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问题2.请保荐机构：（1）对发行人主要客户补充走访，了解发行人产品性能表现、产品质量等情况，是否曾发生重大产品质量纠纷。
（2）对发行人采购、生产过程进行穿行测试，核查包括但不限于原材料采购及其周期、接到订单后实际生产周期、接到订单至实际交货周期、主要客户重点产品实际生产领料与产品设计配方的一致性等，重点关注与申报文件的一致性及其合理性。
（3）组织对存货进行全面盘点，中介机构进行监盘并做好记录。
（4）补充分析同行业可比公司同类产品毛利率差异。请保荐机构对上述问题核查并发表明确意见。
【回复】
一、对发行人主要客户补充走访，了解发行人产品性能表现、产品质量等情况，是否曾发生重大产品质量纠纷
报告期内，保荐机构对发行人的主要客户进行了走访，走访客户数量73家，了解客户对发行人产品质量的评价、与发行人之间是否存在产品质量纠纷等情况，对上述情况进行走访确认的销售额、销售比例情况如下：
项目 | 2024年1-6月 | 2023年度 | 2022年度 | 2021年度 |
走访客户销售金额（万元） | 30,537.76 | 42,987.53 | 36,523.06 | 43,614.88 |
各期收入总额（万元） | 43,556.82 | 60,274.12 | 49,187.51 | 59,594.22 |
走访比例 | 70.11% | 71.32% | 74.25% | 73.19% |
上述走访的客户均认可发行人产品的质量，且确认与发行人之间不存在重大产品质量纠纷。
为进一步核查发行人产品性能表现、产品质量、是否曾发生重大产品质量纠纷等情况，保荐机构对发行人主要客户进行了补充走访。本次补充走访的客户数量共计28家，涵盖了报告期各期前十大客户，补充走访客户的各期销售额占比均超过了50%，具体情况如下：
项目 | 2024年1-6月 | 2023年度 | 2022年度 | 2021年度 |
补充走访客户销售金额（万元） | 22,822.51 | 31,417.94 | 28,755.24 | 33,722.60 |
各期收入总额（万元） | 43,556.82 | 60,274.12 | 49,187.51 | 59,594.22 |
补充走访比例 | 52.40% | 52.13% | 58.46% | 56.59% |
经走访客户确认，发行人在电接触产品行业具有较大的市场影响力，产品性能较为优异，具体体现为：1、发行人具有较强的产品定制化开发能力，能够根据客户的产品需求定制化开发电接触产品，且开发出的产品性能表现较为优异，能够有效满足客户需求；2、公司产品的质量较为优异，技术含量较高，市场竞争力较强。比如：（1）经访谈主要客户A，确认发行人的电接触材料性能较为优异，且公司的铆钉型电触头制造技术在行业内较为先进，比如对于同一款产品，在满足其产品性能要求的前提下，公司的铆钉型电触头银层厚度分布更均匀、银层更薄，帮助该客户有效节省了成本；（2）经访谈主要客户B，确认发行人的铆钉型电触头能够在符合其产品性能要求的前提下，实现相对较薄且均匀的银层分布，能够帮助客户节省成本，且产品精度高，在市场中具有较强的竞争力。此外，发行人为该客户开发的电接触材料具有较低且稳定的接触电阻，适用于智能电表产品，得到了其下游客户较好的评价；（3）经访谈主要客户C，确认发行人产品的质量、技术含量均较高，其电接触产品能够在保证性能效果的前提下，维持较长的使用寿命，产品性能较为优异；（4）经访谈主要客户D，确认其大部分的电触头主要由发行人供应，发行人的继电器用电触头在行业内具有较高的知名度，经过技术测试，认为聚星科技电接触产品的技术水平在业内较为出色。
同时，经走访客户确认，发行人的产品质量较为优异，自建立合作关系以来，未与发行人发生过重大产品质量纠纷。
综上所述，发行人的产品性能、产品质量较为优异，能够获得客户的认可，且未与客户发生过重大产品质量纠纷。
二、对发行人采购、生产过程进行穿行测试，核查包括但不限于原材料采购及其周期、接到订单后实际生产周期、接到订单至实际交货周期、主要客户重点产品实际生产领料与产品设计配方的一致性等，重点关注与申报文件的一致性及其合理性
保荐机构对发行人采购、生产过程进行了穿行测试，相关情况如下：
（一）公司生产备货情况
公司主要执行“以销定产+适当备货”的生产备货模式，主要根据客户的采购订单制定生产计划，此外，对于部分客户持续性的常规产品需求，公司会结合销售预测、库存情况进行适当备货，公司原材料、在产品、库存商品的备货政策具体如下：
