迄今为止，世界最高端AI服务器诞生了！
就在近日，微软官方宣布了一个重磅消息，世界首款搭载英伟达GB200超级GPU的服务器将率先发布。
而GB200正是这款服务器的绝对核心，它可以将目前的大模型训练能力提升5-21倍，世界仅此一款。
虽然售价高达50万/套，但依然无法阻挡它成为当今最热销的AI产品。英伟达透露，未来12个月的产能已经售罄。
作为一款打遍天下无敌手的产品，GB200自然有众多颠覆性创新技术。
其中，铜互联尤为引人关注。
那什么是铜互联呢？
在解释这个问题之前，首先简单讲一下GB200构造。
GB200是由于2个B200GPU、一个CPU连接起来的超级GPU，然后由众多的GB200再组成一个服务器机柜。
其中，GPU之间，机柜之间都将采用大量的铜缆连接，并在多处将替代原有的光模块与光纤，这就是所说的铜互联。
相比较光连接而言，铜互联在节能，降材料成本方面都有突出优势。
GB200的横空出世，为铜互联市场带来极为广阔的增长空间。
根据英伟达相关表述，一个机柜价值量达到了10万美元以上。
到了2025年，高速铜缆产品市场增量将超过60亿美元。
而整个铜互联产业链看，连接器企业扮演者最关键的角色。
铜互联产品上游是导线，保护套，电阻等零部件；
中游则是连接器与成品线材，比如沃尔核材就是提供线材，而立讯精密，中航光电，航天电器，瑞可达鼎通科技是我国主要的连接器厂商。
下游则由连接器厂商将线材，连接器和其他零件组装成高速铜缆模组，向最终客户销售。
因此可以看出，连接器厂商掌握了产业链话语权，利润也最多。
虽然我国连接器企业不少，但整体竞争力较国际巨头还是有不少差距，尤其是高速铜缆市场，差距更为明显
2022年全球高速铜缆市场前十强占有大约69.0%的市场份额，其中安费诺（ampheno）、泰科（TEConnectivity）、莫仕（MoLex）三家国外企业占据了绝大部分市场。
然而有一家国内连接器企业，虽然非常低调，但在铜互联领域，正向安费诺等国际巨头，发起最凶猛的挑战。
它就是华丰科技（688629）。
那华丰科技竞争实力如何呢？
1、高端连接器打破国际垄断，华为国内唯二主力供应商
高速背板连接器被称为连接器皇冠上的明珠，虽然我国连接器企业众多，但在这个领域曾经一度受制于人。
2020年，国际四大企业垄断了整个市场。
而公司，在5G数据中心用高速背板连接器领域，率先打破了国际垄断
目前公司是华为国内两大主供之一，份额占比达20%-30%，并且还是中兴，诺基亚的全球供应商，连接器技术水平丝毫不逊色与国际巨头莫仕。
并且，在最新进的224Gbps产品方面，公司进度更是远超国际同行。
世界范围内，公司是目前唯一一个，产品做到了试制合格的企业。相比较而言，国外巨头还没有产品亮相。
2、率先批量生产高速线背板模组，把握产业链价值量最大环节
将铜缆模组细分的话，主要分为背板线模组、近芯片跳线以及外部IODAC&ACC。
其中尤以背板线模组价值量最大。
背板线模组制作工艺极为复杂严苛，工序合计达到1000道以上，而且每个工序良率还要保证在99%以上。
焊点平均6000个以上，位置精度控制在±0.005mm，不及人头发直径的1/10。
正是由于生产难度非常之大，因此价值量极高。
据测算，在2027年，背板线模组市场空间将达到25亿美元，成为铜互联市场增量最大环节。
目前，公司产品已经在重点客户（懂的都懂）取得突破，并实现了批量交付。同时，2024年4月公告将建设4条高速模组自动生产线和2条通用模组自动生产线，将显著提升产品供货能力。
3、我国防务连接器最核心供应商之一，细分领域独家
公司多款防务连接器都达到了世界先进水平，是国内拥有系统互联产品的仅有的三家企业之一。
并且，是航天服连接器的唯一供应商，在航天飞船对接，保护航天员安全方面都发挥了巨大作用。
除了技术上的领先优势，公司在财务表现上也可圈可点。
由于防务领域连接器订单的恢复，以及新能源领域连接器的推广，公司2024年上半年营收同比16.57%，尤其是新能源领域，上半年收入增长60%以上。
而同行中，航天电器与中航光电则分别同比下降19%和15%，仅瑞可达和鼎通科技分别同比增长47.81%和36.12%。
为了加速发展以背板线模组为代表的通信连接器器业务，公司加大各项投入。
其中研发投入达到了5100万，同比增长17%，占营收比例超过10%。
这个比例与航天电器持平并列第一，高于瑞可达的5.42%、中航光电的9%以及鼎通科技的8.8%。
虽然高投入使得净利润亏损1792万元，但只是短期影响，随着产品大规模量产，高投入也将转为高利润。
除了AI领域的铜互联，公司未来还有哪些业绩增长点呢？
1、5G的发展将带来通信连接器的量价齐升
一方面，5G信号传输速度更快，这对通信连接器性能提出了更高要求；
另一方面，5G传输距离短，为了全面覆盖信号，基站数量将是现有的3到4倍。
据测算，包含高速背板连接器在内，2025年我国通信连接器市场规模将超过95亿美元，全球将超过215亿美元。
2、电动车持续渗透，高压高速连接器需求高增
一方面，单辆新能源汽车对连接器需求量要远高于传统燃油汽车，达600-1000个/车；
另一方面，随着800V平台快充的普及，单车价值量也将从2020年的2000元大幅提升40%-75%，达到2800或者3500元。
目前800V高压平台渗透率正快速提升，2023年8渗透率只有2%，而到了2024年1月，渗透率已经达到了5.8%，据测算，2026年国内渗透率更是将超过50%，近9倍的提升空间。
这些因素带来了高压连接器市场巨大的增长空间。预计2025年高压连接器市场规模可达299.3亿元，2021年至2025年复合增长率将高达38.6%。
目前，公司已经是比亚迪配电模块的主要供应商，并且覆盖通用五菱所有电动车型，成为了五菱的主力供应商，后续将持续突破新客户。
在英伟达的带领下，铜互联将成为未来GPU，服务器的主要连接方案。而华丰科技凭借在高端连接器以及背板线模组领域的硬实力，也将带领中国铜互联产业快速发展。
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