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周三（4日），央行开展413亿元7天期逆回购操作，实现净回笼2270亿元，但资金面整体依旧宽松。今日债市高涨情绪再度点燃，午后银行间主要利率债收益率下行幅度明显扩大，截至发稿，10年国债活跃券利率下行3.05bp报1.9565%，续创新低；国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.70%。
不过，qeubee汇总的机构观点认为，2%下方未必一帆风顺。近期的交易利好中，同业存款利率下降相当于降息，而央行购债相当于降准，因此目前相当于市场正在对“双降”进行交易，所以行情走的较快，但以这样的速度上涨的行情持续性可能并不会太强。因此，进入12月行情兑现会较快，可以“边打边走”，在“舞会高潮”的时候及时暂停音乐。
利率债市场成交方面，qeubee数据显示，全天TKN优势明显。机构行为来看，qeubee数据显示，整体来看，基金为主要买入力量，银行为主要卖出力量。【宏观经济】
中国11月财新综合PMI 52.3，前值51.9；中国11月财新服务业PMI 51.5，前值 52。
【公开市场操作】
中国央行开展413亿元7天期逆回购操作，利率持稳于1.5%。据qeubee统计，今日公开市场有2683亿元逆回购到期，净回笼2270亿元。【资金面】
隔夜shibor报1.3810%，上行4.40个基点；1周shibor报1.5880%，下行1.30个基点；3月shibor报1.7720%，下行2.30个基点。
截止发稿，银行间市场方面，DR001利率上行5.25bp至1.3888%，DR007利率上行0.39bp至1.6096% ；交易所回购市场方面，GC001利率与上日持平，为1.7300%，GC007利率上行1.50bp至1.7900%。【利率债】
银行间主要利率债收益率几乎全线下行。截至17:00，10年期国债活跃券收益率下行3.05bp报1.9565%，超长期国债活跃券收益率下行3.05bp报2.1375%，10年期国开债活跃券收益率下行3.1bp报2.035%。【国债期货】
国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.70%，10年期主力合约涨0.27%，5年期主力合约涨0.16%，2年期主力合约涨0.07%。【一级发行】
qeubee数据显示，10年期“24农发30(增发9)”加权利率2.0047%，全场倍数3.61，边际倍数5.69。【中证转债】
中证转债指数收跌0.49%。
【信用债】
截至17:00，今日信用债涨幅排名靠前的有：【债市展望】
展望债市未来整体表现，机构保持较为乐观的看法。
德邦固收认为，长牛趋势不变。
“随着所谓的‘中国版央行MMT’开启，明年央行对债券的购买或也将逐步常态化，以代替MLF和降准工具。因此流动性宽松依然是债市坚实的基础，货币宽松周期尚未结束，预计利率呈倒N型走势，10年期国债收益率在1.7%-2.0%区间波动。”该机构称。
另外，从跨年行情的历史经验角度看，国投证券指出，2.11%到1.98%下行幅度已经在15BP左右，按照往年跨年行情平均利率下行幅度看，还有15BP左右的空间。
从降息预期的角度看，国投证券指出，今年全年10年期国债利率下行55BP，政策利率OMO、MLF、LPR1Y/5Y分别下行30BP、50BP、35BP、60BP，1/3/5年定存分别下行35BP、45BP和45BP，平均而言，10年国债利率可能抢跑了10-15BP左右的降息预期。如果按照明年降息20BP的偏保守预期来看，还有5-10BP的空间。
【要闻关注】
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