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ASIC芯片爆火！A股有哪些受益逻辑？

财富 2024-12-20 08:46 湖北

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听说，AI芯片又有新故事了！

近期，全球定制芯片（即ASIC）龙头、美股上市公司——博通发布业绩报告显示，其AI相关营收(数据中心以太网芯片+AI ASIC)全财年累计达122亿美元，同比猛增220%。受此驱动，博通股价快速上涨，一举成为美国第九家市值破万亿的企业。由此，市场上“下一个英伟达”之说也随之涌现。

什么是ASIC芯片？

谈及AI芯片，或许大部分人脑海中的第一印象便是英伟达的GPU，然而GPU仅仅是AI芯片的一个分支。

实际上，主流AI芯片分为三大阵营：

以GPU为代表的通用芯片，代表玩家自然是英伟达。

以ASIC定制化为代表的专用芯片，目前博通以55%-60%的份额位居第一，Marvell以13%-15%的份额位列第二。同时，英伟达也正在布局。

最后以FPGA为代表的半定制化芯片。

ASIC芯片，是专为满足某一特定应用需求而专门定制的芯片统称。设计者可针对实际应用场景，对芯片的性能和功耗进行优化。目前市场上，ASIC芯片的主要类型包括TPU、NPU以及VPU。

ASIC的硬件架构是专门针对特定任务量身打造的，这意味着它精简掉了许多对于通用加速计算来说并不必需的硬件元素。因此，在提供相同算力的情况下，ASIC的单位算力成本往往比GPU更为经济。

如何理解ASIC芯片的“崛起”？

回顾全球逻辑芯片的发展史，从最初的CPU一统江山，到并行计算时代GPU的异军突起，再到挖矿热潮中ASIC芯片的闪耀登场，可以发现一个规律：新芯片的诞生，往往是源自某一特定需求的急剧增长，促使原有通用芯片中的某项功能被独立出来，进而催生了全新的芯片类别。

在这个进程中，通用芯片探索与发现需求；而专用芯片满足需求。即需求决定一切。能否设计出贴合客户需求的芯片架构，不仅考验着公司的技术实力，更决定了其在激烈的市场竞争中的立足之本。

随着预训练技术的不断成熟，业界对于推理能力的需求愈发迫切，大型企业正加速利用现有模型来增强推理应用。ASIC芯片在性能、能效以及成本上优于标准芯片，尤其是在执行特定的任务时，ASIC可以兼顾效率和成本，实现更优的解决方案，更加契合AI计算场景的需求。

简而言之，ASIC芯片需求的井喷式增长，是半导体产业深入挖掘生成式AI潜在需求后的必然结果，ASIC芯片的出现正是为了精准满足这些新兴需求。

当前ASIC等定制化组件约占10%有余。未来几年，博通、Marvell主导的ASIC市场增速有望显著快于GPU市场，其在算力市场的占比有望跃升至30%左右，成为AI算力的下一高增长赛道。根据市场预测，到2028年，ASIC芯片的市场规模有望突破400亿美元，年复合增长率高达45%。

ASIC能取代GPU吗？

ASIC的研发初期投入较大，需要有一个足够庞大的应用场景来支撑，以便通过大规模生产摊薄单位成本。对于像谷歌、Meta、字节跳动这样拥有巨大需求、希望将技术专用于自身业务并寻求成本节约（不买英伟达的显卡）的公司来说，自主研发ASIC并适度外包部分环节，是一个极具吸引力的选项。

特别是，博通与Marvell在光学互联、以太网交换机芯片BSP服务技术以及PCIe IP授权等领域拥有强大的技术实力，为开发定制化ASIC提供了坚实的基础。目前，科技巨头如谷歌、亚马逊、特斯拉、微软及Meta正积极投身自研芯片领域，主要服务于内部需求，旨在削减推理成本，提升效率。

然而，在公共算力市场，英伟达的地位依然稳固。多数公司既缺乏自研ASIC的技术实力，也缺乏相应的资金支持。此外，ASIC的“定制化”特性也意味着，如果需求量未能达到预期，或者ASIC的功能无法满足特定场景的需求，那么这些公司可能还是得依赖GPU。

A股有哪些真实的受益逻辑？

第一，博通提供的ASIC为中国在英伟达芯片禁令的背景下，提供了一种有效的解决方案，即通过自主研发ASIC来满足算力需求。事实上，华为的昇腾芯片本身就是ASIC芯片，所以华为昇腾产业链公司将从中获益。

第二，ASIC芯片出色的性能优势很大程度上得益于先进封装技术，故而与先进封装相关的材料，如球硅、环氧塑封胶等，可能也会受益。

第三，要充分发挥ASIC的性能，还需要在服务器内部进行一系列优化。例如，为了应对数据传输需求的增加，需要配备retimer芯片；此外，PHY芯片、铜连接等环节同样需要进行优化。这些相关环节也将因此迎来发展机遇。

第四，ASIC芯片运算路径固定，频率越高性能越强，需加强散热，散热行业有望受益。

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