明天上午10点，我们有幸邀请到来自中信证券固定收益部的五位嘉宾，他们将在直播中分享关于《低利率环境下的债券投资》的深刻见解。这场直播不仅会为您提供宝贵的市场分析，还将送出20本《债券投资》新书，助您在投资路上更进一步。
欢迎扫码预约本场直播，参与幸运观众新书抽奖活动，我们直播间见！
我国债券市场栉风沐雨四十载, 至今规模已超150万亿元, 在促进经济发展方面发挥着不可替代的作用, 同时随着债券市场高质量发展持续推进, 债券品种日趋丰富, 市场机制逐步完善, 投资群体日益多元。而影响债券市场走势的因素也是复杂多变, 面对日新月异的市场环境, 如何在债券投研的广阔天地中寻找到正确航向, 相信对于每一位市场参与者而言, 都是一项艰巨且又充满挑战的任务。
2024年我国宏观经济复苏呈现“形有波动”的曲折特征，虽然外需有所改善且内需中制造业和基建投资仍然支撑经济，但消费复苏的基础仍不牢固，地产投资也依旧对经济构成拖累，内需不足的问题较为明显，通胀整体低位运行，叠加债券供给减少，央行降准降息多次落地等因素，利率水平快速下行。这也导致央行自二季度开始愈发关注长债利率风险，并陆续推出公开市场国债买卖等政策工具控制收益率曲线形态，然而经济需求不足最终使得10年国债收益率不断下探至2%附近的历史低位。
转折点出现在了今年三季度末，9月下旬以来我国政府和监管部门对于宏观经济和资本市场的重磅政策频发，稳增长政策“组合拳”提振了宽财政预期以及市场风险情绪，债券市场明显回调，进入到了强预期与弱现实博弈的阶段，其特征表现为市场波动增大。理论上低利率水平下，买入并持有这种传统的债券投资策略可能会面临很大的瓶颈，而高波动的市场环境中，投资者们也需要更加细致地把握宏观经济和债券市场的变动，这些挑战都对投资者的投研能力提出了更高的要求。
而分析市场走势从来都不是易事，现实中债券收益率往往受到宏观经济、政策、资金、市场情绪等多种因素影响，它们环环相扣动态地决定了债市走向。其中宏观经济是利率分析的起点，也是影响收益率走势的重要因素之一，通过总量和通胀指标来从“量”与“价”这两个维度去把握宏观经济形势至关重要。而宏观经济的表现又会带来财政、货币等方面政策的相应调整，这些政策调整既会反过来影响经济表现，又会影响市场流动性和资金价格，并对债券价格的走势产生较大影响。同样，市场情绪、债市供需、机构行为、海外经济等因素也同样可能扰动利率的走势。面对这些纷繁复杂的影响因素，只有抽丝剥茧理清主线逻辑、由表及里探究底层原因，才能够完整准确地分析债券市场的运行状态和主要矛盾。
因此，面对瞬息万变的市场环境，一个系统性的分析框架必不可少。在《债券投资》一书中，中信证券固定收益部研究团队基于对宏观经济和债券市场的一些思考,分析归纳了国内外经济形势、政策变化和市场动态等因素对债券市场的影响,并最终形成了一套全面且实用的债券投研分析框架，本书的绝大部分内容都来源于该研究体系的精华。
本书旨在帮助读者全面了解债券市场，构建全面系统的知识体系，并在不同市场环境下找到有效应对之策。本书内容涵盖了债券市场的各个方面，包括宏观经济、政策机制、市场体系和投资策略等。在写作特点上，本书立足于丰富的理论分析，辅以大量的实际案例和数据支持，以期帮助读者更好地将理论知识与市场实践相结合。在覆盖范围上，本书既充分介绍了我国宏观经济和债券市场的分析框架，也介绍了美国相同领域的总体情况，以开拓读者的国际视野。在语言风格上，本书用通俗易懂的语言解释复杂的金融概念和投资策略，力求即使是没有专业背景的读者也能轻松理解。希望本书不仅能成为业界新人的入门指南，也能为行业老兵提供有益参考。
愿大家在阅读本书之后，都能够有所收获，载兴而归。
风险提示及免责条款:
本文发布的所有内容，不构成任何投资建议，版权均属我司所有，另有声明的除外。未经我司书面授权，不得转载、链接、转贴或以其他方式使用，否则即为侵权，我司将依法追究其法律责任。具体参见“qeubee免责声明”。
qeubee【城投研究】全新上线！
