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免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。
文中所有观点， 仅代表个人立场，不具有任何指导作用
一、
周五，市场创下10月9日以来的最大单边跌幅。
当然，在这次下跌之前，创业板在11月14，11月15，11月18日，三个连续的下跌的交易日，跌都超过了3%，算是一次小小的预演。
而这次下跌，先行指标都非常明确，属于“暴风雨迟早回来”，但“暴风雨第二天就来了”。
宁静，也只持续了周四一天而已。
市场存在“etf资金和杠杆资金的结构性矛盾”。
这种矛盾，最终以大跌来实现缓和。
说出来你可能不信，周五大跌之后，市场的大小分化反而减弱了。
做题材的读者可能会比较生气，周五，率先跳水的明明是50和300，
50一开盘，就不断的大资金卖出，且承接非常薄弱。最终，午盘前半个小时，跳水更近一步。
而1000呢，上午还一度红盘。
最终，上证50跌幅只有2.96%，其次是沪深300，跌幅3.1%，再次是中证500，跌幅是3.93%。而500，1000，创业板等跌幅均很相似。
这就是经典的，通过暴跌来改善市场的不平衡性。
二、
其实，虽然300跌幅稍小，但依然非常震撼。
300etf当月主力合约，直接从857元，跌到了150元，跌去了82.5%。
后续，会努力挣扎，避免归0的命运。
而50率先下跌，反而损失较小，在尾盘表现出了明显的抗跌性？
为什么呢？
其实是因为50的点位，已经很低了。
周五收盘之后，我们统计了一下，跌穿市场9月25日点位的个股。
之所以统计9月25日，是因为根据市场的成交额，银证转账数据，融资增加数据等显示，本轮行情增量资金开始于9月26日下午。26日才是本次杠杆牛的真正起点。
那么，有多少只股票跌穿了9月25日的收盘价格呢？
答案是，145家。
其中，沪深300的占比比例最高。沪深300跌破9月25日价格的个股为42家，占比为14%。
那么，上证50，有多少呢？
一共14家，占比28%。
也就是说，上证50，已经有超过四分之一的公司，跌回到了9月26日，杠杆牛启动之前的点位。
所以，尽管50带头下跌，但50也带头抗跌，因为50真的跌了很多。其中一些股票，跌出了价值。
那么，为什么50作为一个指数还没有补9月27日的缺口呢？
因为50里面很多非银行金融股，比如平安，人寿，中信等，在杠杆牛中属于大热标的，所以拉高了50的高度。但如果把这些杠杆牛属性去掉，整个50是回到了9月26水平的。
三、
说到这里，我就想和大家说明一件事情：
没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨。
如果你的心态是，市场已经跌了这么多了，该到底了，50和300中的一些个股票确实如此。
但数据告诉我们，5000多只股票，只有145家回到了9月15而已，整个比例不到3%。
就和创业板第一次暴跌的时候，我就提醒过，牛回头抄底的惯性思维，将会对你的交易造成极大的危害。
市场是否企稳，不是看你的主观感觉，而是需要内在逻辑和外在数据的支撑。
周五瀑布的走法，没有任何证据告诉我们底部已经到了。
如果光头光脚放量大阴线，都能被解释成为底部指标，那么，还有什么指标不能被解释？
而且，对市场来说，找指数底部并不是当务之急，找成交额底部，才是重中之重。
周五这种暴跌的模式，放量了1700多亿，那么意味着，假如周一市场震荡，成交额将会低于1.5万亿。
如果未来市场的成交额中枢，低于1.5万亿，那么wind全A将无法守住当下的点位。
这是最基本的量价公式了。
除此之外，权重的反应，尤其是老牌央企，中字头们的反应非常重要。
因为这是中特股非常好的见缝插针的机会。
下周的战局并不会在暴跌之后显得无聊，反而依然是明争暗夺，波诡云漪。
四、
上周五，我们总收益继续上涨。
距离创今年新高，只差0.3%。
但因为沪深300大幅度下跌，我们超额收益大幅度增长。
周五下跌之后，沪深300在11月的收益，已经转负为0.65%。
超额收益的曲线如下：
相对曲线如下：
目前，因为A股的大幅度回调，长线建仓的环境已经比之前好上很多。但仍为达到我们的标准。
当下，沪深300有14%的个股跌穿了9月25日的收盘线，我们认为当40%的个股跌穿9月25日的收盘线，则是比较好的重新大举建仓的点位。
周五，港股下跌幅度远小于A股，因此，A-H溢价指数明显改善。我们也顺利通过了一轮压力测试。所以，在未来，我们将会小幅度加仓港股，提高港股的仓位。
五、
总之：
1，周五暴跌是市场自身不平衡的总爆发。我们可以很明显的看到，创业板四次暴跌之中，每一次资金跑路的时间都在提前，且跑路的程度也更坚决。经过周五的暴跌之后，市场的不平衡问题小幅度改善。
2，再次建议大家，不要怀着跌多了，所以到位了的想法来抄底。数据统计，也只有145家公司跌穿了9月25日收盘价而已。当下，对于点位的探讨并不着急，对于成交额的探讨更为关键。市场需要告诉我们，经历暴跌之后，新的成交额中枢在哪里？
新的成交额，直接和wind全A的点位呈现密切的关系，也对未来市场的风格起决定性作用。此外，下周还有一个降准的预期。因此，下周的时间并不垃圾，相反，反而很关键。
ps：
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作者：皑（ai）大佳
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