超100亿美元！OPENAI再度完成天量融资！
近日，OPENAI完成了超百亿美元的私募融资，这也成为了硅谷历史上规模最大的私募融资项目之一。
那融资用来干嘛呢？很显然，重点就是采购GPU和服务器，因为大模型特别需要持续的算力投入。
这也让我们第一时间想到，那最利好的肯定是光模块，是中际旭创啊，还有比这更确定的吗？
但实际情况可能并不如此，有一种零部件供不应求，正成为GPU乃至AI产业链最火热的产品之一。
甚至比光模块还更加确定，毕竟还存在铜互联替代光模块的可能。
而且由于之前市场关注度不够，这种零部件的价值还远没有被市场充分挖掘。
它就是芯片电感
芯片电感，就是给芯片前端供电的一个核心元件，广泛应用于于服务器、通讯电源、GPU、FPGA、电源模组、笔记本电脑等众多领域。
而AI领域的GPU/服务器用的芯片电感，属于最高端的类型。
以往的芯片电感材料主要是铁氧体，但是其性能，已经无法满足GPU或者AI服务器的大算力+高功耗要求。
而金属软磁材料制成的芯片电感，能够同时做到小型化和耐大电流，在多方面性能都显著优于铁氧体，是GPU与服务器所需的最理想类型。
也正因为产品高端，工艺复杂，致使产能受限。
目前英伟达最新的H100GPU就已经采用了金属软磁粉芯。
作为GPU绝对的世界第一，英伟达的方案自然具有极高的权威性和代表性，因此采用金属软磁粉芯，成为芯片电感行业必然的趋势。
而在AI的快速发展下，金属软磁粉芯电感也将迎来彻底爆发。
2024年全球AI服务器用芯片电感市场空间达10亿元，到2027年，
市场空间将大增2倍，达到31.3亿元，24-27年复合增速高达46.8%。
除了GPU以及服务器，AI也正快速向手机，平板，笔记本等消费电子渗透，为金属软磁粉芯电感带来同样广阔的市场。
例如，到2027年超过60%出货的PC将是AIPC，仅需三年时间就完成从0-1，从1—10 的成长。
这些产品的芯片性能，功率都将显著加强，金属软磁粉芯也将进一步替代铁氧体。
据测算，2027年全球智能手机用芯片电感需求量将达143.8亿颗，24-27年复合增速为5%；全球PC用芯片电感需求量将达34.7亿颗，24-27年复合增速为2.7%；
因此，在消费电子领域，金属软磁粉芯电感未来的市场空间同样广阔。
那金属软磁粉芯电感领域，哪家厂商最具有竞争力呢？
这当然非铂科新材（300811）莫属。
公司的竞争力具体体现在以下几个方面：
1、供货英伟达最高端GPU，绝对的龙头供应商
不同于传统的一体成型工艺，公司独创了高压成型结合铜铁共烧工艺，制成的产品不仅耐电流能力更强，而且可较传统产品节省了50%——75%空间，因此，散热能力、可靠性都极高。
凭借产品出色的性能表现，公司也是得到英伟达的青睐。
目前芯片电感已批量用于英伟达AI芯片GPU——H100，需求十分旺盛，公司交付也是十分紧张。
芯片电感在2023年下半年才大规模出货，但是截止2024年上半年末，公司销售收入已经达到1.95亿元，环比23年H2大增138.9%。占营收比例上升至24.5%，成为公司业绩第二增长极。
H100是行业最顶级的GPU，而通过供货H100，公司奠定了行业内绝对龙头供应商的地位。
在龙头供应商角色加持下，会比对手更容易争取其他企业的合作，非常有利于公司开拓其他客户，因此先发优势十分显著。
目前，除了英伟达，公司产品已经进入了多家全球知名半导体厂商供应商名录。
并且，除了已有产品，公司在2024年还开发了众多新品，并且已经实现大量样品的交付。
包括针对高性能处理器中的垂直供电模块（VPD），推出的集成式电感；以及适用于AI服务器电源的TLVR电感等，公司产品线十分丰富。
2、核心材料自给自足，一体化优势构筑极深的护城河
芯片电感主要生产流程是金属软磁粉末——金属软磁粉芯——电感，而公司在粉末、粉芯的材料性能指标和产能上都是行业领先的水平。
性能上，公司在研的铁硅5代磁粉芯性能，将较现有量产产品提升一倍以上，持续引领行业技术进步。
在产能上，公司2022年金属软磁粉芯产销量规模约3万吨，市占率达到21%，国内第一。并且在两大基地产能20205年投产后，公司产能优势将进一步提升。
核心材料的自给自足，不仅使公司具有显著的成本优势，更为高性能产品的研发打下坚实基础。
3、马力全开投建芯片电感产能，充分保证下游需求，持续巩固先发优势
由于产品受到下游广泛认可，需求猛增，现有产能已经严重不足。
公司正在建设新的产线，预计2024年产能将实现1-2倍增长。届时，公司供货能力将显著提升，先发优势将得到极大地巩固。
除了芯片电感，公司的金属软磁粉末/粉芯在新能源领域，同样拥有广阔的前景，到2025年，粉芯市场规模合计将超过60亿。
其中，2025年，全球充电桩用金属磁粉芯市场规模将达到10亿元，3年复合增速达到为49.38%。
全球光伏和储能用金属磁粉芯市场规模在35亿元，3年复合增速为29.81%。
全球新能源车用金属磁粉芯市场规模将达到21亿元，3年复合增速为32.64%。
从财务上看，公司经营同样十分出色，扣非利润已经连续十年增长；
尤其是最近几年新能源行业快速成长，公司业绩增速显著加快。
尤其是2024年上半年，扣非利润已经接近2022年全年水平。
利润率水平，整体上也保持比较稳定，毛利率最近两年稳定在40%上下，净利率维持在20%以上，随着芯片电感占营收比重增大，公司盈利水平还将进一步上升。
AI发展如火如荼，正成为21世纪最具颠覆性的技术革命之一。作为AI服务器/GPU核心零部件的供应商，铂科新材也将乘AI东风，迎接更美好的未来。
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