这也不能说明地产一定稳定了。所以还是要观察一阵子，短期数据来看基本面是不可能的，观察就可以了，现在就是混沌期，观察期，大家下注时间，与其说基本面博弈，不如说短期波动是情绪博弈。
然后刚看到新闻说保险投资又有新规定，下调了股权风险因子。这是利好，但是利好有多大，说不清，这相当于鼓励保险在股权加杠杆，但是这就如同把你融资融券额度翻倍，是否就意味着你愿意立刻大量买股票？不好说，当然也不排除监管层鼓励保险买股票，但是这种毕竟是治标不治本，本还是稳地产，稳投资。看今年上半年经济数据，消费比往年差了一点点，出口比去年差不少，但是最主要是投资不行。而且出口和投资对消费有指引作用，如果出口和投资继续低迷，明年消费大概率也不行，出口我们单方面改变不了，所以核心还是改变投资。
另外说一下美股，美股主要分歧还是在美联储究竟还会不会加息，虽然我是认为不会再加息，但是市场显然是没定论，主要是分歧，A数据好就涨一点，B数据差就跌一点，所以核心问题还是美股估值不够便宜，上半年涨多了，所以市场只能博弈宏观变量，所以我上周觉得美股大概率还会回调。另外就是我倾向于不会加息，所以我觉得最核心的是Q3财报，今年上半年涨一方面是Q1很多个股拐点，或者Q2指引拐点，同时预期Q3也不错，所以一路上涨，把Q2甚至Q3的部分预期都price in了，所以Q2财报出来就sellthe news了，典型比如亚马逊，英伟达，meta之类的。但是也正因为这波调整，所以市场对Q3\Q4的业绩预期就不会很高，如果Q3财报不错，甚至Q4指引也好，那大概率Q3财报出来就会涨。除非之后各项经济数据大幅超预期导致加息预期大幅上升。
然后美股跌另外一个原因就是苹果了，mate60一定会影响苹果销量，但是市场尤其是华尔街似乎过分高估这个风险了，华尔街在担心中国全面禁止苹果，这显然不可能，苹果真正大的风险是在欧洲反垄断，欧洲可能强制要求苹果放弃单一APP STORE，允许其他第三方商店，这个才是真正巨大的风险，毕竟现在苹果一半利润来自于服务。说白了还是因为苹果估值高了，现在估值已经比过去5年平均高了10%多，所以回调也属于正常。但是整体还是属于涨多了，波动率变大导致RISK OFF，估值逐步回归理性导致杀估值，暂时没有什么实质性基本面问题，所以估计跌不多，可能回到前低就差不多了。
美股好就好在这里，估值波动是有限的，除非基本面发生重大变化，主要的波动来自于EPS，美股不太会和A股一样估值动不动波动90%，即使是这几年这样，流动性从大幅宽松到极端紧缩，美股去年的估值也仅仅是从极端高的位置跌到最低跌了50%左右，而现在标普500估值基本上在疫情前的最高点附近，所以美股现在算不上便宜，但是考虑一般情况下美股估值波动也就在15%左右，那么只要基本面不出大的问题，那么即使下跌空间也有限。
另外就是根据美股的情绪调查结果，最近美股的多头是大幅反弹，基本上回到今年最高点附近了，空头大幅减少，但是因为指数在下跌，投资者却单向极端往多头波动，并不是好事，这样往往会加剧下跌趋势，所以预计美股短期还要继续跌，不用着急加仓。
总的而言就是A股现在可能横着横着去找市场底，至于有没有市场底完全看政策效果如何，而美股也需要打击一下投资者的情绪，另外就是两者都需要继续等，等基本面明确方向，然后市场才会走出明确趋势，短期还是博弈为主
