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免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。
文中所有观点， 仅代表个人立场，不具有任何指导作用
一、
复盘今天行情之前，想和大家先聊一下半夏今天的一篇文章，叫做《外资依然没有信心。》
文中先罗列了高盛，大摩，瑞银，巴克莱，四家外资近期发的报告。
当然，无一例外的，都是下调了今年和明年我们GDP和盈利的增长速度。
于是，她得出一个结论：
外资对我们没有信心。
然后，再顺着这个结论，继续向下走。既然，外资对我们没有信心，是为什么呢？又如何能重塑外资的信心呢？
于是，半夏又得出结论：
需要更大的执行力度，需要看到更切实的现实。
最重要的一段话，原文如下。半夏罗列了五个现实：
当然，为了避免整篇文章显得非常悲观，最后特别强调“都会撸起袖子加油干”。并且，补充说明，“这显然是一个机会”。
二、
如何看待这篇文章呢？
首先，外资是不是没有信心呢？
答案是，不能从外资给的策略报告得出结论。尤其是只挑几家的报告。
以高盛为例，高盛的确发了下调GDP预期的报告，但高盛同样也继续给予A股市场高配的建议。
以下调GDP的角度上来说，是没有信心。但维持高配，则是保持信心。
所以，虽然我一直有分享外资的各种研报，但是外资的研报，同样需要辩证的看。
而且，准确的说，以外资的实际操作来说，他们一度有信心过。我们直接看，阿里在美股的股价。
在国庆期间，一度上涨到117.8美元，而现在跌回到了86.77美元。
几乎完全回到9月24日的起点。
其实关于外资在9月底加仓，之后又在10月中连续卖出，这是心照不宣的事情。我之前文章经常有分析外资的卖出情况。实际上对冲基金加仓的部分，10月底的时候就卖光了。
但10月底之后，就爆发了一波杠杆行情。
杠杆牛市，一柱擎天。各色妖股，共襄盛举。
实际上，外资的卖出，并没有影响到10月中之后，A股的整体走势。但却让其中的一部分投资者很不舒服。
站在外资角度思考问题这件事情，在谁身上都不违和。但偏偏在半夏身上，非常违和。
因为半夏在去年的时候，洋洋洒洒写过很多文章，对于外资的态度都是“今天爱理不理，明天你就高攀不起”。而现在摇身一变，站在外资的角度，为挽回其信心殚精竭虑，实在是太不符合她的人设了。
所以，很显然，外资仍然没有信心，是一种春秋笔法。
文中的外资，类似于“我有一个朋友”。所谓的外资没有信心，其实说的是“我没有信心”。
其实，这非常能够反应出国内很多机构，尤其是大私募的心态。真的很没有信心。真的很希望政策能够更近一步。
当然，再诛心一点，就是对当下的行情十分不满。毕竟，曾经写过“逃离火葬场，就不要再回来”。而现在，当初火葬场的那些个st，那些个小微盘，哪个不是风生水起，哪个不是众星捧月。
说了这么多，并不是在批判半夏，而是给大家剖析一下，国内一些大机构的心态，以及他们真的想要表达的东西。
我们只有尽可能了解市场每一种参与者的想法与行为，才能避免我们自己在投资和交易中的一厢情愿。
三、
对于何为良好的市场，我有自己的看法。
对于何为更好的政策，我当然也有自己的看法。
但是，我并不会以自己的主观愿望，来代替现实存在。A股的现实，就是杠杆牛市，就是妖股起舞。
现实中的财政政策，就是6万亿化债，还分三年。
我并不说，因为这样的政策好，所以就会出这样的政策。因为这样改革，A股会有长牛，所以会这样改革。
恰恰相反。之所以一个看起来更好的政策不出，并不是因为这个政策好坏，而是这个政策的出台，不具备客观现实。
所以，我一向建议大家尊重客观现实。我们是来股市赚钱的，而不是来当经济学家来指导政策出台的。这是我们做交易，做投资，首先要遵守的第一个原则。
回到今天的市场。
波动进一步的缩小，上证的振幅就有0.88%，连1%都不到。
而且，绝大部分振幅，都是下午那个跳水造成的。
最终呈现的结果就是，成交额维持在1.6万亿+这个低位。
而波动率继续跳水。根本停不下来。
短线资金，继续做多老妖股，并且围绕大千做高标。
而etf资金，则是在昨天拉升之后，选择立刻把前天V转的时候，抄底的头寸卖出。狠狠地做了一把T。
昨天单日就流出了102亿。
而最近etf资金单日的流入流出的绝对值，已经远远超过杠杆资金。
etf这种搞法，就会让市场的拉升非常无力。因为一旦继续拉升，我相信11月15日抄底的192亿，18日的101亿，也都会被他们卖出。
通过不断的做T，来降低市场整体的波动。继续营造有利于自己的环境。
不得不的说，虽然指数看起来很平静，但两股力量的较劲其实暗潮涌动。
四、
今天我们收益保持稳定。今天幅度上涨。
超额收益略有上升。
超额收益的曲线如下：
相对曲线如下：
（本组合收益，不包含港股收益和衍生品交易收益。只是纯粹的长期股票组合收益。本组合持仓会实时更新在知识星球。）
今天波动率回到9月26日之前，意味着波动率指标进一步修复。市场的长线买点更加接近。但是，目前的点位还远远不够。正常的长线建仓点位，波动率应该在20以下。
港股方面，目前我们港股仓位为35%。目前，港股组合表现良好。
五、
总之：
1，本次行情最终演绎成杠杆牛市之后，很多大机构非常不适应。由此，催生了一些对于政策的期待，以及对市场矫正的想法。我们对此应该客观看待。我们需要了解市场每一种参与者的想法和行为，而不是主观的一厢情愿。
2，市场今天波澜不惊。指标方面，成交额维持在低位，波动率继续跳水。分时走向上，值得注意的是下午的一波三连跳。这已经是本月第N次拉尾盘了。我们自己能明显感到，etf资金高抛低吸的节奏比之前更紧凑了，这也是市场波动率快速跳水的原因。
但我们并不认为，市场会走向平和。etf资金和杠杆资金的竞争，越发的白热化。我们认为，这更加像是暴风雨前的宁静。
ps：
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作者：皑（ai）大佳
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