储能，正成为下一个十万亿级市场。
就在昨天，特斯拉发布了一份亮眼的财报。
其中，汽车单车销售成本降至历史最低水平，约为35100美元；电动车交付数量刷新了季度交付记录。
而且，毛利同比增长19.6%，毛利率还提升了1.95个百分点。
然而，这些汽车业务的数据，与储能板块相比，还是小巫见大巫了。
第三季度，特斯拉储能产品装机量达到了6.9GWh，同比增长高达73%，毛利率更是一举飙升至创纪录的30.5%，环比上升了0.6个百分点。
储能业务之所以如此，离不开全球电化学储能规模的持续高增。
据数据统计，2017-2023年，全球电化学储能规模超过40GW，增长超10倍，
2024上半年保持同样高增长，全球储能电芯出货规模114.5GWh，同比增速达33.6%。
相关测算显示，电化学储能，正接替新能源车，风光发电，成为下一个十万亿级市场。
为什么电化学储能会形成这么庞大的市场呢？
所谓的储能，就是将暂时不用的电储存起来，类似大的充电宝。
在当今风光等新能源发电迅猛发展情况下，储能正重构当今的电力结构。
比如，新能源发电企业，可以将多余无法上电网的电储存起来，等到波峰电价时，再输送到电网，既避免弃风弃光，还能增加发电收益；
对于电网来说，配置储能，可以调节电网负荷，保证电网安全；
对于工商户/个人来讲，可以使用波谷低电价充电，到峰谷高电价时用储能的电，以此节约用电成本。
而储能又有多种形式，包括电池储能（电化学储能），抽水蓄能，重力储能，压缩空气储能等。
其中，抽水蓄能需要充沛的水资源，比如江河湖泊等，选址资源有限，且无法做到小型化；
重力储能以及压缩空气等技术还不成熟，投资高，也难以小型化。
而电化学储能技术成熟，大到可以部署在发电站，小到可以部署到住宅庭院，因此最合适大面积推广。
这么庞大一个市场，哪个环节最具投资价值呢？
从产业链看，上游是电解液，正负极，隔膜等电池材料；
中游包括：电芯以及进一步在组装成的电池组；变流系统（PCS）；电池管理系统（BMS）；能量控制系统（EMS）；以及储能系统的安装和运营维护；
下游就是储能用户，其中发电站和电网，被称为大储用户，目前市场占比最大，90%左右；而工商业以及户用分别称为中小储，占据剩余10%市场。
整个链条下来，以电池环节价值最高，尤其是大储系统，电池（包括电芯、PACK和BMS）的成本占比为67%，而户储系统在不包括光伏组件的情况下，电池成本占比达到了49%。
在电池选择上，储能电池对能量密度要求低，对成本要求高，因此，成本更划算的磷酸铁锂电池是目前的主流类型。
在储能电池领域，虽然参与者众多，但是市场集中度很高。
按照储能电芯计算，前五名全是中国企业，分别是宁德时代、亿纬锂能、瑞浦兰钧、海辰储能与比亚迪，合计市占率达到了73.2%。
其中，虽然亿纬锂能（300014）暂时排名第二，但是成长性却更强。
最直接的证据就是出货量大幅提升，份额占比迅速提高。
2024年上半年，公司储能电池出货量同比增长133.18%。今年制定的储能电池出货目标，更是高达去年出货量的两倍。
而宁德时代，上半年出货量仅同比增加55%。
这使得亿纬锂能整体市占率快速提升，已经从2023年的第三位跃升至第二位。
细分来看，亿纬锂能大储部分进步明显，今年2季度出货量15GW，较1季度至少是翻倍，市占率也从第三升至第2，与宁德时代的40GW差距进一步减小。
而小储部分，亿纬锂能持续保持行业第一位置，份额超过了25%。
公司的高成长自然离不开自身强大的竞争优势。
一方面，是丰富的客户资源与渠道。
目前公司实现了全球头部客户全覆盖，在此基础上，今年上半年马来西亚全球储能工厂已经开启建设，未来将实现全球交付能力。
另一方面，是领先的技术实力。
公司通过先进的液冷技术，高效的热管理以及电池管理系统，成功解决了储能系统可靠性难题，深受行业信赖。
全球首发Mr.Big了储能专用大铁锂电芯及Mr.Giant系统。
这套系统有多能打呢？
不仅单颗电芯具备超大能量，而且全生命周期运营收益提升360万元，节省占地面积25%，全生命周期保养维修人工成本降低30%，可谓全方面的碾压市场主流产品。
凭借卓越的技术和产品，公司也是获得了2024年度最佳储能电池供应商奖”和“2024年度最具影响力企业奖”。
储板块的优异表现也带动了公司业绩的明显回暖。
2024第三季度，扣非10.01亿元，同/环比+11.38%/+25.47%。24Q3毛利率/净利率达19.01%/9.09%，环比分别增加了3.45和0.24个百分点。
前三季度累计25亿扣非净利润，在锂电池行业整体景气度欠佳情况下，扣非利润依旧同比增加了16%。
而往前回顾，公司利润已经连续10年增长，较2014年不到2000万暴增了13倍。
除了储能板块，其他业务也将贡献重要的业绩增量。
1、动力电池性能指标全球领先，大圆柱电池国内首个量产
目前，公司已经取得捷豹路虎，宝马，通用等国际车企巨头的供应商资格，并且批量供货于小鹏、广汽、长安等车企。
尤其在大圆柱电池领域，领先优势十分明显。
特斯拉正推进在2026年推出四款大圆柱电池，这也是特斯拉在电池领域，迄今为止最大的动作。
宝马也宣布将在未来高端车型上使用圆柱电池，可以说，圆柱电池将成为新一轮动力电池行业的“杀手锏”。
相关测算数据显示，2027年全球大圆柱电池装机量有望达到429.0GWh，对应总体市场规模将达到2144.8亿元人民币。
而亿纬锂能是首个量产大圆柱电池的企业，已累计完成超21,000台搭载大圆柱电池车辆的交付，单车最长⾥程已达83,000公里，充分验证了产品可靠性，稳定性。
并且，还在进一步迭代升级，发布了“最好技术、最好产品”的大圆柱Omnicell全能电池，实现6C电池全场景补能、低温环境毫秒级动力响应、耐用性超6倍国际强度、高残值，易拆解，可再生。
日前，公司还公告拟发行不超过50亿元的可转债用于大圆柱电池项目扩产，在产能上进一步提升优势。
2、新兴领域前瞻布局，高端医疗领域难逢对手
在eVTOL飞行器领域，公司已经研发出能量密度达到320Wh/kg、高达10C的功率输出、实现＜10分钟的快速充电能力，解决了低空经济发展最大的难题之一。
在健康和医疗领域，公司是最全面的电池厂商，覆盖心脏起搏器，呼吸机等众多高端医疗器械，是国内唯一具备植入式神经调控产品电池实现能力的公司，二次神经刺激器产品更是实现全球首例自闭症临床验证。
储能+大圆柱电池都是当今持续火热的细分赛道，而亿纬锂能在两个赛道上都保持了极为强大的领先优势，未来业绩的成长性十分确定。
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