宏观经济学中，投资、消费和出口是拉动经济的三驾马车。
因此，大规模以旧换新、基础设施建设等，都具备一定的逆周期调节作用，像电网投资、设备更新和高铁项目招标等。
数据显示，2024年1-7月广义基建投资额同比增长8.14%，上升明显。
另外，8月16日第二批动车高级修招标开始，五级修的动车有302组，超过预估数量。动车检修分五个等级，五级修需要对全车进行分解检修，像轨道牵引变流系统这种关键部件也会更换，多是原厂重购。
这样的话，最受益、确定性最高的公司，毫无疑问是时代电气。
那么，时代电气是做什么的呢？
时代电气是国内轨道牵引系统的绝对龙头，业务比较庞杂。
整体分为轨交装备、新兴装备两块，除了牵引变流系统外，还有通信信号系统、IGBT器件、SiC器件、光伏逆变器和电驱电机等产品，深海机器人也有涉及。
以电力电子变换技术为核心，向SiC器件、功率半导体等产品拓展。时代电气背后是中国中车，其持有公司约43%的股权。
背靠中国中车，公司的业绩表现自然不会差。
近几年业绩稳步增长，2020-2023年营收从160.34亿增至217.99亿元。
新鲜出炉的中报表现也不错，2024上半年，公司实现102.84亿元，同比增加19.99%；实现净利润15.07亿，同比增加30.56%，利润端出现了更明显的增长。
不仅如此，时代电气的优势还十分明显：
一个是，打破技术垄断。
在轨道交通、特高压输电工程领域，是打破了关键器件IGBT被国外企业垄断的局面。
公司具备芯片、模块、组件的全套自主技术，拥有6英寸双极器件、8英寸IGBT和6英寸SiC的产业化基地。牵引变流系统，打破了国外技术垄断，远销欧洲、美洲等。
此外，长沙4号线、无锡4号线等均采用全自主的CBTC信号系统，具备自主知识产权。
一个是，盈利能力强悍。
时代电气、国电南瑞等公司，最大的特点就是稳定，公司毛利率、净利率常年在35%、15%附近，波动很小。再插一句，净利率能达到15%的制造业公司，多少都是有技术在身上的。
而且，中国中车的净利率才只有6.22%，时代电气的盈利能力确实不错。
再一个是，进入壁垒高。
时代电气为和谐号、复兴号动车组、地铁和磁悬浮列车供货，安全要求较高。
子公司宝鸡中车时代，是国铁集团的三大养路机械定点生产企业之一，可生产重型轨道车、接触网作业车等，进入壁垒较高。
那么，时代电气未来的成长性如何呢？
说到公司的成长，就离不开公司的业务，时代电气目前正进行轨交、新能源两条腿走路的战略，未来的增长逻辑也基于此。
1.铁路基建，投资规模加大。
出行逐渐回暖，2023年全国铁路客运量38.5亿人次，达到历史新高。
与此同时，铁路投资规模不断扩大，2024年1-5月，全国铁路完成固定资产投资2285亿元，同比增长10.8%，动车建设量和需求开始增加。2024年动车首次招标就有165组，超过2023全年。
另一方面，以旧换新的推行，将推动内燃机机车的淘汰，将其替换成新能源机车，预计2027年完成，也将给公司带来新的业绩增量。
虽然城轨建设有所下行，但2023年公司中标5个信号系统项目，市占率为13.80%，位居行业第四，多位于宁波、合肥等城市，不断向新区域拓展。
2.新能源赛道，成功转型。
新能源赛道，时代电气成功实现转型，完成了风光、锂电、储能氢能的全面覆盖。
尤其是逆变器，公司可生产集中式、组串式逆变器，2023年中标量为18.61GW，位居行业第三，仅次于华为和阳光电源。风电变流器可适配中低压多个等级，实力强劲。
储能领域，2023年公司中标13个项目，排名行业第一，超过远景能源和比亚迪。
除此之外，用于新能源车的电驱电机产品也快速发展。
时代电气的电驱总成峰值扭矩可达4500Nm，产品峰值功率为100-140kW，可满足A-D级车辆需求。2023年公司电驱系统装机量为24.8万套，市占率提升至4.5%，接近汇川技术的市场份额（5%）。
现跟广汽、赛力斯成立了合资公司，上汽、北汽入股了时代电气的子公司，有望成为电驱系统的第三方头部供应商。
3.功率半导体，前景广阔。
时代电气的功率半导体业务，对标全球头部公司英飞凌。
现已掌握芯片、控制器、算法等IGBT全线技术，2019年还收购了Dynex公司，获得其IGBT芯片生产线、模块封装线等，IGBT产品已经实现750V-6500V全电压覆盖，直供国家电网。
目前，全球市场IGBT需求旺盛，下游市场集中于新能源汽车、消费电子、工控行业。预计2020年全球IGBT市场规模接近54亿美元，2026年可达84亿美元，年复合增长率为7.64%。
一是新能源汽车IGBT开始放量。
2021-2023年国内市场规模从130亿增至375亿，年复合增长率近70%，增势十分迅猛。2023年公司功率半导体产品，装车超100万辆，在国内第三方供应商中排名第一。传感器产品也开始放量，2023年贡献5.94亿元收入，增速为45.23%。
二是光伏逆变器也离不开IGBT，同期市场规模从15.19亿增至60.19亿，年复合增长率达99.06%，后续还将延续高增长势头。
总的来看，虽然背靠中国中车，但时代电气也一直在进行技术突破。公司业绩稳定、盈利能力强悍，凭借在轨道牵引系统的技术优势，有望最先享受到此次高铁招标的红利。
截至2024上半年，共71家机构抢筹（统计中）。
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