4月的中国经济数据集中披露。制造业超预期加速增长，出口的刺激对超预期有很大贡献。今年年初出口占GDP的比例出现反弹，换句话说出口是今年初经济增长的拉动因素。
当然，如果没有出口拉动，一季度也会有相当的增长，只是不会超预期这么多。同时这也意味着未来如果出口再次乏力，经济增长又将面临压力。
房地产新开工和新房销售已经停止下滑，短期或不再是经济的拖累因素。不过由于去年房地产数据持续下降，导致上半年的高基数，因此未来一段时间内，同比数据依然不会太理想。
周末一系列房地产政策出台，有房地产行业的发展有一定好处，不过不太可能创造出新的房地产需求。房地产市场需求反弹可能需要房价进一步下降。
美国最新的4月CPI有增速趋缓的迹象。不过考虑到4月美国财政出现历史第三高财政盈余，CPI增速趋缓有可能是因为4月缺乏主体“加杠杆”造成的。这一趋势是否能持续，仍需要后续进一步观察。
近期不断有人公开讨论美国当前的财政不可持续，现在很难判断后续的措施。如果CPI继续下降，有助于全球资本市场的宽松，但是可能对中国出口构成较大的压力。
考虑到大选年，美国财政今年可能很难收缩。
股票
中国资产总体来说正在走出估值低谷。目前全球投资者对中国经济前景评估正在越发正面，并且也认同经过多年调整，中国资产估值足够便宜。新增资金开始流入，但是目前规模还相对有限。
由于美国目前通胀似乎有下降的趋势，滞胀风险下降，偏投机的资金的避险交易或不会马上发生，短期内可能不会发生五一节前后那样的大规模流入。
由于长线新增资金更偏好A股大盘蓝筹股，避险资金更偏好成长。目前的形势短期内或对成长股不利。未来一段时间内资金流入可能更多集中在传统蓝筹及高分红板块。
参考2013年和2019年股票市场从盈利下滑中反弹的结构，主流上涨股票集中在当时经济风口的少数板块，大部分投资者可能并没有从牛市中受益。不排除这一幕在今年再次重演。
成长股方面，建议关注两大类板块：一类是目前前景看好的上游制造及高端耐用消费品制造板块；一类是面向国内的新兴消费板块。即看好经济内需驱动转型。
债券
近期由于国债、城投债发行规模远不及预期，债券市场出现一定的“资产荒”现象。不过如果国内其他资产投资回报预期开始好转，或者财政政策突然发力，可能会造成相对较明显的资金外流，债券目前不确定性风险较大。
如果海外需求突然下滑，最终传导到国内，恶化国内需求。预计到时候会有更为宽松强力的政策。目前国内政策储备较为充足。
海外
目前对美国经济担忧有增长，不过宽松预期可能支撑估值。美国经济是否陷入“滞胀”不确定性较大，海外市场偏动荡复杂，建议观望。
随着领先指标开始启动，国内经济基本面开始转向乐观，可以考虑抄底港股服务业消费占比较高的板块。
