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免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。
文中所有观点， 仅代表个人立场，不具有任何指导作用
一、
今天市场的焦点，小微盘股的崩盘。
我们定义的小微盘股票，指的是中证2000和微盘股指数的成分股。
当然，这个板块股票数量很多，占到了全市场的一半。
今天，wind微盘股指数暴跌7%。
中证2000，暴跌4.88%。
超过200只股票跌停，接近800只股票的跌幅超过8%。
上一次，小微盘这个跌法，还是发生在今年4月，国九条公布之后。而今天的暴跌，同样和国九条息息相关。
我们回顾一下，这次小微盘暴跌的历程。
1，高股息板块崛起带来的冲击。
我们上周一晚上，发表文章：小盘股请注意！今天，你们最强大的对手闪亮登场。
第二天，小微盘在高股息的挤压之下，第一次出现了顶部放量暴跌。
2，央企市值管理带来的冲击。
我们周二晚上，发表文章：屋漏偏逢连夜雨！小盘股，第二个重大利空接踵而至。
第二天，微盘股指数盘中下跌2%+，但最终震荡收尾。
接下来，就是为期两天的不断拉扯。但其实，资金的态度已经悄悄改变了。
比如，周五市场拉中芯国际，我们开玩笑说，原来中芯国际才是中字头。玩笑归玩笑，但背后暗含的原理是，资金开始玩儿大市值了。即便是科创板，也是在拉第一权重。
随着时间的推移，小微盘就差骆驼最后的稻草了。
而今天，国九条的威吓，就是这个稻草。
二、
开盘后不久，高股息咄咄逼人，我们就感觉到今天是一个微盘劫难日。
赶紧及时上传了，可能st以及潜在退市的名单。
中午，更新了国九条对于小微盘的影响。
核心是一句话：
如果小微盘一直保持强势，那么国九条影响就微乎其微。
但如果小微盘开始下行，那么国九条就会是下行的催化剂。
这是因为，国九条最强的一个新规，并不是分红和st。事实上，st板块最近两个月也是大涨。而是对于st的批量供给，以及将退市市值从3亿变成5亿。
前者，让st供应量大增。但是能够买st的资金非常有限。
后者，在前者被抽干流动性之后，直接釜底抽薪。
如果小微盘一直上涨，那么增加st供应量，提高退市市值都无所谓。但偏偏，小微盘在上周二已经重挫。
那么接下来，极有可能的就是：
小微盘重挫——担心退市——恐慌出逃——更加担心退市——更加恐慌性出逃。
这次和4月份最大的不同是，4月份还有大半年的时间，而这一次时间已经很临近了。
当然，以我对大部分散户的理解，他们的选择一定是死拿不放，正所谓“只要不卖，就是不亏”。
我上周一这篇文章：小盘股请注意！今天，你们最强大的对手闪亮登场。最大的亮点其实在留言：
常山北明，自周二开始下跌11%。
海能达，自周二开始下跌12%+。
我其实蛮想知道，当事人是如何处理的。（无任何恶意)
三、
最近，我经常和大家提到一个词汇就是股债性价比。
当我们讨论股债性价比的时候，很多人会习惯性拿沪深300和10年国债收益率来进行对比，来论证沪深300很便宜。
其实，这样对比很不准确。
这是因为10年国债的利率是无风险收益，可以认为波动为0。但沪深300的分红，却要承受极大的波动。
截至今天，沪深300的波动率依然在20以上。
真正可以拿来比的是什么呢？低波红利指数。
同时满足，低波动率和高分红两个指标，且季度调仓，持股非常灵活。
我们以红利低波100ETF(515100)为例。
我们对比一下，红利低波100ETF(515100)今年以来和10债的走势。
同时，对比一下，红利低波100ETF(515100)的股息率和10债收益率走势。
很明显可以看到，在10债在12月跳水之后，两者之间，出现了一个很大的空档。
而这个空档，其实就是我们说的，债股性价比的逆转，这也是债券收益率走低之后，留给权益市场的空间。
如果选股能力很强，那么可以在其中找到很好的超额机会。
如果选股能力没那么强，那么选择etf，也很容易拿到一定的相对收益。
四、
今天我们上周五发布的降息20指数，上涨0.8%+。
其中成分股中国核电，今天领涨红利板块，大涨5.95%。
相关内容详见：请务必抓住，“股债潜在收益”逆转这一历史性机遇。
长线组合方面，今天微涨。
和沪深300超额如下：
相对曲线如下：
今天早盘，我们继续对国债etf进行减仓。
港股方面，继续保持65%的仓位不变。
今天收获最大的是衍生品方面，上周的布局取得了非常好的效果。
五、
总之：
1，高股息崛起是小微盘第一个重大利空，央企市值管理是第二个重大利空，而新国九条的压力，则是第三个重大利空。今天之后，12月份参与小微盘博弈的资金，如果没有及时止盈，已经整体陷入亏损。接下来，就是非常难熬的时刻。
根据我对散户行为的了解，他们绝大多数不会选择止损。而他们的情绪，将会在未来一段时间变得很负面。
2，接下来，就是看杠杆资金如何选择。我们认为，本轮弹性最大的还是央企基建类的个股。
如果杠杆资金选择明天把中字头基建股拉涨停，说明最激进的资金选择识时务，那么将会加速小微盘的崩盘。反之，后续可能还有抵抗。但凡是能有抵抗的机会，我的建议很明确——止损吧，阿祖。
ps：
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作者：皑（ai）大佳
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