首页时事民生政务教育文化科技财富体娱健康情感

旅行百科职场楼市企业乐活学术汽车时尚创业美食幽默美体文摘

如何前瞻食品饮料板块机会？

财富 2024-10-23 08:31 湖北

点击关注，博览更多！

自9月底市场行情启动以来，消费股的表现无疑落后市场。

以食品饮料板块为例，截止10月21日，板块指数表现与沪深300相当，落后于科技题材，甚至没追上金融地产股的涨幅。

资料来源：中证指数

是什么因素拖累了消费股的走势？还有补涨的机会吗？

食品饮料板块疲软：基本面偏弱

（1）消费增速偏弱

9月社零增速边际改善（同比3.2%），政策推动因素居多（消费补贴+以旧换新），带动家电、汽车等消费明显加速增长。

而食品饮料消费相对偏弱，9月限额以上餐饮收入同比0.7%，环比0.3%，餐饮消费低位运行；饮料和研究类增速同比均为-0.7%，增速分别环比走弱-3.4%和-3.8%个百分点，消费相对疲软。

此外，中秋国庆双节窗口，白酒动销不及预期，整体下滑幅度在两位数水平，其中高端、次高端、区域龙头相对有韧性。

（2）三季报改善不及预期

白酒：结合双节表现，对行业三季报预期偏谨慎，上市公司整体增速会明显降速，企业分化还会进一步加剧。

食品：虽然大众品普遍迎来收入端环比改善，但幅度不及预期，因为双节旺季需求依然平淡，渠道谨慎备货坚果礼盒产品，企业间表现仍有分化。

什么因素触发板块反转？

由于食品饮料行业中白酒板块权重占比高（约六成），这里主要通过分析白酒股价的历史走势，来研判板块发生反转的催化。

复盘白酒指数走势（2010-现阶段），一般会经历五个阶段：估值下行→戴维斯双杀→磨底→估值修复→戴维斯双杀，见下图：

资料来源：国联证券

目前处于磨低阶段无疑，而迎来估值修复需要具备两个“硬指标”：宏观经济缓慢恢复+批价企稳回升，尤其是社融趋势反转对于白酒板块走出调整前具有较强的指导意义（或于地产、基建投资关联性较大）。

两轮白酒牛市期间（2015-2017,2019-2020），板块业绩和估值表现如下：

就现阶段而言，宏观经济仍在寻底，社融和地产投资仍处在偏低位置，不过当前政策预期偏积极，一般经济刺激政策反应到经济增长上来需要3-6个月时间，经济复苏的同时食品饮料需求也会随着改善，进而企业盈利带来改善机会。

关注两大积极信号

除了内需定价，中美利差和行业估值也边际影响投资者情绪，当前信号偏积极：

1、三季度再获北向资金大幅增持

作为北向资金重仓的板块，食品饮料外资定价权高，下图可知，美国十年期国债收益率与国内食品饮料指数呈现明显的负相关：

美联储降息方向已定，虽然国内也在降息，但从长期的利差空间来看，有进一步收窄的空间，利好食品饮料的资产定价。从最新披露的三季度北向资金流向看，电力设备、食品饮料、银行位居前三，增持金额分别为143.96亿元、126.18亿元、120.92亿元。

2、本轮估值回撤幅度较大

从估值回撤看，申万白酒指数本轮低点较2021年高点跌幅超50%，调整时间较长。大部分公司股价跌幅接近或超过上一轮最大回撤幅度，而基本面偏强的区域酒龙头回撤幅度相对较小。

此外，相较前几轮调整，上市公司筹码出清的较为彻底，行业集中度也明显提升，整体业绩波动幅度较小。

上述两大因素支撑下，加上接踵而至的元旦和明年春节消费旺季，将会成为板块复苏的重要印证时期，值得投资者持续跟踪。

博览财经

十年深耕政策研究为核心竞争力，提供多层次定制化财经资讯服务
独创资讯内容与IT开发相融合的高新技术企业
建成机构服务、个人平台、资产管理的金融证券综合服务商

扫码关注

博览财经

识别二维码，即可关注

免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本资讯中的内容和意见仅供参考，不构成投资建议。据此入市，风险自担。

