募投项目用于异地投产，在深圳新购置土地房屋，交易所问询合理性

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问题8.募集资金用于异地投产的合理性

根据招股说明书，（1）公司本次拟募集资金17,188.16万元，其中9,544.47万元用于移动防爆设备生产线建设项目；5,043.69万元用于智能立体化仓库建设项目；2,600万元用于补充流动资金。（2）移动防爆设备生产线建设项目建成将新增年产4.05万只移动防爆照明设备、3.90万只移动三防照明设备及12.60万只灯具电源的生产制造能力。（3）上述生产线建设项目及仓库项目拟建于深圳市宝安区，共需生产用地3,500余平方米，其中生产车间3,000余平方米，仓库500平方米。（4）公司曾于2023年7月进行权益分派，本次拟募投项目部分用于补充流动资金。

请发行人：（1）说明公司在深圳新购置土地房屋开展募投项目的原因，合理性，新建产线与嘉兴现有产线的关系及定位。（2）说明各细分产品报告期内产能利用率情况及产能计算方式，是否存在超产能生产情形及合法合规性。（3）说明公司与现有主要客户的合作年限、报告期内各期销售情况、向主要客户销售占主要客户采购同类产品比例情况等说明公司向现有客户销售的稳定性；说明公司当前开发新客户的行业地位及收入情况，开发新客户的具体流程，进入下游新客户供应商体系的经验值时间，目前接洽新客户的具体环节及进入各个新客户供应商体系的可能性；结合上述新老客户情况说明公司新增产能消化的可能性。（4）结合现有生产线及对应仓库的布局，价值的配比情况，现有仓库的利用情况以及与新建仓库的功能异同情况，并结合报告期存货情况测算仓储的实际需求，说明新建设仓库的必要性及价格公允性。（5）说明取得募投用地的计划、具体安排、进度，募投用地是否符合土地政策、城市规划，是否存在取得的重大不确定性及应对措施。（6）说明补充流动资金需求的测算过程与依据，以及进行分红后补充流动资金的必要性。（7）说明本次募投项目的规模是否与公司现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力、未来资本支出规划等相匹配。（8）量化说明募投新增固定资产折旧对公司经营业绩的影响并针对性作重大事项提示或风险揭示。

请保荐机构对上述事项进行核查并发表意见。

【回复】

一、说明公司在深圳新购置土地房屋开展募投项目的原因，合理性，新建产线与嘉兴现有产线的关系及定位

（一）公司在深圳新购置土地房屋开展募投项目的原因

2021年7月，公司子公司光泰柯与中粮地产（深圳）实业有限公司签订购房合同，购置了位于光明区马田街道的中粮云景广场的部分办公室用于研发中心建设，相关房产系写字楼且用途为产业研发。经过近几年的发展，深圳研发中心已构建了稳定的研发团队，积累了多项核心技术，获得了多项专利，并成功研制出多款便携式防爆照明产品系列、三防照明产品系列等。

公司本次拟在深圳市宝安区新桥东先进制造产业园购置厂房用于移动防爆设备生产线建设项目，公司移动防爆照明设备拟采用本安防爆技术以达到防爆的最终目的，本安防爆的核心技术之一体现在集成电路的超低功率设计上，因此公司移动防爆设备其中核心的零部件和技术聚焦点为其内部的集成电路板，公司迫切的需要寻找一处拥有活跃市场及发达的电子信息技术，且贴近公司深圳研发中心的地区来贯彻落实相关移动防爆设备产品的发展战略。