项目 | 备货政策 |
原材料 | 对于生产过程中所需的主要原材料银及银合金、铜及铜合金，公司采取保证1-2个月生产用量的安全库存基础上滚动备货的备货策略；对于外购成品，采购周期一般在30天以内，一般备货较少；对于其他原料，采购周期一般在一周左右，公司视生产需求灵活采购。 |
在产品 | 根据具体细分产品类型不同，公司主要产品生产周期在7-30天，原材料采购周期在20天以内，而通常客户给予的订单交付时间较短，较多订单交货期要求在15天左右，客户下订单后再进行采购、生产则难以满足交货期需求。因此，公司通常根据在手订单以及前期销售情况，提前进行主要原材料的采购并对主要产品进行在产品的生产备货，以保证接到订单后可以迅速组织生产，满足交货时间要求，因此报告期各期末公司存货中原材料和在产品余额较大。主要系已完工的银合金线材，一般具有通用性，可用于后续生产电触头。针对在产品，公司采取的备货策略为在保证1个月左右生产用量的安全库存基础上进行备货。 |
库存商品 | 对于部分客户持续性的常规产品需求，公司会结合销售预测、库存情况进行适当备货，以保证供应的及时性和稳定性。备货规模通常为预计满足未来1-2个月的销售量。 |
（二）公司原材料采购到结转成本的时间差情况
报告期内，公司原材料采购到结转成本的时间差情况如下：
单位：万元
项目 | 2024年1-6月 | 2023年度 | 2022年度 | 2021年度 | ||||
账面余额 | 周转天数 | 账面余额 | 周转天数 | 账面余额 | 周转天数 | 账面余额 | 周转天数 | |
原材料 | 6,096.99 | 32.22 | 4,998.91 | 39.34 | 4,130.09 | 38.04 | 3,601.28 | 27.82 |
在产品 | 7,246.53 | 38.29 | 4,883.06 | 38.42 | 4,265.49 | 39.28 | 4,181.79 | 32.31 |
库存商品及发出商品 | 9,100.35 | 48.08 | 6,586.15 | 51.82 | 5,075.38 | 46.74 | 5,394.35 | 41.68 |
合计 | 22,443.87 | 118.59 | 16,468.12 | 129.59 | 13,470.96 | 124.08 | 13,177.42 | 101.81 |
注1：账面余额系期初期末账面余额的平均值；
注2：周转天数=期初期末平均账面余额/营业成本*360。
如上表所示，公司原材料周转天数分别为27.82天、38.04天、39.34天和32.22天，在产品周转天数分别为32.31天、39.28天、38.42天和38.29天，库存商品及发出商品周转天数分别为41.68天、46.74天、51.82天和48.08天，报告期各期末结存的原材料、在产品、库存商品等存货均按备货政策进行备货。原材料+在产品+库存商品+发出商品的周转天数分别为101.81天、124.08天、129.59天和118.59天，即从原材料采购至结转成本的时间差基本维持为4个月左右。
（三）公司主要原材料采购及其周期、接到订单后实际生产周期、接到订单至实际交货周期情况
报告期内，公司主要原材料采购及其周期、接到订单后实际生产周期、接到订单至实际交货周期情况如下：
项目 | 采购周期、生产周期、销售周期 |
原材料采购周期 | 银及银合金：采购周期通常在一周左右铜及铜合金：采购周期通常在10-20天左右外购成品：采购周期通常在30天以内其他原料：采购周期通常在一周左右 |
产品生产周期 | 电接触材料：生产周期通常在7-25天左右电触头：生产周期通常在7-15天左右（自领用线材等电接触材料至电触头产成品入库）电接触元件：生产周期通常在7-30天左右（自领用电触头等原料至电接触元件产成品入库） |
接到订单至实际交货周期 | 电触头：销售周期通常在7-15天左右电接触元件：销售周期通常在10-25天左右 |
注：银及银合金采购周期短于铜及铜合金的采购周期，主要系发行人采购的银主要为标准的银锭或银板，而采购铜及铜合金时一般需要对铜材的厚度、直径等规格参数进行定制化处理，因此铜及铜合金的采购周期相对更长。
