688082，首创多项顶尖技术，AI产业最离不开的公司，价值最被低估的半导体设备公司
楼市
2024-10-02 21:07
北京
就在近日，业内又传出消息，美国连阉割版的GPU“H20”都要对中国禁售，意图将中国AI事业彻底扼杀在摇篮里。下一步一定会像光刻机一样，在其他核心半导体设备上也会对我国禁售。因为在美帝心里，只有这样，才做到了釜底抽薪。一方面，高端芯片国产化迫在眉睫；另一方面，国外的半导体设备供应更是巨大隐患。这两个现实因素，将必然推动国产半导体设备再次进入黄金发展期。其中，盛美上海（688082）将是最受益公司之一。按照设备类型看，盛美上海最为丰富，在行业主要公司中排名第一，多达六大类别核心设备，涵盖清洗设备、电镀设备、先进封装湿法设备、立式炉等多个细分市场。按照客户结构看，不仅有国内绝对的一线大厂，比如中芯国际、华虹集团、长江存储、长鑫存储等，而且还包括英伟达的HBM芯片独家供应商——海力士等国际巨头，足以看出公司在行业内的地位之高。按照销售额计算，在中国几十家半导体设备企业中，盛美上海2023年排名第三，仅次于北方华创与中微公司；其中，公司的半导体清洗设备最具竞争优势，是全球前五名半导体清洗设备企业中唯一的中国企业，全球市占率高达7%，国内清洗设备的市场占有率为 23%，对我国半导体行业发展，起着至关重要的作用。近几年销量复合增速高达40%，销售额也是持续高速增长，产品需求十分旺盛。而公司业绩也得以一路飙升，2019-2023仅五年时间，公司利润累计增长近10倍。1、技术优势：尽管清洗设备技术路径较多，不乏实力雄厚的竞争者，但是公司独创三大顶级清洗技术，建立了极为鲜明的差异化竞争策略。设备能够覆盖的清洗步骤已达大约 90%-95%，是全球范围内覆盖范围最广的厂商，凭此构建了独步全球的技术壁垒。相关技术还解决了困扰业内多年的难题，填补了行业技术空白，显著推动了行业进步。2、盈利优势：公司毛利率始终处于高位，最近两年更是超过50%，不仅明显领先于国内同行，更是显著领先于国际对手。十几个点的毛利率差异，使得公司在技术领先之外，即便遇到价格战，依旧稳操胜券。除此之外，公司还进一步参股了关键零部件供应商，持有后者20%股份，凭借紧密的股权关系，公司后续采购成本将进一步降低，毛利率将进一步显著提升。3、一体化优势：凭借多领域，多产品的广泛布局，公司是国内少有的，具有国际竞争力的，能提供一体化服务能力的半导体设备企业。而组合销售对公司来说，一方面能够充分利用原有的客户渠道，节省了大量的新产品推广所需的的时间成本与经济成本，另一方面，还进一步巩固了与客户的合作关系，可谓一举多得。我们知道，投资一个企业是投资它的未来，而盛美上海的成长性尤为出类拔萃。1、清洗设备市场空间广阔，国产化率提升空间十分显著清洗贯穿于半导体生产全过程，随着先进制程的快速迭代，清洗步骤猛增，由90nm向20nm演进，清洗步骤数量甚至是超过130%的增加。尤其是AI的发展，带动了3D堆叠等尖端封装技术，清洗程度的好坏很大程度上决定了GPU等芯片良率，这自然带来清洗设备需求的大幅增长。据测算，2027年，全球半导体清洗设备市场空间将达到450亿左右，复合增速达6.7%。而且目前国产化率还很低，仅有20%左右,因此，公司还远没有碰及清洗设备的市场天花板。尽管公司在清洗设备技术领域已经做到了全球领先，但是公司并没有止步不前，而是在众多设备领域都取得了傲人的成绩，比如抛光设备和电镀铜设备同样做到了全球领先。全面的布局，也使得公司下游市场空间急剧放大。据测算，盛美上海的下游市场规模高达1000亿。最具代表性的是电镀铜领域，尽管起步晚，但公司进步神速，已经是国内绝对的龙头企业，先后开发的多款设备，都是填补了国内空白，并且已形成批量销售。特别是AI领域的GPU和HBM芯片，对封装工艺要求极为严苛，而公司即将推出的相关电镀设备，对于封装行业来说将是颠覆性产品，非常契合当今先进封装技术发展的需求，这为公司带来了巨大的历史机遇。半导体设备全面国产化是大势所趋，公司凭借国内乃至全球的技术，必将充分享受行业发展的巨大红利。点一下“在看”，你会更好看耶![]()
