如何理性看待“破净”？
文摘
2024-09-26 14:30
湖南
转载请联系授权（微信ID：lindaliu119）“破净”是指股票的市场价格低于其每股净资产（即账面价值）的现象。在股票市场中，每股净资产是指公司总资产减去总负债之后的净值（也就是股东权益），除以总股本数得到的数值。当一家公司的股价下跌到低于其每股净资产时，我们就说这家公司“破净”。我们查看了当日数据，破净的企业（剔除ST）高达670家，占比高达12.5%。为了缩小研究对象，我们增加了几个最基础的财务指标来作为选股条件：可见，主要集中在基础行业，比如高速公路、港口、化工类。此类基础行业企业通常具有较高的资产净值，因为它们往往需要大量的固定资产投资，如土地、建筑物、机械设备等。这些行业的特点决定了它们的资产比较重，而且由于这些资产的价值相对稳定，因此在经济下行或者行业不景气的时候，股价可能会因为市场情绪或者其他因素而下跌，导致股价低于净资产值。此外，这些行业的收入往往与宏观经济环境紧密相关，如果经济增长放缓，那么这些企业的盈利能力可能会受到影响，导致股价下降。同时，这类企业的财务杠杆通常较高，即它们可能通过借贷来扩大经营规模，这也会使得它们在经济不景气时面临更大的财务压力，从而影响股价表现。需要注意的是，“破净”并不一定意味着投资机会或风险，因为股价低于净资产可能有多种原因，包括但不限于公司管理不善、业务前景不佳、行业竞争加剧等。投资者在考虑是否投资“破净”股票时，还需要综合分析公司的基本面情况以及宏观经济环境。比如，前提条件是你是否愿意投资破净的相关行业。另外，净资产变现的价值体现，只有在停止经营时，而那并不是我们投资股票希望看到的。因此，破净与否并不能作为我评价或者投资一只股票的重要参考。来源：公众号@创帮财税聊天室，作者刘春风，17年财税管理实战经验，中国注册会计师，中国税务师。擅长领域：税务筹划、财务顾问、成本管控。透过财务思维，看穿公司经营本质。
