因为公众号周末没有发文额度了，不能推送，就先简单点评一下：
1、社融、货币数据4月低有一定巧合成分，几个因素碰到一起，其实影响没有看起来那么大；
2、M1和社融等因为去地产化，增速原本就会越来越慢；
3、去年初基数高，今年1季度又有一个尖峰，导致4月数据看起来特别低；
4、关于很多讨论里提到，上次社融负增在2005年，其实2005年是第一次由国务院发文全面强力调控地产。
再补充一下第3点。
M1同比负增主要是基数原因。去年M1一直在下降，造成去年初高基数；今年初M1有个尖峰，导致1季度M1增速看起来不是那么低；春节后M1原本就会下降，季节性调整后4月M1其实还是比2023年12月高。
社融负增相对简单一点。主要是3月社融增速加快，“透支”了4月的增长。
放在过去，由于货币金融数据增速快，4月这样的波动不起眼。但是现在增速低，稍微波动一下就“创纪录”。以后这种情况可能会经常出现。
