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免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。
文中所有观点， 仅代表个人立场，不具有任何指导作用
一、
今天的市场，充满了戏剧性。
首先，开盘之前，融资数据给到。
单日，下跌融资下降177.52亿。
我们昨天给到的预估是150亿+，非常接近。
所以，开盘之后，非常干脆。
微盘股直接下跌4%+，中证2000直接下跌3%+。
眼瞅着第五根大阴线，马上就要来了。
但突然发现了一个新情况，茅台崩了。而且因为茅台崩了，带着核心资产一起崩了。
上证50和A50直接一个瀑布。
量化看到这种情况，反手一个拉小盘。于是，微小盘就这么稳住了。
不是因为自身企稳了，而是自己最大的对手先崩了。
那么，为什么上午核心资产，尤其是白酒，崩的这么惨烈呢？
二、
直接原因是，美国针对酒精饮品的一个可能的政策：
美国卫生局局长，上周五呼吁在酒精饮料上标注致癌警告。
所以，不只是A股白酒，全球酒精饮料的巨头全部下跌。比如，美股的莫库酒业(TAP.US)跌超3%，百威英博(BUD.US)跌超2%。
今天百威亚太下跌2%+。
于是，A股白酒也跟着全球白酒一起下跌。
但实际上，A股上市白酒公司，99%都是在国内销售。所以，美国及时真的加强了对酒精饮料的限制，也和A股没有半毛钱关系。
这个消息，无非是强调了“酒精作为致癌物”的事实。
真正让白酒崩溃的是25年的悲观预期。尤其是行业老大哥茅台的表现。今年，消费者对于茅台的热情大为降低。
数据显示：1月1日到5日，i
虽然茅台的核心品种，现在还未出现价格倒挂，但是人气减弱是不争的事实。更何况，五粮液和泸州老窖的零售价，每天都有负面新闻。这还是即将到来的春节季。
归根到底，在这个漫长而寒冷的通缩大周期之中，白酒的寒冬才刚刚到来。而且因为白酒是很多所谓“价值投资者”的信仰，以至于长期无法被合理定价。
所以，也是我们根本不会参与的板块。
什么时候，这些夹头们愿意承认白酒的周期属性，什么时候愿意认错，什么时候才是新的介入良机。
三、
在7点多的时候，A50突然飙升。
美元指数突然下跌。
主要原因如下：
美国当选总统唐纳德·特朗普的助手正在探索适用于每个国家、但仅针对关键进口商品的关税计划。消息称，距离特朗普上任还有两周，其助手仍在讨论对来自所有国家的商品征收进口关税，但与其涵盖所有进口商品，当前的讨论围绕仅对对于美国国家或经济安全至关重要的特定产业采取关税行动，进而舍弃了特朗普竞选承诺中的关键内容，至少暂且是如此。
简单来说，之前的征税计划是针对所有的商品的关税，现在是针对一些特定的关键性的关税。
那么，这对于A股来说，是一个利好吗？
看起来是的。但，仅仅是看起来。
我建议大家不要把这个消息，真的当作一个利好。
第一，这个消息针对的是普遍性的关税，即美国进口的所有品种。不是针对中国。针对的中国的是另外一个征税法案。
第二，这个消息，只是媒体报道。充其量是一个小作文。虽然国际市场有所定价，但不意味着为真。
第三，全球市场在川上台之后，都有进行充分的定价。唯有A股没有。A股至今只在局部对川上台定价。整个市场从11月到现在，都是宏大叙事和风格博弈。
第四，也是最关键的一点。如果明天核心资产因此得到企稳，甚至拉升的话，对于个股，尤其是小微盘是一个利空。
原因很简单，小微盘第五根大阴线的风险一直都在。今天是因为戏剧性的意外。
而且，当下市场成交额越来越低。
市场的成交额越低，小微盘的压力也越大。
四、
今天，长线组合小幅度上涨。
今天，我们绝对收益和超额收益，均创新高。
沪深300小幅度下跌，今天超额继续上涨。
相对曲线如下：
今天上涨不只是因为国债。
目前，我们国债持仓只占有10%。股票方面，我们A股按照计划，继续加仓，持有比例为30%。
我们A股账户持仓比例为：10%国债+30%股票+60%现金。
港股账户方面，今天加仓5%美债。
港股持仓比例为：10%美债+15%现金+75%股票。
五、
总之：
1，今天走势非常戏剧化。上午开盘小微盘一度大跌，但是因为茅台和白酒大跌，带动核心资产下跌，量化反拉小盘股，意外地解除了危机。然后拖拖拉拉收盘。但这个解除是暂时的，今天甚至不能称之为一个反弹。
2，晚上，川的关税方面，传来一些利好。对于明天A股的开盘，可能会有一定的正面作用。但是，我不建议大家把这个消息当作利好。如果你持有了小微盘，甚至可能是一个利空。
市场的风险依然集中在杠杆之上，最大的雷点还是st板块和小微盘。而我们抄底，并不是为了拿一时的带血筹码，而是站在2025年全年的资产配置的考量。无论如何，2025年都是一个通缩大年，而在年初，我们需要围绕通缩这个主题，提前做好应对的准备。
ps：
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作者：皑（ai）大佳
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