（二）公司在深圳新购置土地房屋开展募投项目的合理性

1、结合项目实施地区位特性，扩大公司经营优势

深圳市作为粤港澳大湾区的中心城市，以其国际化、高新技术研发和制造产业而闻名，是国际贸易和轻工业制造的热点地区。贸易方面，深圳依托于其优越的地理位置，形成了蓬勃发展的国际市场格局。根据政府公开数据显示，2023年深圳市进出口总额达到3.87万亿元，同比增长5.9%，规模创历史新高，居内地城市第2位，出口额在2023年达到2.46万亿元，同比增长12.5%，规模连续31年位居全国首位。深圳作为口岸城市、外向型城市，深圳海陆空铁各类口岸俱全。同时“大湾区组合港项目”、“海空港畅流计划项目”等政策的支持使得深圳市进出口货物通关手续极度简化，不仅有效的提高了深圳港口堆场作业效率及吞吐能力，也为进出口企业带来极大便利。制造业方面，据《深圳特区报》的报道，2022年，深圳的电子信息制造业产值达到2.48万亿元，占全国六分之一，牢牢占据着大陆地区电子信息制造业的中心的地位。根据深圳市工业和信息化局的数据，深圳拥有规模以上电子信息制造企业超过4,100家，年产值超过千亿的企业有5家，过百亿的企业有27家，半导体和集成电路产值更是超过千亿。

整体来看，深圳在国际市场上拥有显著竞争力，其出口规模长期位居内地外贸城市首位，对外贸易和制造业具有极大的吸引力。同时，深圳市各类型口岸齐全，政策支持使通关手续极度简化，提高了港口和机场的运输效率，极大地方便了进出口企业。深圳作为我国半导体与集成电路产品的集散中心、应用中心和设计中心之一，其产业链覆盖了从设计、制造、封装测试到原材料、生产设备和零部件等各个环节，形成了完整且高效的产业链条。在此背景下，深圳成为公司建设工厂理想地点，一方面在深圳建设工厂借助其产业优势能为公司提供更多的技术选择和人力资源，一定程度上降低公司采购成本和物流时间，提高生产效率和灵活性；另一方面利用深圳国际贸易发达的优势，公司能更好地服务于国际市场的需求，提高公司的国际市场影响力。

2、在深圳实施移动防爆产品生产活动可以实现与技术研发高效协同

在当前我国科技创新与产业升级的浪潮中，公司积极响应国家发展战略，于深圳这一全国乃至全球的科技创新高地，部署了自有房产作为移动防爆产品研发与销售的核心基地。深圳作为改革开放的前沿和科技创新的引擎，其完善的产业链生态、浓厚的创新氛围以及高效的资源配置能力，为公司产品的生产与研发设计提供了强有力的支撑。

公司的移动防爆产品，旨在满足特殊行业对安全、高效、可靠设备的迫切需求，其研发过程涉及多学科交叉融合，对技术的先进性与产品的实用性有着极高的要求。因此，确保生产与研发的紧密贴合，即研发设计紧密贴合生产实际，同时生产过程及时反馈研发优化需求，成为了公司提升产品竞争力、加速市场响应速度的关键。深圳设厂的优势在于，能够最大化地缩短研发与生产之间的距离，促进两者之间的深度交流与即时反馈，形成从概念构想到产品实现的快速迭代机制。

公司通过建立现代化的生产线与质量控制体系，确保研发成果能够迅速转化为高质量的产品。同时，通过构建跨部门协作平台，加强研发部门与生产部门、销售部门之间的紧密联系，实现从市场需求分析、新产品设计、原型验证、批量生产到市场推广的全链条无缝对接。这种高效的协作模式，不仅可以提升工作效率，还增强了团队之间的沟通与协作能力，为公司的长远发展奠定坚实的基础。

3、新购置房屋开展募投项目可以有效避免租赁房屋以及人才短缺对经营稳定性的影响

公司采用全链条生产模式，随着公司经营规模的扩大，产品线的完善，公司需要不断增加生产设备。公司生产过程中生产设备的高效稳定运行对于确保产品精度与生产效率具有至关重要的作用。然而，生产设备通常需经供应商严格调试后方可投入使用，且一旦位置变动则需重新调试，不仅耗时费力，更在运输过程中面临潜在的物理损害风险，进而影响生产计划的顺利执行。此外，公司通过在深圳购置厂房，可以向员工传递出长期扎根深圳、稳健经营的明确信号，有助于稳定员工的职业预期，增强员工对公司的归属感和忠诚度。同时，自有厂房为公司提供了更大的自主权，在办公环境设计、企业文化塑造等方面能够更好地满足员工需求，进一步提升企业的吸引力和凝聚力。因此，在深圳这一科技创新中心购置厂房，彰显了公司的经济实力与长期承诺，为吸引和留住高端人才提供了重要支撑，提升了企业在人才市场上的竞争力。