从上表可以看出，产品生产周期系产品单道工序开始至产成品产出的时间，从原材料生产成电接触材料一般需7-25天左右，从电接触材料生产成电触头一般需7-15天左右，领用电触头等原料生产成电接触元件一般需7-30天左右，故电触头全工序生产周期一般在14-30天左右，长于电触头接到订单至实际交货的时间；电接触元件全工序生产周期一般在21-40天左右，长于电接触元件接到订单至实际交货的时间。另外，公司部分主要客户如公牛集团一般要求下单后隔天交货，申乐股份、美硕科技等要求下单后一周左右交货，该等客户需求量较大，需储备较多产成品。针对上述生产周期情况及客户交期要求，为更好的服务客户，公司一般根据银铜市场价格波动情况及预计生产需求储备一定数量的原材料，根据预计客户需求储备适当的在产品及库存商品，以确保在客户要求的交期内完成产品交付。
（四）主要客户重点产品实际生产领料与产品设计配方的一致性情况
发行人客户会根据低压电器产品的工作环境、设计要求向公司提出适用电流等级、电阻率、抗熔焊性能、电寿命等方向性的要求，或者就工作层材料类型、电触头形状及尺寸范围提出相对具体的要求。在此基础上，发行人立足客户的具体需求，从保证或优化产品性能、帮助客户控制成本等角度考虑，通过为客户推荐或开发具体规格的电接触材料、或设计电接触产品的形状、尺寸等方式，为客户开发样品，并在样品通过其严苛条件下的电器性能测试后，方可确认新产品开发成功，并与客户最终确定产品图纸。产品设计图确定后，发行人会根据产品设计图所记载的原材料类型及重量生成产品的BOM，在产品生产时，生产部门相关人员会依据产品BOM领用相关原材料及半成品进行生产，从而进一步保证产品实际生产领料与产品设计图纸的一致性。此外，发行人在产成品入库和出库时会对产品各项指标参数进行检测，客户收货后会对产品进行验收，确认产品内容及相关参数与之前确认的产品设计图的一致性。因相关产品需运用于继电器、开关等电器类产品上，若材料与设计配方出现偏差则无法有效实现产品性能，根据中介机构对主要客户的走访，走访客户均认可公司产品的质量，且确认与公司之间不存在重大产品质量纠纷。
（五）采购、生产及销售环节内部控制及穿行测试情况
发行人在采购、生产及销售环节均建立了完善的内部控制流程。具体如下：
针对采购环节，发行人建立的具体内控措施如下：
流程 | 控制活动 |
制定采购计划 | 结合订单情况及备货情况，根据生产部门的生产计划提出采购申请，并在系统中生成采购申请单，经由相关人员审批后流转至采购部。 |
签订合同，下发采购订单 | 采购部根据请购单中产品的购买历史及当前市场价格，确定供应商。采购部门根据拟采购数量、单价、金额，提请合同审批单，经财务部门（采购额50万元以上的需公司总经理审核）审核通过后签订采购合同。采购部根据采购合同及采购申请单下达采购指令。 |
验收、入库 | 采购商品入公司仓库，到库产品经质检及采购审核通过后生成入库单作为入库确认。 |
记账、付款 | 供应商根据采购合同约定的时点开具销售发票，采购部核对采购订单、入库单与发票内容是否一致，若一致，则通知财务进行账务处理。采购部根据采购合同约定时点及方式发起付款申请，付款申请经审批后由财务按照付款申请进行付款，并生成付款凭证。 |
针对生产环节，发行人建立的具体内控措施如下：
流程 | 控制活动 |
生产计划 | 根据市场部门反馈的客户订单进行合同分解，根据图纸生成不同产品对应的BOM表。 |
生产领料 | 生产部门在获得销售部门的备货或者销售订单之后，根据生产计划下达相关产品的《生产通知单》，并根据《生产通知单》进行原材料领用申请，同时生成《领料单》，《领料单》由物控部门审核进行原材料领用，每月末，系统根据审核后的《领料单》生成记账凭证并更新原材料明细账、生产成本明细账并过至总账。 |
成本归集、分配 | 系统将生产成本中各项组成部分进行归集，按照预设的分摊公式和方法进行分配：直接材料根据当月直接耗用情况在完工产品和在产品中分摊；人工费用、制造费用等按照当月完工的产品重量占比在各完工产品间进行分摊，生成记账凭证。 |
产品入库 | 生产部门发起产成品入库申请，质量控制部门检验合格后放行入库。质检完成后由物控部的仓库管理员在系统中签字审核《产成品完工入库单》，月末系统进行过账。 |
产品出库、发货 | 营销中心根据客户要求或合同要求拟定客户需求日，并通知仓库出货。物控部确认后发货。物控部安排发货，确定运输公司后，将出库单交至货运司机，针对需要出口报关的产品执行出口报关流程。 |
结转成本 | 每月末，财务对可以确认收入的订单确认收入后，根据当期确认收入勾选的产品自动对其进行成本的结转，计算当月存货成本，生成记账凭证并过至产成品明细账和总账、营业成本明细账和总账。 |