15天翻倍！北交所为何这么强？

“特朗普交易”卷土重来！扰动几何？

博览财经金融服务

从政策的角度研究中国经济与股市的战略方向

最新文章

ASIC芯片爆火！A股有哪些受益逻辑？

这一板块表现突出，还能涨吗？

揭秘！央国企红利背后的“确定性”

部委密集“吹风”！透露了哪些信号？

两大会议落地，如何影响市场？

个人养老金重磅！中国版401(K)计划来了？

板块已显著修复，业绩底气支持继续上攻！

信心强化！食品饮料或迎重大机会

定了！2025年经济工作这么干

新华社“五问”，透露什么政策信号？

重磅会议倒计时！2025年怎么干？

半导体“自强之路”陡然提速！强势修复有望延续

M1口径调整，趋势几何？

大消费，下一阶段的“领头羊”？

12月，海内外大事如何影响市场？

中办、国办重磅！数字贸易前景几何？

成交额连续41个交易日破万亿，这个板块赢麻了！

关税预期下，轻工板块的新动向！

AI医疗站上“风口”，前景怎样？

特朗普“内阁2.0”，如何影响市场？

注意，外贸政策有变！这类企业影响最大

“磷化工”出利好，但它更值得关注！

“特朗普预期”扰动，如何稳住投资信心？

涨停潮！怎么把握破净股投资新风向？

全球多数市场为何回调？

新能源汽车，1000万辆！A股市场有何机遇？

这个板块频频领涨，为啥？

M1触底反弹！对市场走向有何影响？

自主可控主题升温，如何把握?

10万亿化债，如何影响市场？

特朗普胜选，对A股影响几何？

这一板块，无惧“川普因素”干扰！

珠海航展在即，如何提振军工产业链？

官宣定档！华为Mate 70如何引领国产旗舰新风潮？

海外大选+降息窗口，如何影响市场？

新一轮并购潮涌动，如何把握新机遇？

短线市场连跌，谁是具有“安全性”的板块？

地方生育政策“抢跑”！还有哪些大招？

更“聪明”的AI来了！A股的机会在哪？

两件大事，静待靴子落地！

三季报窗口，这一板块捷报频传！

光伏概念全线飙涨！有持续性吗？

如何前瞻食品饮料板块机会？

15天翻倍！北交所为何这么强？

“特朗普交易”卷土重来！扰动几何？

国新办“开大”！一揽子地产政策有何影响？

这一区域概念爆发，警惕“一日游”！

“化债”对股债市场影响有多大？

光伏圈重要会议，透露什么信号？

增量财政政策来了！影响几何？

分类

原创标签

时事社会财经军事教育体育科技汽车科学房产搞笑综艺明星音乐动漫游戏时尚健康旅游美食生活摄影宠物职场育儿情感小说曲艺文化历史三农文学娱乐电影视频图片新闻宗教电视剧纪录片广告创意壁纸头像心灵鸡汤星座命理教育培训艺术文化金融财经健康医疗美妆时尚餐饮美食母婴育儿社会新闻工业农业时事政治星座占卜幽默笑话独立短篇连载作品文化历史科技互联网

发布位置

广东北京山东江苏河南浙江山西福建河北上海四川陕西湖南安徽湖北内蒙古江西云南广西甘肃辽宁黑龙江贵州新疆重庆吉林天津海南青海宁夏西藏香港澳门台湾美国加拿大澳大利亚日本新加坡英国西班牙新西兰韩国泰国法国德国意大利缅甸菲律宾马来西亚越南荷兰柬埔寨俄罗斯巴西智利卢森堡芬兰瑞典比利时瑞士土耳其斐济挪威朝鲜尼日利亚阿根廷匈牙利爱尔兰印度老挝葡萄牙乌克兰印度尼西亚哈萨克斯坦塔吉克斯坦希腊南非蒙古奥地利肯尼亚加纳丹麦津巴布韦埃及坦桑尼亚捷克阿联酋安哥拉