因此，公司意识到稳定可靠的生产环境以及稳定的人才队伍对于保障生产连续性、提升市场竞争力及实现可持续发展目标的关键性。为从根本上解决租赁房屋可能带来的出租方提前解约、租期届满不再续租、租金上涨以及人才吸引力不足等不确定因素，公司经慎重考虑与深入调研，决定在深圳市宝安区新桥东先进制造产业园购置工业用地上的房屋，以构建长期稳固的生产基地。该产业园作为区域经济发展的重要引擎，不仅具备完善的基础设施与便捷的交通网络，更以其先进的制造业集群效应与优质的营商环境，为公司生产活动提供了高质量的生产办公环境与广阔的发展空间，增强公司人才吸引力。

综上，公司在深圳新购置土地房屋开展募投项目具有合理性。

（三）新建产线与嘉兴现有产线的关系及定位

公司嘉兴现有产线主要用于生产需固定安装且体积规格较大的防爆电器及防爆照明灯具，包括但不限于防爆控制箱、防爆控制器以及各类防爆LED灯等产品。本次募投项目所规划的新建产线，则将专注于生产移动防爆照明设备、移动三防照明设备及灯具电源等新型产品。新产线产品的技术系在现有产品技术的基础上，结合应用场景需求，重点缩小产品体积以实现便携性，同时需要更多的考虑电路板电流带来的安全隐患，设计超低功耗的集成电路，在确保产品在缩小体积的同时，仍能达到严格的防爆标准。从技术层面而言，其与公司现有产线的产品保持着紧密的相关性。

在应用场景及客户覆盖面上，现有产线与新产线产品存在一定差异。现有产线产品多用于固定场景的安装与使用，主要服务于石油石化等传统且相对固定的客户群体。而新产线产品凭借其便携性、灵活性和广泛的适用性等特点，在现有客户的基础上，进一步拓展公司下游客户的覆盖面，广泛应用于各行业密闭空间、危险空间等检修作业中，可满足更多元化的市场需求。

因此，从与现有产线产品相关性层面来讲，新产线产品不仅继承了现有产线的核心技术底蕴，保持了底层逻辑的相通性和一致性，更在产品定位上实现了创新与突破。从新产线产品在公司未来发展战略中的定位角度来讲，新产线产品可以为公司拓展业务范围、开辟新的市场增长点、创造更多经济收益、降低客户集中度、优化客户结构、增强公司经营稳定性和抗风险能力，从而推动公司持续健康发展。

二、说明各细分产品报告期内产能利用率情况及产能计算方式，是否存在超产能生产情形及合法合规性

报告期内，公司产品的生产工序情况如下：

由上表，公司原材料经过五大生产工序处理后，形成产品所需的主要零部件，其中金属类零配件主要涉及工序一、工序二，塑料类零配件主要涉及工序三、工序四，工序五为通用工序。然后，公司根据客户实际产品需求，领用各种不同类别的零配件进行装配，进而完成厂用防爆电器、三防产品的生产工作。

当前，装配环节为公司生产的主要瓶颈工序，装配环节主要依靠人工，因此产能计算方式为：月平均装配人员数量×300天×8小时。报告期内，公司整体产能利用率情况如下：

注：2024年1-6月以实际天数计算。

公司以装配环节的人工为基础来计算产能，由于公司装配环节未严格划分生产人员装配产品的种类，因此无法区分产品划分对应产能及产能利用率。总体而言，公司报告期内产能利用率相对饱和，但不存在大幅超产能生产的情形。

其中2024年1-6月，公司产能利用率有所下降，主要系公司根据在手订单及预期销售情况于2023年下半年进行大额生产备货所致。

此外，根据2024年1月3日、2024年7月2日获取的公司《企业专项信用报告》显示，报告期内，公司在生态环境领域、安全生产领域不存在违法违规情况。

综上，公司不存在因超产能生产导致的违法违规情形，公司生产经营合法合规。

......

