山重水复疑无路，柳暗花明又一村
众所周知，在半导体领域，美国一直奉行对中国实行极限打压政策，比如光刻机，AI领域的高端GPU，甚至游戏笔记本的显卡，都严格禁售。
这样的情形，不免让相当部分人一度悲观地认为，国内AI产业可能要永远屈居人下了。
然而就在这紧要关头，还是华为站了出来。
报道称，华为新型GPU即将问世，将取代禁售的英伟达高端产品，成为我国AI事业最坚强支柱。
而华为在扶持国内供应商方面一直不余遗力，比如，京东方在生死存亡之际，是华为大量采购它的屏幕，才有了京东方今天的国内第一，世界第二的位置。
因此，国内AI产业链，也将因华为新GPU的到来，迎来历史绝佳机遇。
其中，雅克科技（002409），就将成为最受益华为GPU的国内企业之一。
为什么这么说呢？
首先，我们先看一下公司业务。
目前，公司在AI领域的核心产品是半导体前驱体材料，其是HBM芯片的核心之一。
HBM芯片又是什么呢？
HBM是目前性能最优的存储芯片类型，现在已经成为AI领域GPU的标配。
随着AI的快速发展，HBM和GPU一样，都是当今最紧缺的AI用芯片，市场前景极为广阔。
2022年全球HBM市场规模约为36.3亿美元，而到2026年，HBM市场规模就将超过127亿美元。
一方面，HBM需求量的爆发，自然会带来对前驱体材料的巨量需求。
另一方面，HBM芯片更新迭代迅速，单个芯片的前驱体材料使用量提升明显。
初代HBM芯片容量仅有2GB，而现在最新产品已经达到了24GB，到了2025年，甚至会出现48G容量的HBM芯片，容量进一步提升。
而且堆叠层数也在翻倍增加，初代HBM只堆叠4层，而2023年最新型已经堆叠到16层。
两个因素叠加，使得半导体前驱体市场前景极为广阔。
2021年，全球半导体用前驱体材料市场规模为19.45亿美元，预计2028年
将达到36.60亿美元，年复合增长率达到9.45%。
中国市场方面，2028年将达到11.57亿美元，年复合增长率达9.99%。
当然，要想分食这块巨大的蛋糕，必然得有过硬的本事。
那雅克科技的实力如何呢？
1、国内唯一进入世界前五企业，下游涵盖所有头部大厂
在半导体前驱体领域，目前国产化率还比较低，主要市场基本被国外企业掌控，其中，默克，液化空气集团以及SK材料三家就占据了70%市场。
而公司在2022年世界排名第四，是国内唯一进入世界前五的半导体前驱体企业，国产替代空间广阔。
下游客户涵盖了三星电子、英特尔、台积电、SK海力士、中芯国际、长江存储与合肥长鑫等所有的主流芯片大厂。
2、技术实力世界顶尖，产品类型极为丰富
现有产品可以满足全球最先进存储芯片的供应，技术处于全球领先地位。而且能够根据下游客户的不同工艺，提供不同结构的产品，全方位满足国内需求。
此外，在原有逻辑芯片，存储芯片之外，还在功率器件，图形芯片等领域推出了新产品，并进行了送样测试，产品类型得到了进一步扩大。
在新技术研发上，公司前瞻布局了多项下一代前驱体材料，在客户技术路径转换时，能第一时间为客户提供相关产品，牢牢把握了先发优势。
在设备方面，研发了先进的材料传输设备，将极大地提高下游客户生产效率和成品质量，目前已经取得了量产收入。
试问，如此优异，在国内稀缺性又极强的企业，华为会不选择大力合作吗？
而凭借在前驱体等半导体产品领域的突出实力，公司业绩表现自然亮眼。
其中，尤以前驱体为代表的半导体化学板块最突出，板块营收连年高增，今年上半年更是同比增长42%，毛利率也达到了近60%，超过2023年近10个百分点，创下历年新高。
而且，公司前驱体新产能基建已经完成超90%，相关设备已经到位60%到70%，完全达产后，将较现有产能提升一倍，板块营收有望实现翻倍。
更厉害的是，不仅是在前驱体产品领域，公司在多个行业都表现的出类拔萃，因此业绩增长点非常多。
1、液化天然气（LNG）领域：公司是国内唯一一家通过GTT和船级社认证的LNG保温绝热板材供应商，打破了全球垄断，产品主要用于LNG运输船的建造。
由于LNG需求的景气，LNG运输船厂手上的订单正处于10年来历史高位，最晚排到了2031年。因此，公司LNG板材业务未来几年也将保持高增长。
2、显示面板光刻胶领域：公司是光刻胶国产企业中的核心力量，已经为三星电子、LGDisplay、京东方、华星光电、惠科等国内外头部面板供应商批量供应产品。
一方面，市场需求旺盛，到2025年，全球面板及半导体正型光刻胶市场规模将达到57亿美金；
另一方面，该领域国产化率非常低，整体仅有13.84%，个别环节还是空白，因此，公司国产替代空间巨大。
3、电子特气领域，子公司科美特是国内最大的六氟化硫生产厂商，四氟化碳还进入了世界最大晶圆代工厂——台积电的供应链，可见公司产品强大的竞争力。
电子特气市场规模同样非常可观，预计2025，仅中国电子气体市场规模就将提升到316.6亿元，2021-2025年复合增速高达12.8%。
公司凭借领先的行业地位，也自然会充分享受行业发展红利。
AI已经成为中美竞争的核心战场，在华为GPU带动的国产化大浪潮下，作为国内半导体前驱体的绝对第一，雅克科技也将迎来更快的成长期。
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