又一现象级产品，出现。
9月7日，华为MateXT开启预订，这也是全球第一款三折叠屏手机。预售5小时，预约人数就突破100万，不到一天人数超过了200万。
从数据看，2024年以来，以智能手机为代表的消费电子出现了明显的回暖迹象，从兆易创新、韦尔股份、圣邦股份等龙头业绩反转身上也能感受得到。
而消费电子复苏中，折叠屏手机成为了增速最迅猛的地方，根据IDC数据，今年第二季度我国折叠屏手机出货量高达257万台，同比增长超100%，已经连续四个季度实现了翻倍增长，渗透速度极快，而华为以42%的市场份额稳居第一。
此次华为三折叠屏未发先火，体现了消费端对折叠屏的超预期需求，并且华为三折叠屏手机有望成为现象级产品，刺激折叠屏渗透率进一步加快。
从公司成长角度看，供应链依赖依然是快速、有效的捷径，比如无线耳机时代，歌尔股份、立讯精密、鹏鼎控股切入苹果链，实现了订单的爆发式增长；比如AI算力芯片时代，新易盛、天孚通信等切入英伟达链，实现了业绩和估值的戴维斯双击。
此次折叠屏供应链，有望成为新的高成长赛道。其中，电连技术的成长预期会更好。
电连技术是消费电子小龙头，核心产品是连接器，而连接器是电流传输和光信号的必备核心部件，主要应用于消费电子、汽车等领域。
而电连技术，尽管是做连接器的，却具备4个核心优势；
第一，产品技术优势。
连接器这个细分领域，尽管技术含量不算高，但依然被海外巨头垄断，尤其是泰科、矢崎、安波福等占据了近70%的市场份额，国内企业有时不太明显，国产替代的紧迫程度很高。
电连技术在这方面做得最突出，是国产替代的新星，在模具开发、冲压、注塑成型等核心工艺方面，已拥有小于2μm级别的精密加工能力。公司的核心连接器产品性能已经和国外巨头持平，并且具备极强的成本和价格优势，正迎来国产替代的加速。
目前，电连技术的产品已经进入核心大厂供应链，成为了三星、华为、小米、长城、比亚迪等核心供货商。尤其是，华为MATE20手机用的就是电连技术的连接器产品。
公司明确表示，射频BTB产品以及其它产品已批量用于核心客户，在折叠屏手机上均有应用。电连技术凭借着华为原有的供应链，叠加产品优势，有望在折叠屏供应链上收益。
第二，盈利优势。
2019年以来，消费电子行业出现了明显的周期特征，尤其是卓盛微、闻泰科技、汇顶科技等消费电子巨头出现了业绩端的大幅波动，比如汇顶科技2020年净利润还有16亿，到2022年变成了巨亏7.5亿。
但是，电连技术作为消费电子小龙头，业绩表现要更稳、更强，2019年以来公司净利润保持了持续攀升的状态，仅在2023年出现了19%的小幅下滑，2024年上半年实现净利润3亿，同比大增近150%，直接大幅反转，逆周期属性非常强悍。
在盈利能力方面，2019年以来电连技术的核心毛利率和净利率不降反升，毛利率从2019年的26.9%提高到了2024年上半年的33.9%；净利率也从8.3%攀升到了14.9%，提升非常明显。
这行业大周期下，电连技术能保持业绩的稳定，还能增强盈利能力，可见其产品的优势以及成本和费用管控能力的强大。
另外，业绩的稳定，也让公司的核心盈利指标，净资产收益率ROE维持在高位，2021年以来基本上在10%附近，远超歌尔股份、水晶光电、韦尔股份等行业龙头，是小而美的典型。
第三，业务结构优势。
电连技术核心产品是连接器，主要面向消费电子和汽车，这构成了公司两块业务结构。
从营收数据看，2024年上半年，公司汽车连接器营收占比为27.85%，是最大营收来源；射频连接器占比23%，电磁兼容件占比21%。
正是因为公司布局了消费电子和汽车电子两块业务，电连技术的业绩才实现了逆周期表现，并且这两块业务目前正处于快速释放期。
一个是消费电子；
目前AI带动的消费电子正迎来新一轮复苏，叠加折叠屏手机的加速渗透，有望进一步刺激行业的复苏，消费电子供应链进入新一轮补库存周期，有利于电连技术加速释放订单。
一个是汽车电子；
汽车目前正面临新能源加速渗透和智能驾驶加速渗透的双增长趋势，而汽车电子更看重的是智能驾驶。数据显示，2023年我国L2的渗透率在33%左右，L3渗透率仅仅只有8%附近，2024年L3渗透率有望提升到30%以上。
智能驾驶的渗透，连接器作为车载网络、智能座舱、雷达导航等的核心部件，具备极强的量价齐升逻辑。
数据显示，L3汽车连接器的单车价值量有望从2022年的1500元提升到2027年2000元，增幅超30%，这导致国内汽车连接器市场规模到2027年有望突破400亿，年复合增速高达25%，是绝对的高成长属性。
从电连技术的营收结构变化中，我们也能感受到汽车电子业务的爆发性，2019年公司汽车连接器营收占比几乎为零，到2023年提升到了26.3%，2024年上半年更是达到了27.85%，一举超越消费电子业务，成为了公司的第一大核心营收来源，未来这一块有望继续贡献业绩弹性。
第四，研发优势。
电连技术能实现国产替代，核心就是研发的发力，并且目前依然孜孜不倦，这也保持了产品的领先优势。
2021年以来，公司研发费用率持续提升，到2023年提升到了12%附近，2024年上半年公司研发费用2.2亿，同比增长超50%，目前在积极布局PCB软板，有望抢食鹏鼎控股、沪电股份等市场份额。也许正是看中这点，截止半年报，有超过500家机构扎堆。
所以，电连技术作为小龙头，能充分受益于消费电子和汽车电子双赛道的成长红利，并且有望成为折叠屏赛道最具爆发力的黑马，未来成长的确定性还是比较高的。
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