存货盘点 | 仓库定期或不定期进行盘点，以确保存货账实相符，真实反映存货的实际情况。仓库人员每月自行盘点一次，每半年进行一次全面的盘点清查，以确保存货账实相符。 |
针对销售环节，发行人建立的具体内控措施如下：
流程 | 控制活动 |
合同签订 | 针对合作框架协议，销售业务人员根据具体合作内容拟定合同后，由营销总监审批后签订合同。针对一单一签的合同，销售人员根据历史合作情况、原材料市场价格以及加工费情况向客户报价，确定价格后拟定销售合同，在财务部门确认核价毛利率及客户是否存在欠款后与客户签订合同。 |
合同执行 | 营销中心根据合同及客户需求制作销售订单，财务部门对核价毛利率进行计算，核价毛利率符合要求的订单执行后续的销售流程，若核价毛利率不符合要求，需要由公司总经理进行价格特批。 |
发货、验收 | 物控部按合同约定发货并制作出库单，针对境内销售，客户在收到产品后进行验收，验收无误后向发行人提供验收单据并与发行人进行对账；针对境外销售，公司委托船运公司等发货，客户以提单等取货。 |
收入确认及回款 | 以验收确认单及报关单、提单等作为收入确认依据，按合同约定的条件及时点向客户开具销售发票并收取货款。 |
保荐机构对发行人采购、生产过程进行了穿行测试，对采购、生产情况进行了核查，具体如下：
（1）获取了主要原材料采购的合同、入库单、发票、付款单等单据，同时获得了原材料领用以及相关产成品订单、产成品入库、销售出库以及验收相关单据，确认原材料采购及其周期、接到订单后实际生产周期、接到订单至实际交货周期；
（2）获取了发行人报告期内的成本结转明细，核实成本结转的准确性和完整性；
（3）获取了主要客户重点产品的设计图纸、BOM表，以及原材料、半成品生产领用记录，核实主要客户重点产品实际生产领料与产品设计配方的一致性；
（4）核实了发行人原材料采购以及生产过程情况与申报文件的一致性及其合理性。
经核查，保荐机构认为：发行人申报文件中所涉及原材料采购及其周期、接到订单后实际生产周期、接到订单至实际交货周期表述与实际情况相符；主要客户重点产品实际生产领料与产品设计配方具有一致性；发行人原材料采购以及生产过程情况与申报文件具有一致性及合理性。
三、组织对存货进行全面盘点，中介机构进行监盘并做好记录
公司针对2024年8月19日结存的各类存货进行了全面盘点，具体情况如下：
盘点时间 | 2024年8月20日至2024年8月21日 |
盘点范围 | 原材料、在产品、库存商品、周转材料 |
盘点地点 | 公司各仓库、车间 |
盘点人员 | 财务人员、仓库管理人员、生产人员 |
盘点结果 | 实物与账面记录相符，不存在重大差异 |
中介机构实施了监盘程序，监盘比例为100.00%，具体如下：
1、计划存货监盘工作，了解和获取公司存货盘点制度和相关的内部控制制度；取得盘点计划，评价管理层用以记录与控制存货盘点结果的指令和程序；获取仓库清单以及存货存放地点清单，包括期末库存量为零的仓库；
2、编制存货监盘计划，并将计划传达给参与监盘的监盘人员；
3、观察管理层制订的盘点程序的执行情况、检查存货现场的摆放情况、观察存货盘点人员是否按照既定的盘点计划执行盘点程序、对整个盘点过程实施恰当的监督；
4、检查存货的保管情况，识别是否存在毁损或者陈旧的存货；
5、执行抽盘程序，从存货盘点记录中选取项目追查至存货实物、从存货实物追查至存货盘点记录中的项目；
6、完成监盘工作，监盘工作结束时，再次观察盘点现场，以确定所有应纳入盘点范围的存货均已盘点；获取经公司确认的盘点表以及针对盘点结果账实差异查明的原因及提供的依据，完成监盘小结。
中介机构在存货监盘过程中，通过采取清点实物、抽检重量、核验物料识别卡等方式核查存货的真实性。针对不同类别的存货，监盘人员辨认存货真实性的方法具体如下：
1、对于原材料、在产品和库存商品等，观察物品堆放规律，查看物料识别卡或合格证，核对实物数量和库存记录是否一致，同时对存货进行称重，验证物料识别卡的记录是否准确。库存商品合格证上列示了批号、型号、材料、尺寸、代码等信息，核查其信息与实物的一致性。
特别是对于银板等高价值的原材料，通过体积和重量匡算其密度，核验是否与银的密度一致，从而验证相关原材料为银板而非铝板。日常生产经营中，公司对铝的需求相对较小，基本不购买铝板，而是以购买加工过的铝丝为主；
2、对于以模具为主的周转材料等，查看物料识别卡，核对实物数量和库存记录是否一致，同时对模具进行数量清点，验证物料识别卡的记录是否准确。
综上所述，根据存货盘点及监盘情况，公司存货实物与账面记录相符，不存在重大差异。
