革命性技术加速普及，光伏设备进入大规模更换潮，实锤受益黑马300776，光伏激光绝对龙头，市占率80%
楼市
2024-10-19 21:16
北京
光伏电池/组件的价格战已经持续两年了，目前看，这是一个没有赢家的恶性内卷，隆基绿能，通威股份等巨头统统巨亏几十亿。其实，大可不悲观。一方面，光伏电站建设需求还是十分旺盛，预计到2030年，全球光伏新增装机有望达到600GW，而我国将超过450GW。另一方面，行业也正在加速新技术的落地与普及，各家大厂进入新的生产设备更换周期。而落后的厂家，将在这次技术革新周期上出局，不得不让渡出市场份额。截止目前，隆基绿能，爱旭股份，协鑫集成等行业龙头都已经规划巨大产能，而其余小厂也积极跟进，进行相应技术储备。其中尤以隆基绿能，爱旭股份推动力度最大，未来规划产能已经突破170GW，并且隆基绿能表示，2026年底前所有产线将全部转为BC电池。据测算，BC电池技术，可使组件有效光照面积增加约4%-5%，发电成本降低6%。由于光伏电站寿命周期长达几十年，因此降低6%的成本，对光伏发电企业来说十分震撼。目前，光伏投产最多的新产品是TOPcon以及HJT电池，两个都是在材料层面进行突破。对于谁会成为未来主导，也是各执一词。设计原理非常简单，就是将遮挡光照的部件挪到电池背面，尽可能的减少电池正面遮挡，增加光照。毕竟电池背面本身接就不直接接受光照，发电很少。也正是由于其主要在结构上突破，因此能与现有的TOPcon，HJT，未来的钙钛矿，甚至要被淘汰的P型电池结合。通过与其他路径的有效结合，BC电池不仅推动了光伏电池技术革命，而且也由于和现有产线兼容，最大程度减少了产线的重复建设，降低了新技术开发推广成本。行业也公认，BC电池会是未来所有光伏电池技术的平台，与HJT结合就是HBC，与TOPcon结合就是TBC，依次类推。因此不与其他技术存在路径之争，确定性十足。每一项新技术的诞生与发展，都将带来对关键设备的巨大需求。正如当年的淘金热一样，不管最后能淘到金子的有几个，卖铲子的肯定是盆满钵满。而随着BC电池技术的普及，其上游设备，薄膜沉积设备，激光设备，串焊机等诸多环节都将迎来非常可观的市场增量，其中以激光设备增量尤为明显。仅最低端的P型BC电池产线，对应激光设备价值量就将达2000-3000万元/GW，据测算，仅在2024/2025，BC电池的开端之年，对应的激光设备市场就将达到35亿元，后续随着其他玩家加入，市场规模势必还要增加更多。而帝尔激光（300776）就是激光设备环节，那个最亮眼的铲子企业。这么说吧，就在前几天，公司就拿到了迄今为止，业内最大的BC电池激光设备订单，金额高达12.29亿，超过了公司2023年全年营收的76%，俗话说得好，没有金刚钻，揽不了瓷器活。公司能够拿到大订单，自然是凭借其显著的竞争优势：帝尔激光是全球首个将激光技术引进光伏的企业，开创了国内行业每一个先河。包括在HJT路线上，开发了激光诱导退火设备（LIA），并全球首创激光转印技术；2016年，在国内首次成功研发SE激光掺杂设备，直接推动第二轮中国光伏产业升级。尤其是2023年，公司研发费用率高达15.6%，显著高于捷佳伟创、迈为股份等行业龙头，仅今年上半年研发投入就达到了1.4亿。与其他竞争对手侧重某一领域不同，公司属于“我全都要”的类型，对所有技术路径实现产品全覆盖。这也使得无论光伏电池技术如何发展，公司都能够处于不败之地。并且细分领域市占率还极高，PERC激光消融和SE激光掺杂产品在全球市场份额超过80%。近五年利润持续增长，尤其是2024年上半年，在光伏产业链整体承压下，公司扣非依旧保持34%的高增长。而且，公司利润率水平在光伏设备环节也是第一，毛利率不仅高于友商，也高于其他光伏其他环节设备。除了光伏领域，公司还把自己先进的激光技术延伸到半导体产业，开辟第二增长极。显然，相较于极度内卷的光伏行业，半导体行业赚钱效应会更好。目前，公司涉及的是最新的异常火爆的TGV（玻璃巨量通孔）领域。TGV就是在人头发丝直径厚度大小的玻璃上，打上人头发丝直径大小的数万个微孔，以此做成玻璃载板，用来传递芯片信号。这么说吧，据报道，应英伟达需求，台积电和英特尔都在紧密合作，力争在2025年推出玻璃基板产品，用于下一代尖端GPU。而且，华为，三星以及苹果也都在抓紧布局。届时，玻璃基板将替代现有类型的载板，仅2026年全球替代空间就超过1700亿人民币。而TGV最大难点就是激光打孔，在孔的粗糙度，一致度，孔直径以及深宽比等诸多方面都有极为严苛的要求。公司凭借在光伏激光设备的多年技术积累，在TGV领域进展十分迅速。一方面，实现晶圆级和面板级TGV激光设备的全面覆盖，并且已经取得量产收入；另一方面，还极具前瞻性的投资了产业链龙头三叠纪，目前间接持股6.27%。三叠纪有多强呢？它是国内TGV技术的绝对领导者，是目前国内唯一一家同时拥有玻璃基晶圆和板级中试线的公司，下游客户包括华为，京东方，中国电科等国内各大龙头企业。而帝尔激光，也是凭借三叠纪这样极为有利的渠道，掌握了TGV设备环节的绝对先机。总而言之，在光伏以及半导体两大赛道，公司都凭借技术优势，成为行业的核心领导者。随着新技术的不断成熟与大规模渗透，公司也将持续快速成长。点一下“在看”，你会更好看耶![]()
