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免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。
文中所有观点， 仅代表个人立场，不具有任何指导作用
一、
先说一下盘后，公布的关于地产的利好。
这一波公布的政策，主要是在于减税。
核心是把之前90平米以下房子减按1%征税的提高到140平米。并且第一套，第二套都是如此。
之前是第一套90-140平米征收1.5%，第二套征收2%。现在都降低到了1%。
假如房子价格是500万的话，降低了2.5万和5万的税费。
听起来是不是有点少？其实倒也不必觉得不及预期。
因为这个政策的出台，非常符合我们的政策节奏。比如，降低存量房贷利率，就是分了23年和24年两波进行，历时两年。
同样的，现在降低到1%，而不是免征，也是这样的思路。
如果未来继续不景气，可以继续降低。可以明年降低到0.5%。可以后年再免征。
我觉得，通过这些细节，理解我们政策推出的逻辑和节奏，更加重要。
另外，11月高频地产数据显示，一线城市二手房成交开始明显疲软。预计周末给出的数据会进一步走低。
二、
今天各大市场给人的感觉，就是休战。
先说债券市场。债券收益率下降速度过快，现在卡在了关键位置。
因为一个不小心，就可能要创新高了。在9月底，理财赎回1万亿的情况下，如果债市新高了，就会比较尴尬。
商品市场，低位徘徊了很长时间。
这两个指数本来就是反应国内的需求，所以，走势无比接近。
股票市场，则是呈现出明显的缩量。
在指数全红的情况下，一天少了5000亿。
与之相对的是，波动率继续大跳水。且并没有停下来的意思。
而且，很明显，要远离10月17日的低位。
对应的就是脱水版本沪深300在这个位置反复震荡。
不管后市怎样，当下的波动，的确是下来了。
三、
缩量最重要的原因是，成交活跃度的下降。
这是因为，在这个点位，杠杆资金买入力度开始减弱了。
之前，杠杆资金平均每天流入都在200亿以上。
昨天并不是一个很差的交易日，指数普遍跌幅只有1%，并不是一次很深的调整。
今天资金心也很不齐。上午就有一波资金选择了去买高股息。直接导致上午小盘股的一波跳水。
最终，资金想出来的解决方案是拉宁德时代。
这是一个省心省力的操作。刚好宁德也有一些似是而非的利好。
毕竟川现在还没有上台，真的出台什么措施还不确定。所以很多逻辑，无法证伪。
这样做的好处是，这个位置拉宁德会比东财容易的多，且一样可以起到看起来稳定指数的效果。
这样做的坏处是，这是明显的示弱。
以中信证券为例。周四涨停之后，每天都在给负反馈。
随着时间推移，会有很多散户发现，怎么指数红彤彤的，但是好像我怎么越来越不赚钱。这样会导致成交活跃度的进一步下降。
接下来，其实无论资金去重新炒地产，还是沿着AI应用线继续深入，都不是最重要的。最重要的是，杠杆资金的流入是否能够继续恢复，以及市场的成交额能否在2万亿以上企稳。
因为如果继续缩量的话，在老妖股们中套牢的资金，可能就会陷入真正意义上的失望。那么，就很容易造成一波短线非常凶猛的退潮期。
自从10月18日以后，市场就没有经历过一波像样的退潮期。尤其是短线。
四、
今天，我们长线组合几乎保持不变。
而沪深300小幅度上涨，因此超额有所下降。
超额收益的曲线如下：
相对曲线如下：
（本组合收益，不包含港股收益和衍生品交易收益。只是纯粹的长期股票组合收益。本组合持仓会实时更新在知识星球。）
随着A股波动率进一步下降，长期布局的节点会比10月更好一些。但港股的会比A股更好一些。所以我们会先启动，对于港股的布局。
五、
总之：
1，今天是各大指数休战的一天。对A股来说，重要的信息是成交额大幅度萎缩，一天减少了5000亿，以及杠杆资金净净流入速度降低。虽然三大指数还是红的，但是拉尾盘并不能很好改善市场真实的赚钱效应。
2，“基本面向下，流动性向上”格局，已经非常难以撼动。但流动向上，也并不是一蹴而就的。比如，杠杆资金即使要冲向2万亿，中间也有可能会有大的波澜。
建议短线投资者密切关注杠杆资金流入情况，以及接下来市场成交走向。如果成交继续萎缩，并且低于2万亿，则可能面临较大的调整。长线投资者，建议密切关注港股的长期配置机会，现在的港股比A股更适合长期布局。
ps：
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作者：皑（ai）大佳
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