从0到1，往往具有划时代意义。
8月20日，《黑神话：悟空》正式上线，作为国产第一款3A游戏，彰显了游戏工业的飞跃式发展。
另外，AI眼镜也在进行从0到1的突破。Meta的首款智能AR眼镜“Orion”有望于2024年亮相，微软、华为和苹果等科技巨头，均在此开展布局，率先占领这块蓝海市场。
AI眼镜，是AI最具性价比的落地方案，比人形机器人成本要低得多。
那，AI眼镜到底是什么呢？
弄明白AI眼镜之前，要先对XR眼镜做个区分。
XR眼镜，是虚拟现实（VR)、增强现实（AR)、混合现实（MR）眼镜的统称，我们具体看一下。
VR眼镜，呈现的是完全虚拟的世界，无法看到现实生活物体，适用于游戏、教育领域；MR则是虚拟世界和现实世界的结合，通过MR技术，你可以在现实世界，看到任何你想看的东西。
AR眼镜，则是对现实世界的加强，采用OST光学透视技术，信息会浮在现实世界的物体上面。还加强了对眼部、手部动作的动作跟踪，人机交互体验更好，成为AI眼镜的最佳载体。
所以，从现在的发展情况看，AI眼镜可简单当作注入了人工智能技术的AR眼镜。
那，AI/AR眼镜，哪一部分增量空间最大呢？
AR眼镜，拆分成光学模组、感知交互、主控芯片三部分。
主控芯片，高通有AR 2 Gen1和AR 1 Gen1芯片，但目前的AR产品主打信息提示功能，对芯片性能要求不大，紫光展锐、晶晨股份、炬芯科技等国产芯片公司，都有一定替代空间。
感知交互则用于手势识别、眼动追踪、SLAM空间识别，是AR一体化的重要环节。
成本占比最高的还是光学显示，以微软Hololens为例，该环节价值量占比可达43%。虽然当下光学显示的方案以BirdBath和自由曲面为主，但未来的发展趋势仍以光波导技术为主。
说到光波导，就不得不提优势最独特的公司——水晶光电。
光波导，简单来说就是能显示器的光信号沿着规划好的路径，传播到人眼当中的光器件。
目前有阵列光波导、表面浮雕光波导、体全息光波导三种技术路线，阵列光波导成像效果优秀，对生产技术要求高。
水晶光电的四重反射微棱镜，与阵列光波导的制造工艺、产品特性相似，算是技术同源，还具备量产能力，十分稀缺。
水晶光电，是AR眼镜、消费电子和激光雷达等领域的龙头，兼具确定性和稀缺性。
公司的产品覆盖光学元器件、薄膜光学面板、半导体光学、汽车电子（AR+）和反光材料五处，用于手机、车载光电、AR/VR等领域。
光学元器件、薄膜光学面板是主要收入来源，2023年营收占比为46.91%、35.61%。
同时，水晶光电也交出了上市以来成绩最好的一份半年报。
2024上半年，公司实现营收26.55亿，同比增加43.21%，实现净利润4.27亿，同比大增140.28%，成长的逻辑在业绩上得到有力验证。
之前的业绩表现也不错，2021-2023年，公司营收从38.09亿增至50.76亿，可谓相当稳健。
不仅如此，水晶光电的盈利能力，也成功重回近几年的巅峰水平。
2024上半年，公司毛利率为27.60%，没什么变化。但净利率却大幅增加至16.56%，同比提升了6.5个百分点，环比提升2.77个百分点，盈利端转好迹象明显。
接下来，水晶光电的看点，集中在这三个方面：
第一，AR光波导产品，绝对头部公司。
AR眼镜中，光波导方案优势明显，是打开消费级市场的关键技术，水晶光电在此布局多年，跟全球头部公司有深厚合作。
具体来看，Lumus是全球头部光波导公司，和Meta、苹果合作关系紧密。公司为Lumus提供核心光学组件，推动二维列光波导的量产，还与肖特共同开发AR折射晶圆；
而Digilens则是体全息衍射光波导的全球龙头，水晶光电是其在国内的唯一授权商，2024年5月公司还完成了光波导的产线升级，进度领先业内同行。
目前，AR眼镜正处爆发前夜，2023全年出货量24万台，同比增长133.9%。
未来的成长空间更大，2030年全球AR眼镜市场规模超700亿美元，凭借在光波导领域的技术优势，水晶光电有望享受这波成长红利。
第二，汽车电子，高端产品市占率第一。
汽车电子领域，公司产品以AR-HUD、激光雷达视窗片为主。
AR-HUD是未来抬头显示产品的主流，公司在此优势明显，是国内首家量产AR-HUD的公司，2023年HUD出货量超20万台，国内市占率排名第一。又最先进入海外供应链，成功拿下捷豹、路虎等车厂的定点，非常难得。
再加上，国内的HUD普及程度还不高，2024年上半年渗透率为13.8%，公司产品的技术含量和附加值最高，还有很大的成长空间。
现在L2+ADAS和自动驾驶都离不开激光雷达，公司的激光雷达视窗片，能通过镀制复合膜层，对特定波段实现滤光功能。已成为国内主要供应商之一，进入多家头部公司供应链。
第三，消费电子，深度绑定大客户。
手机光学，是个品牌差异化的重要发力方向，公司在微棱镜、滤光片及摄像头薄膜光学均有布局，是全球首家四重反射棱镜模组的量产公司，成功打入苹果、华为高端机型。
1.微棱镜
手机拍照性能不断提高，苹果iPhone15 pm首次搭载潜望式摄像头，其中的关键组件——四重反射微棱镜，就是由水晶光电提供的。
苹果的产品升级，将对技术迭代的方向有一定影响，未来对潜望式镜头需求会随之上升。
2.薄膜光学面板
智能手机带来面部识别、指纹识别需求，带动公司薄膜光学面板的发展。2022年水晶光电完成产线建设与自动化升级，2023年薄膜光学面板贡献了18.5亿收入，营收占比达到36%。
总的来看，水晶光电在消费电子和AR眼镜，均有前瞻性产品布局。公司成长逻辑明确，AR-HUD和微棱镜处于初步应用阶段，未来还有很大的放量空间，跟踪其业绩情况即可。
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