根据新发布的出口数据，中国5月出口同比增长7.6%，与去年同期比，出口有望拉动中国经济快速增长。不过今年1季度有一个出口高峰，出口增长更快，驱动今年1季度经济超预期增长，同时也给2季度带来很大压力。进入2季度以后，经季节性调整的中国货物出口3个月（即相对上一季度）增长率仅为0.7%，折合年率约为2.9%左右。略低于5%的经济增长目标。
因此，与去年同期比，今年2季度包括出口在内的经济增长数据预计仍将非常不错。但是包括PMI、资本市场，看的是最近的变化，因此5月反应偏弱。
目前外需从强势转弱的情况下，内需是接下来支撑经济和资本市场的关键。下周将发布反映整体供需情况的CPI价格数据。根据当前已有的PMI、出口等数据的情况，预计国内商品CPI会偏弱，但是服务CPI会较强。关键是代表总量的CPI与核心CPI能否顺利回升。
由于房价下跌等原因，进入6月后，国内上海等城市二手房交易增长较为迅速，部分城市部分地区二手房的年租金回报率已经达到3%左右甚至更高。房地产市场调整可能在逐步进入最后阶段。
由于今年再次支撑起经济增长的外需增长持续时间可能没有预想的持久，而地产等国内拖累因素是否已经见底尚存在不确定性。与名义GDP增长相关度很高的股票市场目前还较难做短期方向性判断。不过现在国内主要拖累因素（地产相关）占GDP比例已经非常低，拖累GDP增长的能力已经很弱。
短期内股票市场或偏弱势，等待进一步方向的确认。
中国资产总体来说正在走出估值低谷。目前全球投资者对中国经济前景评估正在越发正面，并且也认同经过多年调整，中国资产估值足够便宜。新增资金开始流入，但是目前规模还相对有限。
由于长线新增资金更偏好A股大盘蓝筹股，避险资金更偏好成长。目前的形势短期内或对成长股不利。未来一段时间内资金流入可能更多集中在传统蓝筹及高分红板块。
参考2013年和2019年股票市场从盈利下滑中反弹的结构，主流上涨股票集中在当时经济风口的少数板块，大部分投资者可能并没有从牛市中受益。不排除这一幕在今年再次重演。
成长股方面，建议关注两大类板块：一类是目前前景看好的上游制造及高端耐用消费品制造板块；一类是面向国内的新兴消费板块。即看好经济内需驱动转型。
债券
前期由于国债、城投债发行规模远不及预期，债券市场出现一定的“资产荒”现象。近期融资开始逐步增长。接下来如果国内其他资产投资回报预期开始好转，或者财政政策突然发力，可能会造成资金流向风险更高的资产，债券目前不确定性风险较大。
如果海外需求突然下滑，最终传导到国内，恶化国内需求。预计到时候会有更为宽松强力的政策。目前国内政策储备较为充足。
海外
目前对美国经济担忧有增长，不过宽松预期可能支撑估值。美国经济是否陷入“滞胀”不确定性较大，海外市场偏动荡复杂，建议观望。
随着领先指标开始启动，国内经济基本面开始转向乐观，可以考虑抄底港股服务业消费占比较高的板块。
