降低36.99%的死亡率！在严重肾病治疗领域，一种颠覆性的治疗方案正快速成长！
36.99%是什么概念呢？这么说吧，我们以往听到最高端大气的靶向抗癌药，降低死亡率超过30%的也是寥寥无几，而在严重肾病治疗的领域，能达到这个数值的更是闻所未闻。
那么这种方案是何方神圣呢？
其实，它就是血液灌流。
对于严重的肾病治疗，目前最核心的方法的就是血液净化，其中，透析与血浆置换是目前最主流的方案。
而如今，血液灌流正成为该领域的新王。
相较于透析与置换，血液灌在选择性地清除人体有害大分子的同时，同时保留人体必要蛋白。所以，既结合了透析与置换各自的优点，又成功地克服了两者缺点，治疗方案极具创新性。
而血液灌流也得到了业内普遍的高度认可，在血液净化领域，当下一流三级医院的专家，对血液灌流治疗已经形成普遍共识，那就是：灌流是血液净化必然趋势。
国家卫健委也在2021年相关规程中明确，每周1次HA树脂血液灌流器与血液透析器串联治疗2h，可显著改善病状
而血液灌流方案中，最核心的耗材就是血液灌流器，就图中红色圆圈内这个物体，如针管一样，不可重复使用，属于一次性耗材。
除了肾病领域，血液灌流（吸附）器还可以应用在包括肝病、危重症、自免、中毒等众多领域，市场空间自然非常可观。仅国内，未来市场空间就将超过700亿元。
巨大的蓝海市场自然也引来众多参与者。
国内注册血液灌流器产品的企业共14家，共计21张灌流器产品注册证。
但十分罕见的是，在看似激烈的竞争中，有家公司却一家独大，市占率高达80%，几乎形成了垄断，且是A股唯一存在。
它就是健帆生物（300529）
那么，这家绝对龙头业绩表现如何呢？
在2018-2021，公司扣非利润复合增速超过了50%；
尽管2022-2023面临着新冠疫情，医院诊疗数量受限；以及经销商出于对产品被集采担忧而减少采购等诸多影响，公司营收出现短期波动；
但是公司在2024年已经重回高增长，预计今年会重回甚至超越2021年巅峰期。
盈利能力上，更是十分亮眼。
虽然2023和2024产品主动降价了26%，但是公司通过以价换量，使得毛利率始终处于80%以上；
并且，2024年上半年净利率也重新回归到35%以上。
在高毛利，高增长的蓝海市场中，公司又是如何做到几乎垄断市场的呢？
综合来看，主要依靠出色的产品质量、疗效和品宣
1、产品质量行业领先，核心材料荣获国家重大奖项
血液灌流器的类型多种多样，但公司本着质量第一的原则，无论是吸附材料、包膜、网架，还是冲洗消毒环节都是采用最优的工艺与材料。
尤其是吸附材料所用树脂，公司更是获得了国家科技进步二等奖，是血液净化领域唯一拥有“国家科技进步奖”荣誉的企业，产品质量深受行业认可与信赖。
pHA系列血液灌流器更是是全球首款的，可以同时高效吸附清除尿毒症患者体内中大分子毒素，以及蛋白结合毒素的产品，
2、大量临床实验充分验证了产品疗效，获国际顶级权威专家力荐
公司产品进行了了全球首个血液灌流+血液透析多中心随机临床研究，并将实验结果并发表在了国际权威期刊。
实验结果显示，血液透析联合血液灌流能够使患者的全因死亡率下降36.99%，震惊了整个学术界。
而且，公司产品还大幅降低了iPTH，幅度高到40%-50%，可以减少昂贵的降iPTH药物的使用，以及降磷药物的使用等，进一步降低了患者治疗成本。
就连国际肾脏病研究院主席也亲自发表文章，充分认可、肯定了本次临床试验的效果以及公司产品的有效性。
3、多方位推进市场宣传，进一步打响产品知名度
酒香也怕巷子深，而公司通过领航计划·血液灌流规范化诊疗项目，取得了非常良好的市场推广成果：
包括建立了800多家医疗机构参与的个血液灌流规范化诊疗医联体；助力2910家医院，实现近20万人的筛查、近17万人的并发症防治宣教。
这些成果都极大地帮助公司建立了品牌护城河，使得公司产品深入人心。
对于一般企业来说，占据80%市场份额后，成长性可能就不强了。
然而对于公司却不是，公司的天花板还是极高的，成长空间非常大
1、血液灌流市场天花板还远没有到达
公司血液灌流器营收最高点出现在2021年末，共计26亿，还不到我们预测700亿空间的4%。
而且，卫健委推荐的肾透析方案是每周一次血液灌流，但目前，患者整体频率大约是每月1次，仅肾病市场市场规模至少还有3倍提升空间
2、产品类型极为丰富，加速开拓多疾病领域市场
目前，公司在肝病，急重症，免疫领域都有系列产品，在全方位向肾病外的其他学科渗透，收入增速十分亮眼。
其中，肝病领域产品已覆盖2000余家医院，肝科产品收入同比增长112%；
重症与急诊领域，已覆盖1600余家医院，产品收入同比增长72%；
血液净化机产品，在2024年上半年CRRT设备在国产CRRT设备品牌中排名第一，所有品牌中排名第二，整个市占率为21.43%。
这些领域都是公司业绩未来核心增长极。
3、国外市场加速渗透
上半年公司海外收入同比增长64%，产品覆盖海外2000余家医院，并累计销往德国、瑞士等94个国家。
值得一提的是，公司相关产品还取得了欧盟MDR新法规下的CE认证，要知道，这是全球目前唯一获得该认证的血液灌流器及吸附器产品，可以想象，要有多强的产品质量，才能取得这样的成果。
而且，公司产品更是挽救了仅出生11天的婴儿生命，创下了世界纪录。
血液灌流的疗效有目共睹，随着产品在临床的不断渗透，公司作为该领域绝对的领导者，也必将充分享受市场巨大的红利，值得长期关注。
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