本文2500字 丨阅读时长约为8分钟
免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。
文中所有观点， 仅代表个人立场，不具有任何指导作用
一、
今天市场分为两个阶段。
第一个阶段，上午开盘之后的拉升。
主要的动力是昨天晚上美国cpi数据的利好，美元指数跳水，美股大涨。当然，港股的利好更为明显。
第二阶段，科创板午后的跳水。
主要动力是寒武纪的跳水。
寒武纪的无脑杀跌，直接带崩了整个芯片。
传导路径是寒武纪——芯片——科创板——整个大盘。
除了寒武纪之外，还有一条暗线，就是整个市场借助利好出货的一种普遍性的情绪。
比如茅台，在不知不觉中也完成了一波吞掉周二上涨的下跌。
此外，就是集采利空带来的一部分医药股的下跌。
相对而言，个股在小红书概念的炒作之中，保持了一定的赚钱效应。
二、
大家如果还有印象的话，应该记得，我上周六的深度文章本来的题目是《以寒武纪为例，“景气度投资”战法是如何进行收割的？》，后来，改成了：抄底或者割肉？“雷劈下来的时候，你一定要在现场”VS“活着，才有资格继续下注”。
其实文章已经写成了，但最后团队讨论下来没有发出。
因为当时科创AIetf正在火爆发行之中，这篇文章会非常的得罪同行。最后只能按下不表。
后来，我在周一文章之中，再次写了悬空资产的风险。
懂的读者就非常明白，我到底在说啥。
我们在《衍生品交易实录：突破1100万+纪念打卡，与我们最近交易策略。》一文之中，写的特别明确。
为什么要卖科创板，其实卖的不是科创板，而是寒武纪。
最初我们并不打算卖。直到，卖方抛出了一个”概率估值法“。
这个估值法，直接给我气笑了。
这个估值是这样的：
寒武纪有1%的概率成为英伟达，所以寒武纪应该享有英伟达1%的市值。英伟达现在是3.34万亿美金的市值，寒武纪应该有334亿美金市值。合计2400多亿市值。
如果未来寒武纪能有2%概率成为英伟达，那么市值就会翻倍，应该有5000亿市值。
这是第一次，概率估值法，正式走向A股的估值舞台。
这是在当年中芯国际100倍市销率之后，A股估值的又一个创举。
当年中芯国际在A股二次上市，股价一度逼近100元。而A股的股价是港股的四五倍。卖方无法解释为什么A股这么贵，于是发明了一个100倍市销率估值法。
也即，公司的市值等于100倍的营收。论证中芯还有一两倍的涨幅。当然，最终是跌到了40元上下之后长期横盘。直到这波之后拔地而起。
概率估值法之所以会出现，是因为市销率100倍估值法，也无法解释寒武纪的股价。寒武纪24年营收也只有10个多亿，就算是100倍市销率也只有1000多亿。
因为市销率估值法，都无法解释当下的市值，就只能被迫发明概率估值法。
那么，为什么卖方要这么兜圈子呢，一定要发明一个又一个离谱的估值方法呢？
因为寒武纪，不同于川大智胜，和川发龙蟒那样的纯粹的游资票，而是一只机构票。里面牵扯了太多的利益在。
但实际上，概率估值法，和川大智胜，川发龙蟒的川字估值法，又有多大区别？
而我们也正是看到这种离谱的估值法出现，一边被气笑了，一边开始做科创板etf的卖权。
三、
整体来说，美债收益率这个程度的跳水，不构成对A股太大的利好。
因为4%以上的美债收益率，对A股的影响已经钝化。除非能够跳水跳到4%以下。
但是对于港股来说，是实实在在的利好。尤其是对于港股的创新药。
我们港股目前持仓，最大的浮盈就来自于创新药。持有的一只创新药，12月以来的浮盈有15%+。
当然，今天医药板块走的不流畅是因为集采的影响。所以，今天是一个很好的医药加仓点位。
我们以恒生医疗etf 513060 为例，整个etf已经回到了9月25日的水平。
受到了集采消息的捶打之后，整个板块不存在任何泡沫和水分。
关于医药，是我们港股组合三大部分之中不可或缺的一环。因为港股最值得投资的就是创新药，互联网平台，以及折价很高的红利资产。
以百济神州为例，A股几乎比港股贵50%。
这也是近期港股百济比A股反弹幅度大很多的原因。创新药并不分红，所以A股不应该相对港股有太大的折价。
即便未来A股医药股并不上涨，港股弥合这个折价，都有足够的上涨空间。
另外，我们港股目前持有的四只股票，均是恒生医疗etf 513060 前10大成分股。这个etf基本可以刻画我们港股的医药持仓。
四、
今天，长线组合收涨。
沪深300同样小幅度收涨，相对收益如下：
相对曲线如下：
衍生品账户，今天创新高。我们要感恩寒武纪暴跌，带来的科创板跳水。
今天尾盘，大举平仓科创板的近月认购卖权。
接下来，如果上证50有一个回调，则考虑开仓上证50etf远月认沽卖权。
除了衍生品之外，今天加仓港股生物医药。
目前，港股的持仓为：10%美债+90%股票。满仓运行。
A股仓位保持不变，依然是：15%国债+50%股票+35%现金。接下来将进入密集的年报预告期。这期间，会有很好的掘金机会。
请务必保持好耐心。
五、
总之：
1，寒武纪选在今天出货，时机不要太好。刚好是大盘拉升日，抄底的资金非常多。而且因为小红书概念的火爆，AI硬件已经逐渐的失去主线地位，所以在热度消退之前卖出，是精心的考量，而不是一时的冲动。
与寒武纪暴跌出货相对的，还有概率估值法。必将在A股历史上书写浓墨重彩的一笔。
2，今天市场拉升之后跳水，再次说明了一个问题。一旦触摸到上方的筹码密集区，就会有很多抛压存在。这就是周二大阳线无法解决的问题。这也是我们建议大家，在大阳线主动纠错的原因。
此外，还有万科的消息。今天万科债券密集大跌，接着有很多不利的消息。我们其实已经写过很多次了。千言万语一句话，就是我们今年的文章：没有中间路线，“万科”和“三十年国债期货”就注定只能活一个。
不要重仓博弈万科，郁亮自己都未必愿意。
ps：
本文提到的详细数据、一线资讯，以及持仓交易日志，均同步更新到知识星球"大佳和他的朋友们"。有需要的读者，可扫描文末二维码加入后阅读。
作者：皑（ai）大佳
近日更新的文章：
赶快扫码加入吧！👇👇👇
