革命尚未成功,同志仍需努力!
众所周知,尽管美帝在半导体产业领域,对中国实行穷凶极恶的围追堵截,但是,半导体领域国产化,已经取得非常可喜的成绩。
最典型的是半导体设备,在刻蚀设备、薄膜沉积设备、清洗设备等诸多关键环节都实现了自主可控。
数据显示,2023年半导体设备国产化率已经达到35%。
然而,我们看到成绩的同时,更不能忘了,一些关键领域亟待更大的突破。
其中,半导体设备零部件就是最核心代表。
半导体设备零部件有多重要呢?
首先,是技术难度高。半导体设备零部件需要满足高精密、高洁净、超强耐腐蚀能力、耐击穿电压等众多特性,而且随着先进制程的演进,对这些方面的要求也更加苛刻,是后“摩尔定律”时代制约工艺制程快速发展的主要因素
其二,是数量繁多。以光刻机为例,一台光刻机上的零部件可达十万个,只有完全突破零部件生产,才能下一步突破设备制造;
其三,是价值量巨大。半导体设备中90%成本来自于精密零部件。
据测算,2024年全球半导体设备零部件直接材料市场规模约492亿美元,国内半导体设备零部件直接材料市场规模约164亿美元。
而如此重要的细分领域,国产化率却非常低,相当部分高端领域更是空白。
以营业收入计算,前四家国际大厂占据了接近95%市场。
我们试想一下,如果美帝直接釜底抽薪,禁售零部件,我国又从何谈起设备的国产化呢?
因此,半导体零部件的国产化至关重要,只有实现零部件的产业化,才能真正永绝后患。
而论竞争实力,国内零部件企业中,又非富创精密(688409)莫属。
首先,我们看下公司业绩表现。
从2018年——2023年,仅五年时间内,公司营收累计增长8倍,并在2023年达到了历史新高的20.66亿,复合增长超过70%;
扣非利润从2018年的亏损6016万,一举跃升至2022年的1.78亿盈利,显示出了极强的爆发性。
尽管2023年,由于新产线的折旧摊销,导致利润端下降。但是2024年,随着产能利用率的快速提升,公司马上重新回到了高增长,上半年营收同比增长81%,扣非利润更是同比暴增346%。
并且,富创精密的盈利以及营收规模,在国内同行上市公司中,处于绝对第一的位置。
国内同行中,新莱应材虽然整体利润规模比富创精密大,但是其泛半导体业务仅有29.1%的比例,且以LED,LCD等显示领域材料为主;
同样,江丰电子以靶材为主,零部件仅占20%的利润,大约5000万左右。
因此,后两者零部件业务规模均远不及富创精密。
而出色的业绩表现,自然离不开公司产品强大的竞争力。
1、产品类型十分全面,客户涵盖众多知名半导体设备厂商
由于半导体零部件,对加工精度、一致性、稳定性要求较高,制造工艺繁多,技术难度大,一般企业仅涉及一两个特定领域。
但是,与行业大多数企业不同,公司产品类型十分丰富,涵盖工艺零部件、结构零部件、模组以及气体类产品,仅陶瓷与硅没有涉及,这也从侧面证实了公司强大的研发实力。
下游覆盖集成电路制造中刻蚀、薄膜沉积、光刻及涂胶显影、化学机械抛光、离子注入等众多核设备,包括美国的应用材料、北方华创、华海清科、中微公司和芯源微都是公司客户,深受行业信赖。
2、尖端领域打破美日垄断,唯一获国际客户认可的国内公司
目前,在工艺零件、结构件、模组以及管路四大领域,虽然国内有少数企业可以生产同样产品。
但是,由于国际客户对产品要求非常苛刻。在四大领域内,公司是国内唯一获得国际客户认证的企业,部分产品甚至超过了国际主流客户标准,充分体现了产品过硬的质量。
尤其是在在工艺零件领域,公司还是全球极少数的,将产品应用在7nm制程设备的企业,稀缺性十足。
而且,因为产品验证周期可达2-3年,为了保证生产的稳定性,一旦确定供货关系,客户将与供应商保持长期绑定、合作,因此,公司具有很深的护城河。
除了现有取得的骄人成绩,公司中长期成长性也是非常强的。
1、产品工艺不断丰富,覆盖市场规模逐步放大
在2024年上半年,公司的“特氟龙加工技术”成功完成开发,填补了公司技术盲区的同时,并实现CMP设备的高质量交付。
此外,“等离子喷涂含氟涂层技术”、“纳米薄膜技术”的产品均已实现量
产。
在研项目中,“高性能涂层工艺”,“核心功能部件”都在持续进行中,覆盖的下游市场规模进一步放大。
2、大陆晶圆代工市场猛增,零部件市场空间持续扩大
半导体最重要的晶圆代工产能,目前中国大陆在全球占比31.8%,已经高达第二位,仅次于中国台湾地区;到2026年,全球占比将超过34.4%,增长速度将跃居全球首位。
这直接带动了对半导体设备的旺盛需求。截止今年上半年,中国已经连续第四个季度成为全球最大的芯片设备市场。
预计在2025年,运往中国大陆的设备出货金额,预计将超过创纪录的350亿美元。因此,半导体零部件市场也将随之持续扩大。
半导体设备零部件赛道长坡厚雪,尤其是国产化方面,提升空间巨大。
公司作为国内绝对领先的半导体设备零部件厂商,也将充分享受行业发展的红利。
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