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免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。
文中所有观点， 仅代表个人立场，不具有任何指导作用
一、
准备迎接一波风暴。
这波风暴，并不是因为周五美股下跌本身。
其实非农数据，以及美联储降息推迟这事儿，早就已经不新鲜了。
对于A股来说，美债收益率是4%，还是4.5%，还是5%，影响已经并不大。
因为无论美债是哪个点位，都比中债利率高很多。
这是美国长期国债今年的走势。
这是今年沪深300的走势。
这两者根本没有明显的相关性。
美债只有在4%以下的时候，对A股会造成明显的资金流入或者流出的影响。一旦长期维持在高位，A股就会脱敏。
但这一次，却很不一样。
这一次，美债上行，美元飙升，非常有可能成为压垮A股杠杆资金的最后一根稻草。
这并不是因为，这个消息本身的利空有多大，而是因为A股现在太脆弱。A股的杠杆资金，就像是一栋地基严重不牢的破房子，任何利空来踹上一脚，整个房屋，就会轰然倒塌。
二、
这一点，我们已经给过很多数据。
最新的一次就是周四晚上的复盘文章：惨烈的去杠杆进程。
在过去的一周之中，市场是出现过反弹的。虽然我们一再强调反弹的有效性非常弱。
但在这一周之中，杠杆的处境完全没有改善。
周五的数据明天早上才出，预计去杠杆在100-150亿。
除去周五，上周也有100多亿的杠杆被迫离场。
也就说，哪怕维持指数在3200点，杠杆都会缓慢去化。更何况，指数现在已经急跌到了3100+。
考虑到融资担保比例在周四为253，周五下跌之后，将无悬念创新低，达到250这个关键点位之下。
此外，周五之后，跌破9月25日收盘价的公司数量进一步提高。
短短两个星期，从149家，提高到了696家。
20亿市值以下的公司，同样进一步提高。
达到了522只，同样，继续创新高。
周五尾盘跳水之后，所有的数据均进一步走坏。
周五下跌之后，下一根足够击溃杠杆资金信心的大阴线注定会爆发，只是缺少一个导火索而已。
而周五美国非农数据引起的躁动，则就是这个导火索。
三、
一方面是A股惨烈的被动去杠杆。
一方面是债市的主动去杠杆而不能。
周五结束之后，我们持仓中，最大的浮盈又变成了30年国债etf。尤其是，周五开盘之后的抄底。
其实，并不是因为我们多么神机妙算，刚好抄底抄在了最低处，而是因为我们制定的计划就是三十年国债利率一旦达到了1.95%，就入场买入一笔。
然后，刚好在开盘的瞬间，接近达到了这个点位。开盘瞬间，在1.94%。
我们计划是，1.95%上下的时候入场买一笔。
如果未来达到了2%左右，那么继续入场买一笔。
债牛的逻辑非常确定，不确定的只是背后隐含的杠杆风险。
能打败债牛的，就只有一点，就是地产牛。除非地产这波下行周期结束，否则，天量的信贷一定会滞留在金融体系。
股票市场偶尔会帮助泄洪，比如24年9月底。但A股自身的问题实在是太多。
对很多股票投资者来说，不习惯用利率来当作自己的交易指标。
我们以30年国债指数etf（511130）为例，测算了三十年国债收益率对应的etf的价格。
因为是测算数据，不会十分准确，但基本上也够权益类投资者作为参考使用了。
债市和股市的资金互动，同样是我们非常关注的重点。
四、
周五，我们长期组合跟随市场下跌。
但因为仓位原因，下跌幅度小于沪深300。
因此，超额收益小幅度上升。
相对曲线如下：
关于明知道市场有踩踏的风险，还要抄底的原因，我们周六的文章已经做了非常详细的说明：抄底或者割肉？“雷劈下来的时候，你一定要在现场”VS“活着，才有资格继续下注”。
面临周五那种大跌，我们按照计划继续提高仓位。
当下，我们A股长期组合仓位：15%国债+45%股票+40%现金。
并且 ，我们将会在下周，继续按照我们制定好的计划，逐步入场。如果市场有3000点，那么我们会在3000点满仓。
港股持仓保持不变。
衍生品账户，周五继续创新高。我们将继续执行，50etf近月认沽卖权+科创50etf远月认购卖权策略。并且不断进行高抛低吸。
五、
总之：
1，A股自身的结构性问题，尤其是杠杆资金的风险问题，本身就是一月份最大的问题。
周五市场跳水之后，杠杆的风险进一步的暴露。而晚上美债和美股的利空，虽然本身不对A股直接造成影响，但非常有可能是压垮杠杆的最后一根稻草。
2，对于市场下跌的感受，以及下跌之后最佳交易，取决于于你在市场中的位置。同时，我们也可以根据大部分投资者的情绪，反推他们现在的处境。这就是我们文章留言区最大的意义。
我们预计下周大盘极有可能跌破3100点，并且汇金会在市场跌破3100点后开始进场介入。至于割肉还是抄底？一句话，打雷的时候，你一定要在场，但你一定要确保，被雷劈死的不是你。
ps：
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作者：皑（ai）大佳
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