光伏圈重要会议，透露什么信号？

财富 2024-10-15 08:41 湖北

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10月14日，光伏板块盘中放量拉升，原因是行业传出了大消息：中国光伏行业协会于10月14日上午召开了防止行业内卷式恶性竞争座谈会，主题是“有序化解供需失衡，出清过剩产能”。据悉，行业已就“强化行业自律、防止‘内卷式’恶性竞争”达成共识。

近年来，光伏行业的快速发展导致了供需失衡，部分环节如硅料、硅片、电池片和组件出现了产能过剩的情况。这种过剩导致了价格竞争，影响了企业的利润空间。

本次会议的召开，说明光伏行业供过于求的局面仍比较严峻。

那么，行业何时才能迎来真正的出清？A股市场上，光伏板块的投资机会又该如何把握？

有效出清，可能在明年上半年

光伏产业是中国在全球市场上数一数二的有强大影响力的行业，2023年，中国光伏企业产能占全球的生产能力超过了80%，光伏上市公司总共赚了超过1200亿元。

不过，从2021年底开始，光伏行业的指数就一直在跌，虽然2022年中期因为市场好转有过短暂的回升，但到现在为止已经跌了大约65%，主要就是因为生产能力增加得太快、太乱了。

其实，市场对光伏的需求并不差。中国光伏行业协会预计，2024年全球新增加的光伏发电设备容量会在390到430吉瓦之间，其中中国自己就要新增加190到220吉瓦。

但是，供给方面的问题似乎更严重。根据工信部的数据，2024年上半年我国生产的光伏组件就有271吉瓦，这意味着仅仅上半年的产量就已经超过了我国全年预计要装机的需求，而且还是在产能没有充分利用的情况下。

而高产能、低开工率无疑会限制行业的赚钱能力。参考SMM的统计数据，截至2024年8月，中国硅料、硅片、电池片、组件开工率分别为45%、63%、65%、56%，产业链主要环节进入全面亏损期。

目前，行业内的部分领先企业靠着现金流储备，苦苦支撑。业内预计，这些企业的现金流大概也只能维持2-4个季度的经营。因此，预计从明年初开始，先进企业的产能也会陆续推出，而这也是整个行业产能有效出清的重磅信号。

当前是低位布局中期拐点的窗口

综合以上分析，本次座谈会的召开从侧面印证了行业供需过剩的严峻现实。上半年以来，市场多次预期的行业拐点似乎都落了空。但正所谓不破不立，行业最差的时刻，往往也是预期最容易反转的时刻。

鉴于目前行业已经进入全面亏损阶段，那么过剩产能出清节奏相较于此前无疑会显著加快，这也意味着这一次的拐点预期能够兑现的概率较以往也更大。

而光伏板块自2022年高点回调至今，已经跌出了足够的安全边际。在中期行情预期下，若后续行业基本面出现拐点信号，那么光伏板块将具备较大的超跌反弹潜力。

要把握光伏板块的左侧布局机会，可以从两条思路出发：

一是，产业链率先出清的环节。在光伏产业链中，不同的环节出清的速度也不相同。其中硅料、电池片和玻璃的生产阶段可能会更快达到产能出清。因为这些环节，要么生产需要投入的资金量太大，建设生产线的成本太高；要么技术迭代太快，很容易被淘汰。落后产能淘汰之后，剩下的先进产能、先进企业的盈利能力也有望率先得到改善，并在未来的竞争中获取更大的市场份额。

二是，有望穿越周期的企业。受供需格局的影响，光伏行业整体呈现出明显的周期性特征。但也有一些龙头，凭借技术、品牌、渠道等优势，能够穿越周期，实现稳健增长。

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