四、结合现有生产线及对应仓库的布局，价值的配比情况，现有仓库的利用情况以及与新建仓库的功能异同情况，并结合报告期存货情况测算仓储的实际需求，说明新建设仓库的必要性及价格公允性

（一）现有生产线及对应仓库的布局，价值的配比情况

公司主要从事厂用防爆电器、三防产品的研发、生产和销售。公司采用全链条生产模式，根据产品的生产环节设置相应生产车间，公司生产车间包括注塑车间、液压车间、压铸车间、五金车间、钣金车间、机加工车间、元件车间、成套车间等，涵盖从模具开发、零部件生产至成品组装出货的全过程，便于公司充分利用各类原材料进行全过程生产加工，控制生产质量；同时公司产品具有定制化特点，部分情况下需要根据使用场景和客户需求进行定制。前述原因导致公司原材料、零部件的种类及型号众多，数量也较多。报告期内，公司现有产线对应的生产车间与仓库布局情况如下：

公司现有仓库的仓储面积及占地面积情况如下：

注：公司厂房设置为2层，上述仓库面积以实际占用的厂房面积进行计算，多层货架的情况不计算在内；占地面积以仓库面积/厂房层数计算得出。

由上表可知，公司因生产模式及产品特性原因，配备的现有仓库数量较多，且较为分散，占用厂房面积较大，同时公司为尽可能的节约空间，采用了多层货架。此外，公司灯罩、桥架等类型的存货因体积较大等原因，还存在占用较大面积生产区域的情况，这会导致生产和出货效率变低等问题产生。

报告期各期末，公司存货与仓库面积的价值配比情况如下：

报告期内，随着公司存货金额的不断增加，公司单位面积仓库所存放的存货金额越来越高，公司仓储区域利用率充足。

（二）现有仓库的利用情况

公司当前仓库布局系根据具体车间情况配备对应的仓库，且置办有多层货架，已严格遵循最大化空间利用原则，即在确保作业通道宽度符合最低安全及操作标准的前提下，全面部署了货架。目前，公司仓储区域利用率充足，货架整体已达满载状态，这意味着现有仓储能力已充分发挥并伴随有可利用空间不足的风险。

同时，发行人在生产车间内对仓储活动规划的区域已经全部被使用，且存在占用生产场地的情况，若需进一步扩充仓储容量，则需对生产场地进行重新规划与调整，以腾出额外区域用于增设货架。然而，此举将不可避免地触及生产核心区域，可能对当前稳定、有序的生产流程造成直接干扰，进而影响产品交付周期、成本控制及整体运营效率。

（三）新建仓库的功能异同情况

1、新建仓库占地面积更小，可利用空间更多

发行人现有仓库属传统平面仓库类型，其空间利用效率相对较低，受限于建筑结构设计，可使用的垂直高度有限，且由于位于生产车间中，需预留较多的运输通道，主要承载单一的货物存储功能。而新建仓库属于立体仓库类型，总占地面积仅为3,533.35平方米，该立体仓库将充分利用垂直空间，放置多层货架，且无需预留过多的运输通道，显著提高了单位面积的土地利用效率和仓储容量。

2、新建仓库存货采用高效智能化管理

因原有仓库仍旧为传统式管理，在仓库的日常运营中，无论是货物的入库、出库作业，还是定期进行的库存盘点工作，均高度依赖人工操作，不仅劳动强度大，且效率与准确性易受人为因素影响。而新建仓库能够自动扫描商品信息并实时录入至中央控制系统，实现了货物信息的精准捕捉与高效管理。同时，通过自动化机械设备的应用，仅需人工将货物运输至设备取货口，货物的入库、出库作业就可以能实现设备自动化操作与记录，大大减少了人工干预，不仅降低了人力成本，还显著提升了作业效率与准确性。

