根据最新披露的数据，中国GDP 2024年上半年增速5.0%，二季度增速4.7%左右，略低于预期。从明细数据分析，二季度工业增长依然强劲，低于预期的主要原因是4月的服务业消费增速较不理想。这也与2024年4月居民贷款增速一度出现较大波动的情况相符。从后续服务业生产数据看，5月开始服务业消费增速已开始反弹。
二十届三中全会闭幕，会议公报的改革部署体现了从重增量到重协调的转变，更加注重不同领域之间的协调一致，强调制度的公平性和政策的协调统筹。这种转变不仅是对当前经济社会发展阶段的适应，也是对未来发展趋势的预判。通过这些改革措施，中国将能够更好地推进“中国式现代化”，实现高质量发展和全面深化改革的目标。
公报相对以往新增“高质量发展”和“科教人才”项目，并将其放在了较为靠前的位置，这表明新质生产力和科技创新在未来一个阶段将是改革的重中之重。
公报在末尾提及了几个短期的重点工作：扩大内需、外贸、绿色低碳、风险（房地产、地方债、中小金融机构）等。在推进长期改革的同时，政策也在重点关注这些短期的社会经济问题。
总体而已，政策上更重视长效机制，在不发生重大风险的情况下，推出短期刺激性政策的可能性较低。
根据美联储披露的数据，美联储两个账户TGA、ONRRP的金额上升。ONRRP是金融机构在美联储的短期存款，上升代表金融机构购买国债减少，即美国政府融资相对减小；TGA是美国政府在美联储的存款，上升代表美国开支相对减小。
当TGA+ONRRP上升，意味着美国财政收缩。最近几个月，每当美国财政收缩时，一般都会对应美股一轮波动。
美国财政收缩也可能会对中国外需造成一定不利影响。
短期内，内外财政扩张都缺乏较为稳定的预期，市场主体反弹的持续性存疑。长线稳定上涨还是需要基本面逆转。核心还是房地产投资停止下滑。
上周上市公司业绩预告基本披露完毕。整体情况延续过去两年中报业绩预告的水平。其中电子等高景气成长行业以及高分红蓝筹盈利表现相对较为突出。
市场未来一段时间或持续表现为部分高分红蓝筹加成长股行情。不过整体偏弱环境下，两者皆需选择板块内近期表现较好的品种。
中国资产总体来说正在走出估值低谷。目前全球投资者对中国经济前景评估正在越发正面，并且也认同经过多年调整，中国资产估值足够便宜，但同时也对中国股市短期表现存在一定疑虑。新增资金开始流入，但是目前规模还相对有限。
债券
前期由于国债、城投债发行规模远不及预期，债券市场出现一定的“资产荒”现象。近期财政融资开始逐步增长，但也仅接近2019年时的节奏。债券市场近期或有波动，不过“资产荒”现象可能持续存在。
如果海外需求突然下滑，最终传导到国内，恶化国内需求。预计到时候会有更为宽松强力的政策。目前国内政策储备较为充足。
海外
目前宽松预期可能支撑美股估值。不过CPI下降对盈利的影响可能对蓝筹股表现造成不利影响。美国当前目前流动性（美联储总资产-TGA-ONRRP）依然较为充裕，但是目前TGA+ONRRP上升的情况下，对美股短期表现不利。前期上涨较多，估值偏高的科技股最容易受影响。
随着领先指标开始启动，国内经济基本面开始转向乐观，可以考虑抄底港股服务业消费占比较高的板块。不过短期内全球投资者预期或不稳定，可能会出现一定波动。
