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免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。
文中所有观点， 仅代表个人立场，不具有任何指导作用
一、
A股送给散户的圣诞礼物，真的非常应景。
三大指数看起来，继续波澜不惊。
上证指数，仅仅微跌0.01%。但是，有4400只绿色，在说圣诞快乐。当然，市场下跌的主导，还是近期的焦点，微小盘。
今天，微盘股指数创下了高点以来的第三根大阴线。
距离我们在上周一提出的微盘预警文章：小盘股请注意！今天，你们最强大的对手闪亮登场。以来，一共下跌了15%。
而下跌的对手，不言而喻。看一看不断新高的四大行就知道了。
其实到了现在，已经不是在讨论市场风格切换的问题了。就算是再怎么迟钝，也该知道，市场正在进行非常激烈的风格切换。
现在，最应该讨论的是，微小盘持续下跌之后，是否会带来踩踏？
而这其中的一个关键，就是判断散户的情绪。尤其是微盘这波的主要买家——抖音散户的情绪。
二、
我们近期，立了一个专项研究，关于国九条对于微小盘的长期性影响。
昨天发了研究结果《国九条是否有效？假如没有今年9月的杠杆资金入场，微小盘将会如何？》
引用了一个指标：20亿市值股票数量趋势图。
今年的走势如下：
我们可以很明显的看到：
1，在今年股灾的时候，20亿市值以下的公司数量开始大面积增多。最多的时候接近1200家。
2，国九条发布之后，市场短时间内，增加了300多家20亿市值以下的公司。
3，在市场小盘股暴跌之后，监管及时出来安抚市场，产生了一定的作用。
4，但是随后，无论市场怎么走，20亿以下市值的公司越来越多。在6月就达到了今年4月的低点。而那个时候，大盘还在3000点以上。
5，此后，随着大盘的下跌，20亿以下市值的公司数量在缓慢增多，并且突破了900家。
我们可以做出一个推论：
如果没有爆发这波杠杆牛市，那么随着国九条在2025年执行之前，市场就会有超过1000家公司低于20亿市值。如果真的严格执行国九条，那么一定会在25年1月爆发一轮更为严重的小盘股踩踏。
同时，国九条的作用一直是有的。只不过，呈现出一种，小盘股越是下跌，作用越大的情况。就是我们说的，催化剂作用。
那么，经历了微盘股指数第三根大阴线之后，这个数据如何了呢？
20亿市值以下公司数量，飙升了到了429家。
这个数据不只是12月以来的最高数据，而且是11月1日以来的最高数据。
仅次于11月1日，超过11月4日。
11月1日，大盘是多少点，3272点。
今天，大盘是多少点，3393点。
仅仅三根大阴线，大盘上涨的主要动力，就由个股切换成了大盘股。这个就是A股风格切换的残酷性。
三、
那么，微小盘经历了第三根大阴线之后，散户的亏损情况是如何的呢？
根据我们上文的分析，同时，结合wind全A等全指数。
再结合市场的二八定律，以及散户普遍的追高行为，我们做的股票比赛比赛选手的成绩等，我们做出以下推测：
1，11月1日以后，买入的散户，亏损比例超过90%。
2，其中，大部分散户亏损的散户，目前浮亏在5%以上。且相当一部分散户的亏损超过10%。
这个推测，只是对于账户浮亏的推测，并未计算可能用到的杠杆。
考虑到11月1日的点位其实并不高，我们甚至可以说，大部分10月8日以后入场的散户现在都已经陷入浮亏。
如果微小盘再来一根大阴线，那么90%的10月8日以后入场的散户都将陷入亏损。
分析散户的亏损程度有什么用？
最大的作用，在于分析散户的情绪。
我们把下行周期之中，散户的情绪分为四个步骤：
怀疑——否定——沮丧——崩溃（承认）。
其中，每个阶段的典型代表言论：
1，怀疑
博主你太悲观了。资金切换哪儿有那么容易？
博主你分析这么多有什么用？躺着赚钱不好吗？
这两篇文章下面的留言。
2，否定
资金不会去拉大市值的，机构的名声已经烂了。
很快就会有利好发生，涨的你头晕目眩。
高股息马上就要崩盘，信不信就在明天。
参见我们：微小盘的第三个重大利空——新国九条。
这两篇文章下面的留言。
3，沮丧
博主，后悔没有听你的，现在已经亏损10%+，应该怎么办？（温柔型）
都是你们这些人，天天唱空，市场才不好的。没有一个人，可以依靠唱空自己的祖国发财！（暴力型）
你们就等着吧，个股暴跌，整个市场后面都会暴跌，你们也好不了。（恐吓型。）
4，崩溃（承认）
这个垃圾市场，再也不来。然后在愤怒与绝望之中清仓。
而散户的态度 ，取决于他们持仓的浮亏程度。随着他们浮亏的程度越来越深，态度也会逐渐的从1到4。
根据我们对散户持仓的浮亏的计算，以及我们广泛的样本收集，我们认为，现在散户的情绪正在从否定，过度到沮丧。
而市场现在最大的风险也是，散户从沮丧过度到崩溃。
如果微小盘再有第四根阴线，将会大大加速这个进程。
四、
长线组合方面，因为仓位已经很轻，所以波动很小。
有一种和沪深300一起躺平的感觉。
和沪深300超额，保持在20%：
相对曲线如下：
今天主要的交易在衍生品。
今天市场内etf期权的末日论，虽然波动不算大，但是是今年最后一个末日论。
我们今天平仓了创业板1000张卖空期权。
同时，在尾盘，平掉了昨天抄底的200张，中证500etf看跌期权。
我们很少参与末日论，今天简直用光了我们的洪荒之力。我今天收盘之后，一口气睡到6点。
五、
总之：
1，今天，A股送给股民的圣诞礼物是4400多只下跌。下跌的动力还是微小盘。今天是微小盘高点以来的第三根大阴线。在今天之后，我们推测，11月以后入场买入的散户，其中90%已经陷入亏损。
2，现在市场最大的风险是，小微盘的踩踏。虽然现在还并未发生。根据我们的计算，小微盘的踩踏，大概会发生在微盘股的第五根大阴线。其中最重要的变量是散户的情绪。一旦散户从“沮丧”转变成“崩溃”，那么踩踏就很容易发生。
好在，现在散户的情绪还在“否定”和“沮丧”，所以市场还有时间。当下最要紧的是恢复市场的成交额。今天已经跌破1.3万亿，创下了9月27日以来的最低记录。
成交额越低，踩踏越容易发生。所以，我们只能说，虽然从上周一以来我们提示了无数次，但今天，依然要提示：如有机会，止损吧，阿祖。
ps：
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作者：皑（ai）大佳
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