3、新建仓库集中布局，强化统一管理

公司原有的仓库布局较为分散，尽管已采取合理的库存管理办法，但库存区域的分散性仍然对管理效率产生了一定影响。为应对这一问题，公司决定采用集中管理的模式建设新的立体仓库。集中管理不仅有助于减少物流过程中的冗余环节，还提升了库存监控和调配的效率，使整体仓储作业更为顺畅和高效。

综上，新建仓库有利于公司更好地存放与管理存货，智能仓库新建完成后，公司将以智能仓库为主，缩减原有仓储面积，为生产车间腾退更多的空间。

（四）结合报告期存货情况测算仓储的实际需求

报告期各期末，公司存货账面价值分别为3,987.76万元、4,394.70万元、4,514.20万元和4,515.43万元。公司仓库使用面积13,071平方米，且设有多层货架，报告期内仓库每平方米存放的存货分别为3,050.85元、3,362.18元、3,453.60元和3,454.54元。报告期内公司仓库面积已被充分利用，每平方米存货价值逐年上升，反映出单位面积存货量增加。目前公司仓储空间已相对饱和，考虑近年来持续发展的业务需求，未来存货及模具等资产的增加将持续增加对仓储面积的需求，公司亟需新增仓储面积以满足持续增长的业务需求。

（五）新建仓库的必要性和价格公允性

1、新建仓库的必要性

新建智能立体化仓库不仅极大地促进了公司对园区土地的充分利用，通过强化垂直空间的使用，为其他生产活动释放出宝贵空间，还为企业带来高度优化的存储与物流解决方案，显著提升生产流程的效率和可持续性。同时，智能立体化仓库通过自动化与智能化技术，实现了物料的精准存储与快速检索，大幅缩短了人工处理时间，降低了物料混淆与错误交付的风险，从而确保了公司能迅速且准确地响应客户需求，提升服务质量和客户满意度。

另一方面，智能仓储系统提供的实时可视性与精确库存跟踪功能，有效降低了库存持有成本，避免了库存积压，并提高了库存管理的质量。智能立体化仓库的管理系统可以通过精确管理零部件与成品，减少了生产线等待时间，提高了生产效率与产能，且其智能操作系统有助于节能减排，符合环保趋势，保障了企业的长远发展。此外，系统生成的大量数据为数据驱动的决策提供了坚实基础，优化了供应链管理与生产计划。

智能立体化仓库的实施对于公司而言，是优化库存管理结构、实现仓库管理便捷性、数据准确性和管理科学性的关键举措，对于提升安全性、可靠性、运行效率及投资回报率，控制库存资金量，以及最终增强企业核心竞争力具有决定性作用。先进的仓储管理手段已成为企业降低成本、提升运作效率的强大推动力，对公司整体经营与发展来说是必要的。

2、新建仓库的价格公允性

公司智能立体化仓库建设项目具体投资构成如下：

对于建筑工程费，公司以嘉兴市域内建筑企业的专业报价信息作为建设厂房投资预算的测算基础，得出的厂房建设方面投资预算金额2,261.34万元，与所获取的建筑企业报价金额2,236.50万元之间差异甚微；对于设备购置费、软件购置费，公司同样遵循市场规律，向设备供应商征询并确认了设备的市场价格，以此作为投入金额。此外，该项目设备安装费=设备购置费*5%；预备费=前述各项投资金额的合计数*6%，前述比例系根据经验值进行估计。

综上，公司在对智能立体仓库建设项目的投资进行整体预算的过程中，主要参考当地建筑市场与设备市场的实际情况，并以报价金额作为测算基础，既体现了地域性成本的合理考量，又确保了设备价格的合理性。因此，公司智能立体仓库建设项目的价格公允。