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免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。
文中所有观点， 仅代表个人立场，不具有任何指导作用
一、
外部利空消息，川的第一个比较正式的关税威胁。
这个就是我们一直说的长痛的开始。
内部的利空，就是我们说的流动性问题。
实际上，昨天就已经流动性不足了。
今天，流动性问题进一步加剧。很多中小盘的买盘开始枯竭。
当然，受到昨天AI利好的刺激，AI硬件依然起到了聚拢人气的作用。最终，跌得最多的指数刚好是市场的两个极端。
一个是上证50，下跌1.3%。
一个是中证2000，下跌1.32%。
前者是对关税利空的反应，后者是对流动性不足的反应。但根本原因是，对这波反弹动力不足的反应。
说到底，1月份这波反弹，就是在市场连续大跌之后，股价已经远离散户套牢密集区的一次反抽。所以，一旦触摸到真正散户套牢的集中区，就会显得后继乏力。
二、
不过，有一个实打实的利好。就是有关部门的反应速度比预期的更快。
下午，收盘之后，中长期资金入市方案，横空出世。
这个方案，的确有超预期的地方。超预期的地方倒不是具体的内容。因为内容其实之前已经预告过，而是速度。
有关部门似乎已经预感到，未来川持续给压力之后，有可能会给市场造成很大的压力。这是非常少见的事前给利好，而不是事后找补救。
这让我意识到一件事情，有关部门对于上证指数的底线在发生变化，这个底线提高了。
如果未来指数跌破3200点，或许汇金会在3100点的时候就积极入手，而不是等到跌破3000点。这一点，需要纳入到我们对于市场风格的判断。
因为汇金出手，不一定会阻止市场的进一步下跌，但是会极大的影响市场风格。在汇金出手增持市场之后的一段时间里，市场的风格都会很极端的倒向大市值。
除此之外，这个文件，其实最核心的一点是给保险资金松绑。保险资金本来就有需求。
但保险资金的特点，非常明显。就是无脑买高股息。尤其是喜欢银行，电信，电力，石油，以及高速公路。
平安甚至把港股的工商银行，买成了第三大股东。
港股的工商银行走势，也非常明显的强于A股。
当然，这个文件主要是支持A股的。所以A50对此反应比较积极。因为文件的精神，和A50的持仓非常接近。
三、
最近一个星期，A股的风格都是大市值成长。
主要表现在以AI为主的景气度投资之上。
创业板表现最好的股票是中际旭创，沪深300里面表现最好的是工业富联。
但是在这个文件之后，市场非常可能从大市值成长，切换到大市值价值。
尤其是AI积累了一定的涨幅之后，非常有可能开始出货。
当然，高股息崛起之后，对小盘的影响会更大。参考12月，小市值的第一根大阴线和第二根大阴线。
第一根大阴线：小盘股请注意！今天，你们最强大的对手闪亮登场。
第二根大阴线：屋漏偏逢连夜雨！小盘股，第二个重大利空接踵而至。
其实看一下工商银行的K线，这一点就更明显。
工商银行在12月底创新高的这个阶段，恰好是中证2000下跌最惨烈的一个阶段。
而等到工商银行在1月下跌之后，小市值反而可以稍微喘息了。
A股的风格之争向来如此。
四、
今天，长线组合小幅度下跌。
但因为沪深下跌更多，超额收益有所上升。
相对曲线如下：
A股仓位保持不变：50%股票+15%国债+35%现金。
静静等待跌破3200点，择机加仓即可。
港股对两只股票进行了止盈调整。
仓位为：80%股票+10%美债+10%现金。
衍生品方面，今天新开50etf远月认沽卖权。形成了同时持有创业板etf和科创板etf远月认购卖权，与50etf远月认沽卖权的格局。达到了我们周天更新文章中：如何利用波动率来指导投资？从600万+到1100万+的历程分享。比较理想的状态。
指数期权方面，推荐的交易是，同时做多上证50和做空中证1000。
五、
总之：
1，今天的下跌，将1月14反弹成果消耗了很多。主要是因为川的关税威胁，以及A股内部的流动性不足。根本原因是1月中的这波反弹的性质，就是一个反抽。A股的结构性问题，并没有得到任何改善。
2，推动长期资金入市的新规落地。这个新规的超预期，主要是在于有关部门的反应速度。这是非常少见的事前落地，而不是事后补救。这个文件的最大的作用是推动A股大市值价值风格回归。保险资金，都是深度的高股息爱好者。
预计四大行很快就会创新高，并且会极大地挤压小市值的生存空间。我们在1月14日当天，写了一篇：请务必珍惜，大阳线给你的纠错机会。珍惜大阳线的纠错机会。今天，这个纠错机会正式宣告关闭。
ps：
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作者：皑（ai）大佳
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