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短线市场连跌，谁是具有“安全性”的板块？

财富 2024-10-31 09:07 湖北

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10月29日、30日，A股连续出现大幅调整。而此前几天的行情中，指数和热点的表现也分化或波动较为严重。

从种种迹象看，随着市场成交量连续20多个交易日突破万亿元，获利盘堆积越来越多，市场在维持结构性机会的同时，赚钱难度也在变大。

而据历史经验，随着风险偏好回落，寻找具有确定性业绩复苏趋势的低估值板块，或成为市场的倾向之一。

地产板块则正是在四季度趋势性复苏预期较为明确，且目前估值仍处于相对低位的板块之一，有可能成为短中线市场寻找“安全性”备选的方向之一，可相对提升关注度。

新一轮政策组合拳的刺激力度“史上最强”

注意到，住建部将9月以来到10月份的最新一轮地产政策组合拳概括为：四个取消、四个降低、两个增加。

“四个取消”包括：取消限购、取消限售、取消限价、取消普通住宅和非普通住宅标准——据悉，现阶段只有上海和北京还保留部分限购条件，其他二线以下城市基本都已完全执行四个取消。

“四个降低”包括：降公积金贷款利率、降房贷首付比例、降存量贷款利率、降“卖旧买新”换购住房的税费负担。

“两个增加”包括：通过货币化安置等方式，新增实施100万套城中村改造和危旧房改造；年底前，将“白名单”项目的信贷规模增加到4万亿。

而地方层面，从9月26日-10月26日，已有超过70个城市出台上百次次放松性政策。广州南京苏州等部分地区新增首套房贷利率已降至“2字头”。

此外，大部分存量房贷利率已完成批量下调，平均降幅在0.5个百分点。预计将节省借款人利息支出1500亿元。

而在中央财政托底后，地方在收储方面也有切实的进展，目前已有超过50城表态支持国有企业收储，预计后续会有更多城市出台相关政策。

总体上，中央目前对楼市的政策目标正从“维稳”到“促稳”转变，已明确表露出维护楼市企稳回升的意愿，四季度乃至明年的后续政策将会更加积极，预计进一步强化楼市“银十”预期。

当前楼市复苏程度也是多轮刺激政策以来最强的

最新数据显示，截止10.19-10.25的一周，全国主要35个城市的商品房成交合计341万平米，周环比+5%，周同比-10%（跌幅也明显收窄）

其中：一线城市周环比+4%，周同比+8%；二线城市周环比+5%，周同比-23%；三四线城市周环比+6%，周同比+73%。

尤其四大一线楼市的销售复苏节奏更猛——10月前20日北京/上海/广州二手房成交套数同比增幅分别为+38%/+70%/+86%。而深圳一、二手房成交量10月份都成倍增长。

而深圳、杭州等地10月以来甚至再次出现多个日光盘，以及楼面地价招拍挂创出新高的案例。

一二线楼市风向标城市的成交量激增，示范引领效益极大，预计这也有助于促进更多二三线楼市信心修复。叠加金九银十旺季，或推动四季度二手房、新房销售企稳回升，进而带动整个地产链回暖。

机构资金正持续增配地产板块

自2022年二季度以来，由于房企业绩走低，地产板块整体PB估值一直处于历史较低区间。

截至今年10月25日，房地产PB估值为0.76，主流房企中仅有中交地产、建发国际、滨江集团和招商蛇口市净率大于1，整体估值处于较低区间。

但随着三季度以来，楼市局部销售环比复苏，机构已开始增配地产股。

数据显示，2024Q3房地产板块的公募基金持仓总市值为760.6亿元，环比大幅增长59.8%，持仓总市值在19个行业中排名第8位。

在公募基金持仓配置比例中，房地产占1.08%（2024Q2为0.83%），环比提升0.25%。但仍较行业标准配置比例低0.45个百分点。

鉴于增量资金仍在不断入场，而地产增配空间还很大，只要地产销售复苏预期延续，预计四季度机构将继续增配地产板块。

结论

“最强政策组合拳”持续落实下，有望继续恢复消费者信心、修复市场情绪，四季度至少一线城市及部分二线城市的销售有望企稳，甚至同比有望回正。

这有利于提振地产行业的现金流预期，板块有望带来持续的估值修复。头部优质房企投资机会或将持续凸显。

尤其可关注相对受益于收储政策且现金流状况更好优质国资地产龙头、二手房中介平台企业，以及高股息且现金流健康的物业管理公司等。

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