今天上午，作为市场最大的也是期限最久的两支主权基金，社保和养老双双发布了自己的投资业绩。其中社保基金自成立以来的年均投资收益率达到了惊人的7.36%，累计投资收益额是16825.76亿元。而养老基金也不差，自2016年12月受托管理以来，地方养老基金年均投资收益率是5%，累计投资收益额3066.71亿元。是不是很诧异，在我们眼里最笨拙，最不会投资的这些人，而且还有着巨大的体量，却实现了7%和5%的年均收益，如果不是2023年下半年A股的暴跌，相信这个数据还会更好一点。根据社保基金披露的数据，2023年末，基金资产总额达到了3万亿，其中直接投资资产9407亿，占到基金资产总额的31.21%，而过投资者资产20738.58亿，占基金资产总额的68.79%。分投资地域看，境内投资资产占比是8.52%，投资资产是26685.68亿元；境外投资资产3459.93亿元，占基金资产总额的11.48%。其中2023年基金投资收益额达到了250.11亿元，扣非后收益率是1.02%，相信投资者都记得2023年下半年的惨剧，股市暴跌，什么降印花税、暂停IPO都不管用，但人家大基金2023年还赚钱了。然后是养老基金，2023年末，养老基金资产总额22315.52亿元，负债总额3760.49亿元，主要是养老基金在投资运营中形成的短期负债，以及待返还的委托省份到期结算本息资金，权益总额18555.03亿元。在2023年的投资中，实现投资收益395.89亿元，投资收益率是2.42%。这个时候发布两大基金出来说话，还说自己赚了钱，意义不言自明，之前证监会多次强调要引导中长资金入市，做大做强资本市场，现在两家都站出来，也就是说，你看，我一直在里头呢，而且即便是市场最差的2023年，也都取得了正收益。当然我们也不能都信这些，毕竟你这么大的体量，有多少资金入市我们也不知道，目前这个比例肯定是很低的，但是这些机构的投资理念，却非常值得我们学习。首先，就是要长期投资，养老基金投资了8年，社保基金更是已经投资了21年，如果年均收益能达到7.3%，对于上万亿的体量，这一笔巨大的收益，而且难度巨大，相信这个收益率也已经超过了市场95%以上的投资者。其中最大的优势就是它的钱都是长期不用的钱，养老基金自不必说，基本上都是退休之后才能用，如果有风险，那就是养老支出的钱越来越大了，未来伴随着深度老龄化，它的负债到期额也就越来越大，相当于资金要到期了，还能不能获得这么高的收益率就未可知了。社保基金基本上都是长期资金，风险敞口也会更大一些。对于他们来说，只要做好资产配置，其实稳健收益都没啥问题。对于我们投资者来说，要学他们最大的点，就是要用无期限的，不着急使用的钱来投资，如果你的着急用，又或者跟养老基金一样都是借来的钱，到期后没有展期的可能，那你就要考虑风险了，别等到熊市真的抄了个底，结果继续调整，钱却到期要还了，只能忍痛割肉，然后死在了黎明前。其次是要学会资产配置，我们看到社保基金有10%的资产都配置在了国外，考虑到2023年的情形，美元加息，基准利率高企，美债也持续上涨，而我们这经济压力巨大，房地产不断下跌，消费低迷，有着明显的通缩迹象，这个时候，其实就是持有海外资产的好时候，即便是对冲策略，也是用股票和债券，以及海外资产来对冲国内市场的风险。其实投资从来都不是单纯的涨跌，而是通过多个资产的组合，来降低风险的波动，然后长期待在市场里享受到经济增长的红利。全球配置策略就是总有一种投资资产是可以给你带来收益的，全球资产就像一个跷跷板，此消彼涨，你要做的就是把握好这个风险平衡，不求精准把握市场涨跌，只要模糊的对冲就能给你的资产带来不错的收益。第三，永远要留有后手，你可以理解这是大基金天然的优势，因为它的风险敞口限制，导致它只能去做资产平衡，也就是说不可能大仓位持有一种资产，比如最典型的股债平衡，当股票下跌时，仓位缩水，它就可以卖掉债券，转过身买入股市，实际上就是一种抄底策略，等到仓位差不多定格上限的时候，行情差不多也就来了。一波行情基本上就能让它盈利，这其实也是我们普通投资者最大的软肋，看好什么就一把梭哈，丝毫不考虑随后的风险，结果市场越跌越狠，忍不住底部割肉，倒在了黎明前。当然这些都是一眼就能看明白的道理，但是真正执行起来，难度只有真正在股市里摸爬滚打多年的投资者才懂，知易行难在股市里可能是最有效的真理，因为我们真正要对抗的就是人性，能不能扛得住市场诱惑，做到镇定自如，不盲从，不自大，赚到自己认知内的钱。
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